Apakah Swap Pulangan Jumlah?
Seluruh swap pulangan adalah perjanjian swap di mana satu pihak membuat bayaran berdasarkan kadar yang ditetapkan, sama ada tetap atau berubah, sementara pihak lain membuat pembayaran berdasarkan pulangan aset yang mendasari, termasuk pendapatan yang dihasilkannya dan modal apa pun keuntungan. Dalam jumlah swap pulangan, aset asas, yang disebut sebagai aset rujukan, biasanya merupakan indeks ekuiti, pinjaman, atau bon. Aset dimiliki oleh pihak yang menerima bayaran kadar ditetapkan.
Swap Pulangan Jumlah
Memahami Swap Pulangan Jumlah
Swap pulangan penuh membolehkan parti menerima jumlah pulangan untuk mendapatkan pendedahan dan manfaat daripada aset rujukan tanpa benar-benar memilikinya. Swap ini popular dengan dana lindung nilai kerana mereka memberikan manfaat pendedahan besar dengan pengeluaran tunai yang minimum. Kedua-dua pihak yang terlibat dalam swap pulangan jumlahnya dikenali sebagai jumlah pembayar pulangan dan jumlah penerima pulangan.
Swap pulangan penuh adalah sama dengan swap bullet; Walau bagaimanapun, dengan pertukaran bullet, pembayaran ditangguhkan sehingga swap berakhir atau posisi ditutup.
Takeaways Utama
- Dalam swap pulangan jumlah, satu pihak membuat pembayaran mengikut kadar yang ditetapkan, manakala pihak lain membuat pembayaran berdasarkan kadar aset asas atau rujukan. Swap pulangan jumlah membenarkan pihak yang menerima jumlah pulangan untuk mendapat faedah daripada aset rujukan tanpa memiliki pihak penerima juga mengumpul apa-apa pendapatan yang dihasilkan oleh aset tetapi, sebagai pertukaran, mesti membayar kadar yang ditetapkan sepanjang hayat swap. Penerima menganggap risiko sistematik dan kredit, manakala pembayar tidak mengambil risiko prestasi tetapi mengambil kredit pendedahan penerima mungkin tertakluk kepada.
Keperluan Swap Pulangan Jumlah
Dalam swap pulangan jumlah, pihak yang menerima pulangan jumlahnya mengumpul apa-apa pendapatan yang dihasilkan oleh aset dan faedah jika harga aset menghargai sepanjang hayat swap tersebut. Sebagai gantinya, jumlah penerima pulangan mesti membayar pemilik aset kadar ditetapkan sepanjang hayat swap tersebut. Jika harga aset jatuh ke atas hayat swap, jumlah penerima pulangan akan diperlukan untuk membayar pemilik aset amaun yang mana aset tersebut telah jatuh. Dalam swap pulangan jumlah, penerima menganggap sistematik, atau pasaran, risiko dan risiko kredit. Sebaliknya, pembayar kehilangan risiko yang berkaitan dengan prestasi keselamatan rujukan tetapi mengambil pendedahan kredit yang mana penerima mungkin tertakluk.
Contoh Pengembalian Jumlah Pulangan
Anggapkan bahawa dua pihak memasuki swap pulangan satu tahun sekali di mana satu pihak menerima Kadar Tawaran Antara Bank London, atau LIBOR, sebagai tambahan kepada margin tetap sebanyak 2%. Pihak yang lain menerima jumlah pulangan Indeks 500 Standard & Poor's (S & P 500) pada jumlah prinsipal $ 1 juta.
Selepas satu tahun, jika LIBOR adalah 3.5% dan S & P 500 meningkat sebanyak 15%, pihak pertama membayar pihak kedua 15% dan menerima 5.5%. Bayaran dijaringkan pada akhir pertukaran dengan pihak kedua yang menerima bayaran sebanyak $ 95, 000, atau. Sebaliknya, pertimbangkan bahawa bukannya menghargai, S & P 500 jatuh sebanyak 15%. Pihak pertama akan menerima 15% sebagai tambahan kepada kadar LIBOR ditambah margin tetap, dan bayaran yang ditujukan kepada pihak pertama ialah $ 205, 000, atau.
