Kos hutang adalah paling mudah ditakrifkan sebagai peminjam kadar faedah yang dikenakan ke atas dana yang dipinjam. Apabila membandingkan sumber hutang modal yang serupa, definisi kos ini berguna dalam menentukan sumber mana yang paling sedikit.
Sebagai contoh, andaikan dua bank yang berbeza menawarkan pinjaman perniagaan yang sama dengan kadar faedah sebanyak 4% dan 6%. Menggunakan takrif pretax kos modal, jelas bahawa pinjaman pertama adalah pilihan yang lebih murah kerana kadar faedah yang lebih rendah.
Walau bagaimanapun, bergantung kepada konteks pengiraan, perniagaan sering melihat kos selepas hutang modal hutang untuk mengukur kesannya terhadap belanjawan dengan lebih tepat. Pembayaran faedah hutang biasanya ditolak cukai, jadi pemerolehan pembiayaan hutang sebenarnya dapat menurunkan beban cukai keseluruhan syarikat.
Penggunaan yang paling umum dalam kaedah ini adalah dalam pengiraan kos purata wajaran modal (WACC). Formula WACC digunakan oleh perniagaan untuk menentukan kos purata setiap dolar dari semua modal, baik hutang dan ekuiti, setelah mengambil kira proporsi jumlah modal setiap sumber mewakili. Dalam formula WACC, kos hutang dikira sebagai
Ku Kos hutang = R * (1-T) di mana: R = Kadar faedahT = Kadar cukai korporat
Dengan mendarabkan kos hutang awal (diwakili oleh kadar faedah) dengan kebalikan dari kadar cukai, formula ini memberikan gambaran yang lebih realistik tentang perbelanjaan yang diperlukan untuk membiayai operasi dengan hutang.
Anggapkan kadar cukai korporat adalah 30% dalam contoh di atas. Pinjaman pertama mempunyai modal selepas cukai sebanyak 0.04 * (1 - 0.3), atau 2.8%. Pinjaman kedua mempunyai kos selepas cukai sebanyak 0.06 * (1 - 0.3), atau 4.2%. Jelas, pengiraan selepas cukai tidak menjejaskan keputusan asal untuk meneruskan pinjaman pertama, kerana ia masih merupakan pilihan yang paling murah. Walau bagaimanapun, jika membandingkan kos pinjaman dengan kos modal ekuiti, penggabungan kadar cukai boleh membuat dunia perbezaan.
