Hutang Subordinat berbanding Hutang Senior: Gambaran Keseluruhan
Perbezaan antara hutang subordinat dan hutang senior adalah keutamaan di mana tuntutan hutang dibayar oleh firma dalam kebankrapan atau pembubaran. Sekiranya syarikat mempunyai hutang subordinat dan hutang senior dan harus memfailkan kebankrapan atau pembubaran muka, hutang senior dibayar balik sebelum hutang subordinat. Setelah hutang senior dibayar sepenuhnya, syarikat kemudian membayar balik hutang subordinat.
Takeaways Utama
- Hutang subordinat dan hutang senior berbeza dari segi kedudukan mereka keutamaan sekiranya tuntutan hutang dibayar oleh firma yang menghadapi kebankrapan atau likuidasi. Utang terkumpul, atau hutang junior, kurang diberi keutamaan daripada hutang senior, dari segi bayaran balik Hutang hutang sering terjamin dan oleh itu lebih mungkin dibayar balik, sementara hutang subordinat tidak dijamin dan oleh itu lebih banyak risiko.
Hutang Subordinat
Dengan hutang subordinat, ada risiko bahawa syarikat tidak dapat membayar balik hutang subordinat, atau juniornya, jika menggunakan wang apa yang ia miliki semasa pembubaran untuk membayar pemegang hutang senior. Oleh itu, ia sering dianggap lebih berfaedah bagi pemberi pinjaman untuk memiliki tuntutan ke atas hutang kanan syarikat berbanding hutang subordinat.
Hutang Senior
Hutang senior sering terjamin. Hutang bercagar adalah hutang yang dijamin oleh aset atau cagaran lain syarikat dan boleh termasuk mempunyai lien dan tuntutan ke atas aset tertentu.
Apabila sebuah syarikat fail untuk kebankrapan, penerbit hutang senior, yang biasanya pemegang bon atau bank yang telah mengeluarkan garis pusingan kredit, mempunyai peluang terbaik untuk mendapat bayaran balik. Selepas itu, baris seterusnya adalah pemegang hutang junior, pemegang saham pilihan, dan pemegang saham biasa, dalam beberapa kes dengan menjual cagaran yang telah dipegang untuk pembayaran balik hutang.
Hutang Subordinat vs Contoh Kanan Senior
Jika sebuah syarikat fail untuk kebankrapan, mahkamah kebankrapan mengutamakan pinjaman terkumpul di mana aset dibubarkan syarikat digunakan untuk membayar balik.
Apa-apa hutang yang mempunyai keutamaan yang lebih rendah terhadap bentuk hutang lain dianggap hutang subordinat. Apa-apa hutang dengan keutamaan yang lebih tinggi terhadap bentuk hutang lain dianggap hutang senior.
Sebagai contoh, syarikat mempunyai hutang A yang berjumlah $ 1 juta dan hutang B yang berjumlah $ 500, 000. Hutang A adalah hutang senior dan hutang B adalah hutang subordinat. Sekiranya syarikat perlu memfailkan kebankrapan, ia perlu membubarkan semua asetnya untuk membayar balik hutang tersebut. Sekiranya aset syarikat dibubarkan untuk $ 1.25 juta, ia perlu membayar jumlah hutang senior $ 1 juta A. Baki hutang subordinat B masih separuh dibayar kerana kekurangan wang.
Perbezaan Utama
Hutang senior mempunyai keutamaan tertinggi dan oleh itu risiko paling rendah. Oleh itu, jenis hutang biasanya membawa atau menawarkan kadar faedah yang lebih rendah. Sementara itu, hutang subordinat membawa kadar faedah yang lebih tinggi memandangkan keutamaannya lebih rendah semasa pembayaran balik.
Hutang senior biasanya dibiayai oleh bank. Bank mengambil status kanan risiko yang lebih rendah dalam pesanan pembayaran balik kerana mereka pada umumnya mampu menerima kadar yang lebih rendah memandangkan sumber pendanaan kos rendah mereka dari deposit dan akaun simpanan. Di samping itu, pengawal selia menganjurkan agar bank mengekalkan portfolio pinjaman risiko yang lebih rendah.
Hutang subordinat adalah sebarang hutang yang jatuh di bawah, atau di belakang, hutang senior. Walau bagaimanapun, hutang subordinat mempunyai keutamaan ke atas ekuiti pilihan dan ekuiti. Contoh hutang subordinat termasuk hutang mezzanine, yang merupakan hutang yang juga termasuk pelaburan. Di samping itu, sekuriti yang disokong aset umumnya mempunyai ciri subordinat, di mana beberapa tranche dianggap subordinat untuk tranche kanan. Sekuriti yang disokong oleh aset adalah sekuriti kewangan yang dijaminkan oleh kumpulan aset termasuk pinjaman, pajakan, hutang kad kredit, royalti, atau penghutang. Tranche adalah sebahagian daripada hutang atau sekuriti yang telah direka untuk membahagikan ciri-ciri risiko atau kumpulan supaya mereka boleh dipasarkan kepada pelabur yang berbeza.
Pertimbangan Khas
Salah satu daripada benefactors hutang subordinat adalah bank. Bank-bank biasanya menaikkan hutang subordinat apabila kadar pinjaman ini lebih rendah daripada bentuk modal lain. Ini berikutan banyak bank dianggap berisiko rendah, memandangkan pengawasan pengawalseliaan yang meningkat sejak krisis kewangan 2008-2009. Hutang subordinat telah menjadi cara yang agak mudah bagi bank untuk memenuhi keperluan modal tanpa perlu mencairkan asas pemegang saham mereka dengan menaikkan modal.
