Apakah MBS dilucutkan?
Sekuriti yang disokong gadai janji yang dilucutkan (MBS) adalah sejenis sekuriti yang disokong gadai janji yang berpecah menjadi jalur utama sahaja dan bunga sahaja. Mereka memperoleh aliran tunai mereka sama ada dari prinsipal atau pembayaran faedah ke atas hipotek yang mendasarinya, tidak seperti MBS konvensional yang menghasilkan pendapatan dari kedua-dua sumber ini.
MBS dilucutkan sangat sensitif terhadap perubahan kadar faedah, menjadikannya popular di kalangan pelabur yang percaya mereka boleh meramalkan kos pinjaman masa depan.
Takeaways Utama
- Sekuriti yang disokong oleh gadai janji yang dilucutkan (MBS) adalah sejenis sekuriti yang disokong gadai janji yang berpecah kepada jalur utama sahaja dan hanya faedah. Hasil diperoleh sama ada dari pembayaran prinsipal atau faedah ke atas gadai janji asas, tidak seperti MBS konvensional yang mana aliran tunai adalah berdasarkan kedua-dua. Keuntungan jalur utama dan jalur kepentingan hanya bergantung kepada arah kadar faedah.
Memahami MBS dilucutkan
Sekuriti yang disokong gadai janji (MBS) adalah pelaburan yang terdiri daripada sekumpulan pinjaman rumah yang dibeli dari bank yang mengeluarkannya. Melabur dalam MBS bermaksud membeli hak untuk pelbagai gadai janji ini. Jika semua pergi ke rancangan dan pembeli rumah tidak lalai, mereka perlu membayar pembayaran faedah bulanan tetap, jumlah pemberi pinjaman caj untuk meminjam wang itu, serta pembayaran balik pinjaman sebenar, atau dikenali sebagai prinsipal.
MBS dilucutkan dicipta untuk merayu kepada pelbagai jenis pelabur, memberi mereka pilihan untuk mendapatkan tangan mereka sama ada kepentingan atau bayaran utama, bukannya kedua-duanya. Pelabur bebas untuk menentukan strategi mana yang akan diteruskan, berdasarkan keperluan pendapatannya dan prospek pasaran. Khususnya, ini memerlukan meramalkan di mana kadar faedah sedang menuju.
Strip Utama-Hanya vs Jalinan Jalinan Faedah
Terdapat beberapa perbezaan asas antara jalur utama dan jalur bunga sahaja.
Jalur utama hanya terdiri daripada jumlah dollar yang diketahui tetapi masa pembayaran yang tidak diketahui. Mereka dijual kepada pelabur dengan diskaun pada nilai muka, yang ditentukan oleh kadar faedah dan kelajuan prabayar.
Jalur bunga sahaja, sebaliknya, menjana aliran tunai yang tinggi pada tahun-tahun terdahulu dan aliran tunai yang lebih rendah pada tahun-tahun yang lalu. Para pelabur boleh memilih antara jalur utama dan jalur bunga sahaja berdasarkan apa yang mereka fikir kadar faedah akan dilakukan pada masa hadapan.
Pertimbangan Khas
Kadar faedah
Kerana struktur mereka, perubahan kadar faedah mempunyai kesan yang bertentangan pada jalur utama dan hanya kepentingan bunga. Kadar kenaikan menaikkan kadar diskaun yang digunakan untuk aliran tunai, mengurangkan harga jalur utama sahaja.
Hasil pada jalur utama hanya terjejas secara langsung oleh kelajuan prabayar - lebih cepat prabayar pada prinsipal, semakin tinggi hasil keseluruhan untuk pelabur jalur utama-hanya. Memandangkan prabayaran meningkat apabila kadar faedah jatuh, pelabur utama hanya merindui kadar faedah yang lebih rendah.
Sebaliknya, jalur bunga hanya meningkat apabila harga bunga dinaikkan. Kadar faedah yang lebih tinggi juga mengurangkan tahap prabayar, memimpin gadai janji untuk bertahan lebih lama. Dalam keadaan ini, jalur bunga hanya akan naik nilai kerana mereka akan mengutip bunga selama tempoh masa yang lebih panjang.
MBS dilucutkan boleh disesuaikan dengan lebih banyak kepentingan atau lebih utama, menawarkan pelabur risiko risiko kadar faedah yang disesuaikan.
Ringkasnya, apabila kadar faedah jatuh, jalur utama hanya akan naik harga dan jalur hanya faedah akan menurun. Sebaliknya, apabila kadar faedah semakin meningkat, jalur bunga hanya naik dan harga jalur utama hanya akan menurun. Dengan kata lain, jika pelabur percaya kadar faedah semakin meningkat, dia akan membeli jalur bunga sahaja. Jika, sebaliknya, pelabur percaya kadar faedah akan menurun, dia akan membeli jalur utama sahaja.
