Bergerak utama
Saya selalu bertanya mengapa saya hampir menggunakan S & P 500 sebagai "proksi" untuk pasaran saham, dan bukannya Dow Jones Industrial Average (aka "Dow"). S & P 500 adalah standard di kalangan profesional (dan banyak peniaga runcit), tetapi Dow lebih dikenali di kalangan pelabur pemula.
Tidak ada purata sempurna yang akan mencerminkan pasaran secara keseluruhan secara tidak langsung. Walau bagaimanapun, kebanyakan pendekatan standard menggunakan beberapa purata berwajaran berdasarkan permodalan pasaran. Dengan cara itu, syarikat terbesar dan paling berharga mempunyai kesan yang lebih besar terhadap indeks daripada syarikat terkecil.
Indeks indeks berwajaran tinggi berfungsi dengan baik kerana syarikat yang paling berjaya cenderung mempunyai nilai terbesar. Salah satu kelemahan yang paling penting ialah indeks tertimbang boleh diputarbelitkan ketika salah satu syarikat terbesar, seperti Apple Inc (AAPL), mempunyai hari yang sangat baik atau buruk, yang mempunyai kesan tidak seimbang pada indeks.
Tidak seperti S & P 500, indeks Dow menggunakan kaedah bobasan yang tidak masuk akal. 30 saham yang termasuk dalam indeks adalah tertimbang berdasarkan harga saham, yang tidak ada kaitan dengan nilai pasaran atau pertumbuhan. Ini bermakna, jika saham tertinggi dalam indeks, The Boeing Company (BA), mempunyai hari yang buruk, ia akan mengatasi prestasi Pfizer, Inc. (PFE) yang mempunyai permodalan pasaran hampir sama seperti Boeing tetapi harga saham $ 41.25 vs Boeing pada $ 395.84.
Ini betul-betul masalah pagi ini apabila indeks S & P 500 dan Nasdaq dibuka lebih tinggi manakala Dow negatif. Seperti yang mungkin anda lihat dalam berita, dua pesawat Boeing 737 telah terlibat dalam kemalangan baru-baru ini, yang mengakibatkan penurunan sehingga 8% pada satu ketika dalam sesi hari ini. Pedagang bimbang tentang liabiliti syarikat, jenama dan muhibah selepas tragedi ini.
Bagi pelabur yang paling asas, masalah dengan metodologi Dow bukan masalah; untuk pedagang teknikal atau pelabur yang menggunakan analisis indeks untuk mengukur risiko dan membuat keputusan portfolio, pilihan indeks lebih penting.
S & P 500
Bercakap tentang indeks, S & P 500 melonjak terus hari ini apabila keyakinan pelabur kembali. Pemulihan awal nampaknya telah dibantu oleh laporan jualan runcit yang lebih tinggi daripada jangkaan. Saya secara terang-terangan sedikit underwhelmed dengan data runcit selepas kekalahan bulan lalu. Saya mengesyaki bahawa pelarasan atau semakan masih akan datang dan harus muncul bulan depan.
Juga menyumbang kepada perhimpunan itu adalah perjanjian yang diumumkan bahawa NVIDIA Corporation (NVDA) akan memperoleh Mellanox Technologies, Ltd. (MLNX) untuk $ 7 bilion. Seperti yang saya katakan dalam isu Penasihat Carta sebelumnya, penyelidikan akademik menunjukkan bahawa pengambilalihan dan penggabungan yang besar jarang membuat pulangan positif. Walau bagaimanapun, mereka adalah cara yang berguna untuk berfikir tentang risiko selera makan. Pengambilalihan saiz ini berisiko, dan pengurus dan lembaga cenderung hanya melaksanakannya hanya apabila keyakinan untuk pertumbuhan dalam masa terdekat adalah tinggi.
Dari perspektif teknikal, saya masih waspada terhadap paras 2, 800 rintangan pada S & P 500, tetapi retracement minggu lepas boleh bertindak seperti jeda pada akhir Januari yang cukup lama untuk para pelabur memfokuskan semula pada peluang yang kurang nilai dan mendorong pasaran lebih tinggi. Sekiranya terdapat lebih banyak bukti yang mengesahkan dalam pasaran bon dan jika nilai dolar AS dapat mengurangkan parasnya, maka kebarangkalian rintangan pecah akan lebih tinggi.
:
Pencapaian Pasaran sebagai Pasaran Bull Berubah 10
3 Undian Brexit Utama Minggu Ini
Menentukan Rali dari 24 Dec
Petunjuk Risiko - A Weaker Yen
Walaupun menjual minggu lalu, tidak ada tanda-tanda panik, yang membuat perhimpunan hari ini lebih banyak kemungkinan. Kecuali untuk dolar AS (USD) yang terlalu tinggi, kebanyakan penunjuk risiko masih rendah. Sekalipun saham-saham melepaskan keuntungan hari ini minggu ini, jika panik berada di luar pasaran, maka saya akan mengekalkan kecenderungan kenaikan harga saya.
Salah satu indikator yang boleh memberi amaran awal bahawa para pelabur bersedia untuk menolak stok lebih tinggi dan menggunakan lebih banyak leverage ialah yen Jepun (JPY). Seperti yang dapat anda lihat dalam carta berikut kadar pertukaran USD-JPY, mata wang telah ditolak pada tahap retracement retracement 61.8% dari aliran menurun baru-baru ini. Itu bermakna yen semakin kukuh minggu lepas manakala stok menurun, yang normal.
Jika kadar pertukaran meningkat kembali melalui tahap rintangan ini (menunjukkan bahawa yen semakin lemah), maka kita harus mengharapkan stok meningkat juga. Hubungan antara yen dan saham tidak sempurna, tetapi ia sering memimpin perhimpunan pasaran. Sebagai contoh, ia mengetuai perhimpunan saham pada April lalu dengan sedikit lebih daripada dua minggu. Sekiranya ia berlaku, saya tidak mengharapkan pelarian seperti itu berlaku lebih awal daripada hari ini.
:
Strategi untuk Pengambilan Fibonacci Perdagangan
Triple Witching Dapat Perangkap Bears dalam Bouncing Kuat
Amaran Tentang Amaran
Bottom Line: Barangan Perdagangan dan Tahan Lama
Minggu kedua bulan ini biasanya agak tenang untuk pengumuman ekonomi. Walau bagaimanapun, selain laporan runcit hari ini, data barang tahan lama yang akan dikeluarkan pada hari Rabu pagi sebelum pasaran dibuka dapat memberikan pengesahan yang berguna. Barang tahan lama ialah produk perindustrian dan runcit dengan jangkaan hayat tiga tahun atau lebih. Laporan barangan tahan lama yang positif dapat mengimbangi kebimbangan pelabur mengenai tarif - sekurang-kurangnya buat sementara waktu - dan membantu menaikkan stok melalui rintangan.
