Apa Pasaran Ketiga?
Pasaran ketiga terdiri daripada perdagangan yang dijalankan oleh peniaga broker-broker dan pelabur institusi pertukaran saham tersenarai. Dengan kata lain, pasaran ketiga melibatkan sekuriti yang disenaraikan di bursa yang didagangkan di kaunter antara peniaga broker dan pelabur institusi yang besar.
Istilah "over-the-counter" biasanya merujuk kepada perdagangan sekuriti yang tidak disenaraikan di bursa yang diiktiraf secara meluas seperti Bursa Saham New York (NYSE). Sekuriti ini sebaliknya didagangkan melalui rangkaian broker-dealer, kerana sekuriti tidak memenuhi keperluan penyenaraian bursa berpusat. Dalam kes pasaran ketiga, sekuriti itu disenaraikan sebagai pertukaran, tetapi mereka tidak diperdagangkan melalui pertukaran.
Takeaways Utama
- Dengan pasaran ketiga, sekuriti yang disenaraikan pertukaran diperdagangkan oleh pelabur yang beroperasi di luar pertukaran berpusat melalui rangkaian peniaga broker dan pelabur institusi. Pelabur institusi seperti firma pelaburan dan pelan pencen, cenderung untuk mengambil bahagian dalam pasaran ketiga, seperti peniaga-peniaga di pasar-pasar di kaunter. Dengan pasaran berlawanan, sekuriti yang tidak layak untuk disenaraikan di bursa tradisional dibeli dan dijual melalui rangkaian peniaga broker. Keamanan sering boleh dibeli dengan harga yang lebih rendah dalam pasaran ketiga kerana tidak ada bayaran broker.
Memahami Pasaran Ketiga
Pasaran ketiga menyokong pasaran utama dan menengah. Pasaran utama menggambarkan pengeluaran sekuriti baru. Pasaran sekunder secara tradisional di mana sekuriti berpengalaman ditukar di kalangan peserta pasaran. Dan sekarang, pasaran ketiga adalah bersebelahan dengan pasaran sekunder, dengan penekanan pada pasaran OTC dan pelabur institusi.
Bagaimana Kerja Pasar Ketiga
Sebelum menjual sekuriti yang tersenarai dalam bursa kepada bukan ahli dalam urus niaga pasaran ketiga, firma ahli mesti mengisi semua pesanan had pada buku pakar pada harga yang sama atau lebih tinggi. Pelabur institusi yang biasa yang mengambil bahagian dalam pasaran ketiga termasuk firma pelaburan dan pelan pencen. Pasaran ketiga menyatukan pelabur besar yang sanggup membeli dan menjual pegangan sekuriti mereka sendiri untuk wang tunai dan penghantaran segera. Sekuriti boleh dibeli dengan harga yang lebih rendah di pasaran ketiga kerana ketiadaan komisen broker.
Sistem perdagangan pihak ketiga memintas broker tradisional dan membenarkan pesanan blok institusi besar dan mungkin pesaing untuk "menyeberang" antara satu sama lain. Peraturan tanpa nama tidak menghalang kedua-dua pihak daripada mengetahui identiti pihak kaunter. Terdapat peraturan tambahan dan logik yang dibina dalam antaramuka pengurusan aliran, tetapi terdapat beberapa maklumat yang tidak dapat dikongsi dengan orang awam, yang memberikan urus niaga tanpa nama yang cukup.
Dagangan pasaran ketiga bermula pada tahun 1960-an dengan firma-firma seperti Jefferies & Company, walaupun hari ini terdapat beberapa syarikat broker yang memberi tumpuan kepada perdagangan pasaran ketiga.
Pembuat Pasaran Ketiga
Pembuat pasaran ketiga menambahkan kecairan ke pasaran kewangan dengan memudahkan pembelian dan penjualan pesanan walaupun tidak ada pembeli atau penjual segera tersedia untuk sisi lain transaksi. Pembuat pasaran ketiga membuat keuntungan daripada peranan mereka sebagai perantara dengan membeli rendah dan menjual tinggi. Mereka juga meletakkan perdagangan untuk broker di bursa yang mana broker itu bukan ahli.
Pembuat pasaran ketiga mungkin bertindak sebagai pembeli apabila pelabur ingin menjual tetapi hanya mahu membuat keuntungan kecil, jangka pendek daripada membeli sekuriti dengan harga yang menguntungkan dan menjualnya kepada pelabur lain pada harga yang lebih tinggi. Pembuat pasaran ketiga kadang-kadang membayar broker dengan bayaran kecil sebanyak satu atau dua sen sesaham untuk memerintahkan arahan mereka. Kadang-kadang broker dan pembuat pasaran ketiga adalah satu dan sama.
