Apakah Pilihan yang Dibongkar
Pilihan terbuka adalah strategi pilihan di mana pelabur menulis, atau menjual, kontrak opsyen tanpa memegang kedudukan mengimbangi dalam aset yang mendasari. Pelabur menulis panggilan yang tidak dijumpai apabila mereka tidak mempunyai kedudukan yang panjang dalam aset yang mendasari. Apabila pelabur menulis sesuatu yang tidak diketahui, mereka tidak memegang kedudukan yang pendek dalam aset yang mendasarinya. Strategi ini juga dipanggil pilihan telanjang.
PEMBATALAN BUKA Pilihan yang tidak dijawab
Strategi yang ditemui atau telanjang sememangnya berisiko kerana potensi keuntungan terbalik yang terhad, dan pada masa yang sama memegang potensi kehilangan kerugian yang ketara, secara teoritis. Risiko wujud kerana keuntungan maksimum dapat dicapai jika harga pendasar ditutup pada atau di atas harga mogok apabila tamat tempoh. Peningkatan selanjutnya dalam kos keselamatan yang mendasari tidak akan menghasilkan sebarang keuntungan tambahan. Kerugian maksimum secara teoritis bermakna kerana harga dasar yang mendasari dapat jatuh ke sifar. Semakin tinggi harga mogok, semakin tinggi potensi kerugian.
Strategi panggilan terbuka atau telanjang juga berisiko, kerana terdapat potensi keuntungan terbalik yang terhad dan, secara teorinya, potensi kehilangan kerugian yang tidak terhad. Keuntungan maksima akan tercapai jika harga pendasar jatuh kepada sifar. Kerugian maksimum secara teorinya tidak terhad kerana tiada topi mengenai berapa tinggi harga dasar yang dapat meningkat.
Strategi pilihan yang ditemui berbeza dengan strategi pilihan yang dilindungi. Apabila pelabur menulis yang dilindungi, mereka akan menyimpan kedudukan yang pendek dalam keselamatan yang mendasari untuk meletakkan pilihan. Juga, keselamatan yang mendasari dan meletakkan dijual atau dipendekkan, dalam kuantiti yang sama. Kerja yang diliputi dilindungi dengan cara yang sama seperti panggilan tertutup. Pengecualian adalah bahawa kedudukan mendasar adalah pendek dan bukannya kedudukan yang panjang, dan pilihan yang dijual adalah meletakkan bukan panggilan.
Walau bagaimanapun, dalam istilah yang lebih praktikal, penjual yang tidak dijumpai meletakkan, atau panggilan, mungkin akan membeli semula mereka dengan baik sebelum harga dasar keselamatan bergerak jauh terlalu jauh dari harga mogok, berdasarkan kepada toleransi risiko dan tetapan stop loss.
Menggunakan Pilihan Tersembunyi
Opsyen yang belum dijelaskan hanya sesuai untuk pelabur berpengalaman yang berpengalaman yang memahami risiko dan mampu mengalami kerugian besar. Keperluan margin sering agak tinggi untuk strategi ini, disebabkan oleh kapasiti kerugian yang ketara. Pelabur yang percaya harga untuk keselamatan yang mendasari, biasanya saham, akan meningkat, dalam kes yang tidak dijelaskan meletakkan, atau jatuh, dalam kes panggilan yang tidak dijumpai, atau tetap sama boleh menulis pilihan untuk mendapatkan premium.
Dengan meletakkan yang tidak diketahui, jika stok masih berada di atas harga mogok antara penulisan opsyen dan tamat tempoh, maka penulis akan menyimpan keseluruhan premium, tolak komisen. Penulis panggilan yang tidak dijawab akan menyimpan keseluruhan premium, tolak komisen, jika stok tetap di bawah harga mogok antara menulis pilihan dan tamatnya.
Titik pemisahan untuk pilihan yang tidak dijumpai adalah harga mogok tolak premium. Breakeven untuk panggilan yang ditemui adalah harga mogok ditambah premium. Tingkap kecil peluang ini akan memberikan pilihan penjual sedikit kelonggaran jika mereka tidak betul.
Contoh Put Uncovered
Apabila harga stok jatuh di bawah harga mogok sebelum, atau oleh, tarikh tamat tempoh, pembeli produk pilihan boleh menuntut penjual mengambil penyerahan saham stok yang mendasari. Penjual pilihan mesti pergi ke pasaran terbuka untuk menjual saham tersebut pada kerugian harga pasaran, walaupun penulis pilihan membayar harga mogok. Sebagai contoh, bayangkan harga mogok ialah $ 60, dan harga pasaran terbuka bagi stok ialah $ 55 pada masa kontrak opsyen dilaksanakan. Penjual pilihan akan menanggung kerugian $ 5 sesaham saham.
