Pelabur jatuh cinta dengan saham teknologi sekali lagi - Indeks Komposit Nasdaq meningkat lebih daripada 19% daripada rendah pada akhir Disember. Tetapi urusan cinta itu boleh berakhir dengan buruk, memberi amaran kepada Morgan Stanley. "Tech berpotensi menjadi perdagangan kesakitan untuk konsensus pada tahun 2019, " firma itu memberi amaran dalam laporan baru-baru ini. Untuk melindungi diri mereka, "Para pelabur dapat memperoleh keuntungan dari melihat lindung nilai alternatif, " menurut laporan itu, menurut kisah terperinci di Bloomberg.
Rally Big Tech
(% Gain Nasdaq 100)
· Sejak 12/24: + 18.7%
· Sejak 12/31 (YTD): + 10.6%
Apa Makna bagi Pelabur
Saham teknologi telah menunjukkan prestasi yang kukuh di seluruh dunia, dengan Indeks Teknologi Maklumat MSCI Dunia naik 11.7% pada tahun-terkini. Tetapi Morgan Stanley telah memegang kedudukan kurang berat di sektor ini, dan para penganalisis bank ragu-ragu bahawa saham teknologi akan terus mengatasi, menurut Bloomberg.
Morgan Stanley menyifatkan perhimpunan baru-baru ini untuk Rizab Persekutuan yang lebih menjijikkan, tetapi firma itu berkata sektor teknologi masih menghadapi rintangan yang sukar di hadapan. "Walaupun mesyuarat terakhir retorik Fed menyokong perhimpunan dalam tempoh terdekat, tahun depan masih mencabar dari segi pendapatan kasar, perlambatan pertumbuhan dan kenaikan inflasi, " tulis penganalisis itu, menurut kisah yang sama.
Walaupun peningkatan risiko menjual teknologi, Morgan Stanley mengatakan ketidaktentuan yang tinggi telah membuat lindung nilai pada saham teknologi yang luar biasa mahal sekarang. Apabila risiko meningkat, premium untuk perlindungan cenderung meningkat serentak. Dengan peluang yang sedikit untuk mengambil perlindungan, pelabur mungkin perlu mencari lindung nilai alternatif.
Caranya adalah untuk mencari lindung nilai yang, ketika dikaitkan dengan sektor teknologi, jauh lebih mudah berubah-ubah dan alternatif yang jauh lebih murah. Morgan Stanley mencadangkan pembelian pilihan panggilan yang melunasi dari dolar AS yang meningkat berbanding dengan won Korea, yang didagangkan pada tahap paling tidak menentu dalam tempoh tujuh tahun. Kepentingan Korea Selatan terhadap rantaian bekalan teknologi global bermakna kemenangan boleh mencetuskan kejatuhan jika sektor teknologi menjadi lemah. Firma itu juga menasihatkan menggunakan spread spread di pasaran baru muncul, yang lebih terdedah kepada teknologi daripada sebelum ini, menurut Bloomberg.
Melihat ke hadapan
Walaupun keraguan Morgan Stanley, pelabur lain berfikir saham teknologi mungkin lebih tinggi. Pelabur Tech Paul Meeks berkata minggu lalu bahawa Nasdaq akan menamatkan tahun sekurang-kurangnya 10% lebih tinggi dengan kebanyakan keuntungan yang berlaku pada separuh akhir tahun ini, menurut temu ramah dengan CNBC.
