Sehingga 10 Julai 2015, Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETF (NYSEARCA: TZA) mempunyai pulangan pasaran tahunan -19.5%. Sejak permulaan Direxion Small Cap Bear 3X ETF pada 5 November 2008, dana itu mempunyai pulangan pasaran sebanyak -58.94%.
TZA bertujuan untuk menyediakan 300% daripada kebalikan prestasi harian Indeks Russell 2000, yang berfungsi sebagai salah satu tanda aras utama untuk mengesan saham kecil AS. Pegangan TZA terdiri daripada pelbagai kontrak derivatif, seperti Dana Goldman Sachs Financial Square - Dana Instrumen Perbendaharaan, Swap Indeks Russell 2000 dan Dana Tunai Pengurusan / Dana Institusi Dreyfus Dreyfus.
The Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETF terdiri daripada beberapa Swap Indeks Russell 2000, yang merupakan pegangan utama dana. Swap ini adalah kontrak derivatif, di mana satu pihak menukar satu aliran tunai dengan aliran tunai pihak lain pada tarikh yang ditetapkan. Aliran tunai, yang ditukar, dikaitkan dengan Indeks Russell 2000.
Ciri-ciri
The Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETF disusun sebagai sebuah syarikat pelaburan terbuka, yang merupakan jenis keselamatan yang membolehkan penyesuaian semula dalam kriteria pelaburan dan saiz dana. TZA adalah ETF leverage terbalik yang disenaraikan di Bursa Saham New York Exchange Arca.
Pada 29 Jun 2015, dana itu mempunyai aset bernilai $ 707.37 juta di bawah pengurusan, dan ia diuruskan oleh Direxion Investments. Dana ini mempunyai nisbah perbelanjaan bersih sebanyak 0.98%, yang sedikit lebih tinggi daripada purata kategori 0.95%. Nisbah perbelanjaan bersih termasuk yuran pengurusan dan perbelanjaan operasi lain. Walau bagaimanapun, nisbah ini tidak termasuk yuran broker. Dana ini boleh mengekalkan nisbah perbelanjaan yang agak rendah disebabkan oleh perjanjian penasihatnya, Rafferty Asset Management, LLC, yang telah bersetuju untuk membayar yuran pengurusannya pada 1 September 2016.
Kesesuaian dan Cadangan
Sehingga 29 Jun 2015, TZA mempunyai lima tahun alpha -8.97, beta -3.35, pulangan purata tahunan -5.42%, sisihan piawai 45.85% dan nisbah Sharpe -1.42. Menurut teori portfolio moden (MPT), berdasarkan data lima tahun Direxion Daily Small Bear Bear 3X ETF's Sharpe ratio, pelabur yang lama TZA telah mengambil lebih banyak risiko daripada mereka dikembalikan. Nisbah Sharpe negatif ini menunjukkan bahawa pelabur jangka panjang lebih baik melabur dalam sekuriti yang mengembalikan kadar bebas risiko.
Alfa dana dari -8.97 menunjukkan bahawa ia kurang memuaskan Indeks MSCI ACWI NR USD sebanyak 8.97%. Its beta dari -3.35 menunjukkan bahawa Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETF berkait rapat dengan dan mengalami 335% lebih turun naik daripada Indeks MSCI ACWI NR USD.
TZA adalah dana agresif yang hanya bertujuan untuk mengesan indeks topi kecil Russell 2000 setiap hari. Oleh itu, dana disyorkan untuk spekulator dan peniaga hari yang bertujuan untuk mengesan stok topi kecil dan hanya merancang untuk memegang TZA untuk tidak lebih dari satu hari. Memandangkan TZA hanya bertujuan memberikan pulangan yang -300% daripada pulangan harian penanda aras, para pelabur yang selama lebih dari satu hari dapat dipengaruhi oleh ciri-ciri penggabungan ETF. Ini menyebabkan pulangan sebenar menyimpang daripada jangkaan pulangan 300% daripada Indeks Russell 2000.
Pelabur yang merancang untuk memegang Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETF untuk lebih dari satu hari perlu menyesuaikan kedudukan mereka setiap hari untuk memastikan bahawa kesan pengkompaunan tidak mempengaruhi kedudukan. Penyesuaian semula harian memastikan pulangan 300% yang diharapkan dari Indeks Russell 2000.
