Rasio Solvency vs. Rasio Kecairan: Tinjauan Keseluruhan
Kesolvenan dan kecairan adalah kedua-dua istilah yang merujuk kepada keadaan kesihatan kewangan perusahaan, tetapi dengan beberapa perbezaan ketara. Kesolvenan merujuk kepada keupayaan perusahaan untuk memenuhi komitmen kewangan jangka panjangnya. Kecairan merujuk kepada keupayaan perusahaan untuk membayar obligasi jangka pendek; istilah ini juga merujuk kepada keupayaan syarikat untuk menjual aset dengan cepat untuk menaikkan tunai. Sebuah syarikat pelarut adalah yang memiliki lebih dari itu berhutang; dalam erti kata lain, ia mempunyai nilai bersih yang positif dan beban hutang yang boleh diuruskan. Sebaliknya, syarikat yang mempunyai kecairan yang mencukupi mungkin mempunyai cukup wang tunai untuk membayar bilnya, tetapi ia mungkin menuju bencana kewangan di jalan.
Kesolvenan dan kecairan adalah sama penting, dan syarikat yang sihat adalah kedua-dua pelarut dan mempunyai kecairan yang mencukupi. Beberapa nisbah kecairan dan nisbah kesolvenan digunakan untuk mengukur kesihatan kewangan syarikat, yang paling lazimnya dibincangkan di bawah.
6 Rasio Kewangan Asas Dan Apa Yang Dihuraikan
Takeaways Utama
- Kesolvenan dan kecairan adalah sama penting untuk kesihatan kewangan syarikat. Kecukupan dan kecairan adalah kedua-dua istilah yang merujuk kepada keadaan kesihatan kewangan perusahaan, tetapi dengan beberapa perbezaan ketara. Keabayan merujuk kepada keupayaan perusahaan untuk membayar obligasi jangka pendek dan keupayaan syarikat untuk menjual aset dengan cepat untuk menaikkan tunai.
Nisbah Kecairan
Nisbah semasa = Aset semasa / Liabiliti semasa
Nisbah semasa mengukur keupayaan syarikat untuk membayar liabiliti semasa (yang perlu dibayar dalam tempoh satu tahun) dengan aset semasa seperti tunai, akaun belum terima, dan inventori. Semakin tinggi nisbah, lebih baik kedudukan kecairan syarikat.
Nisbah cepat = (Aset semasa - Inventori) / Liabiliti semasa
= (Tunai dan bersamaan + Sekuriti boleh didagangkan + Akaun belum terima) / Liabiliti semasa
Nisbah cepat mengukur keupayaan syarikat untuk memenuhi kewajiban jangka pendek dengan aset paling cairnya dan karenanya tidak termasuk inventori dari aset semasa. Ia juga dikenali sebagai "nisbah asid-ujian."
Jualan hari tertunggak (DSO) = (Akaun belum terima / Jumlah jualan kredit) x Bilangan hari dalam jualan
DSO merujuk kepada purata bilangan hari yang diperlukan syarikat untuk mengutip pembayaran selepas ia membuat jualan. DSO yang lebih tinggi bermakna bahawa syarikat mengambil masa terlalu lama untuk mengutip pembayaran dan mengikat modal dalam penghutang. DSOS biasanya dikira secara suku tahunan atau tahunan.
Rugi Solvency
Hutang ke ekuiti = Jumlah hutang / Jumlah ekuiti
Nisbah ini menunjukkan tahap leverage kewangan yang digunakan oleh perniagaan dan termasuk hutang jangka pendek dan jangka panjang. Nisbah hutang kepada ekuiti yang semakin meningkat membayangkan perbelanjaan faedah yang lebih tinggi, dan di sebalik titik tertentu, ia boleh mempengaruhi penarafan kredit syarikat, menjadikannya lebih mahal untuk menaikkan lebih banyak hutang.
Hutang ke aset = Jumlah hutang / Jumlah aset
Satu lagi ukuran leverage, nisbah ini mengira peratusan aset syarikat yang telah dibiayai dengan hutang (jangka pendek dan jangka panjang). Nisbah yang lebih tinggi menunjukkan leverage yang lebih tinggi, dan akibatnya, risiko kewangan.
Nisbah liputan faedah = Pendapatan operasi (atau EBIT) / Perbelanjaan faedah
Nisbah ini mengukur keupayaan syarikat untuk memenuhi perbelanjaan faedah ke atas hutangnya, yang bersamaan dengan pendapatan sebelum faedah dan cukai (EBIT). Semakin tinggi nisbah, semakin baik keupayaan syarikat untuk menutup perbelanjaan kepentingannya.
Rasio Solvency vs. Rasio Kecairan: Contoh
Mari kita gunakan beberapa nisbah kecairan dan kesolvenan untuk menunjukkan keberkesanannya dalam menilai keadaan kewangan syarikat.
Pertimbangkan dua syarikat, Liquids Inc. dan Solvents Co., dengan aset dan liabiliti berikut pada kunci kira-kira (angka dalam berjuta-juta dolar). Kami mengandaikan bahawa kedua-dua syarikat beroperasi dalam sektor perkilangan yang sama, iaitu, perekat industri dan pelarut.
|
Lembaran Imbangan (dalam jutaan dolar) |
Cecair Inc. |
Solvents Co. |
|
Tunai |
$ 5 |
$ 1 |
|
Sekuriti boleh niaga |
$ 5 |
$ 2 |
|
Akaun belum terima |
$ 10 |
$ 2 |
|
Inventori |
$ 10 |
$ 5 |
|
Aset semasa (a) |
$ 30 |
$ 10 |
|
Loji & peralatan (b) |
$ 25 |
$ 65 |
|
Aset tak ketara (c) |
$ 20 |
$ 0 |
|
Jumlah aset (a + b + c) |
$ 75 |
$ 75 |
|
Liabiliti semasa * (d) |
$ 10 |
$ 25 |
|
Hutang jangka panjang (e) |
$ 50 |
$ 10 |
|
Jumlah liabiliti (d + e) |
$ 60 |
$ 35 |
|
Ekuiti pemegang saham |
$ 15 |
$ 40 |
* Dalam contoh kami, kami menganggap bahawa "liabiliti semasa" hanya terdiri daripada akaun hutang dan liabiliti lain, tanpa hutang jangka pendek. Oleh kerana kedua-dua syarikat dianggap memiliki hutang jangka panjang, ini adalah satu-satunya hutang yang termasuk dalam nisbah kesolvenan yang ditunjukkan di bawah. Jika mereka mempunyai hutang jangka pendek (yang akan muncul dalam liabiliti semasa), ini akan ditambah kepada hutang jangka panjang apabila mengira nisbah kesolvenan.
Cecair Inc.
Nisbah semasa = $ 30 / $ 10 = 3.0
Nisbah cepat = ($ 30 - $ 10) / $ 10 = 2.0
Hutang ke ekuiti = $ 50 / $ 15 = 3.33
Hutang ke aset = $ 50 / $ 75 = 0.67
Solvents Co.
Nisbah semasa = $ 10 / $ 25 = 0.40
Nisbah cepat = ($ 10 - $ 5) / $ 25 = 0.20
Hutang ke ekuiti = $ 10 / $ 40 = 0.25
Hutang ke aset = $ 10 / $ 75 = 0.13
Kita boleh membuat beberapa kesimpulan mengenai keadaan kewangan kedua-dua syarikat dari nisbah ini.
Cecair Inc mempunyai tahap kecairan yang tinggi. Berdasarkan nisbah semasa, ia mempunyai $ 3 aset semasa bagi setiap dolar liabiliti semasa. Rasio cepatnya mencukupi untuk kecairan yang mencukupi walaupun selepas tidak termasuk inventori, dengan $ 2 dalam aset yang boleh ditukarkan dengan pantas kepada tunai untuk setiap dolar liabiliti semasa. Walau bagaimanapun, leverage kewangan berdasarkan nisbah kesolvenannya kelihatan agak tinggi. Hutang melebihi ekuiti lebih daripada tiga kali, manakala dua pertiga aset telah dibiayai oleh hutang. Perhatikan juga bahawa hampir separuh daripada aset bukan semasa terdiri daripada aset tidak ketara (seperti muhibah dan paten). Akibatnya, nisbah hutang kepada aset ketara dikira sebagai ($ 50 / $ 55) - iaitu 0.91, yang bermaksud lebih daripada 90 peratus aset ketara (loji dan peralatan, inventori, dan sebagainya) telah dibiayai oleh peminjaman. Untuk meringkaskan, Liquids Inc. mempunyai kedudukan mudah tunai yang selesa, tetapi ia mempunyai tahap leverage yang sangat tinggi.
Solvents Co. berada dalam kedudukan yang berbeza. Nisbah semasa syarikat 0.4 menunjukkan tahap kecairan yang tidak mencukupi dengan hanya 40 sen aset semasa yang tersedia untuk menampung setiap $ 1 liabiliti semasa. Nisbah cepat menunjukkan kedudukan kecairan yang lebih buruk, dengan hanya 20 sen aset cair untuk setiap $ 1 liabiliti semasa. Tetapi leverage kewangan nampaknya berada pada paras yang selesa, dengan hutang pada hanya 25 peratus ekuiti dan hanya 13 peratus daripada aset yang dibiayai oleh hutang. Lebih baik lagi, asas aset syarikat terdiri daripada aset ketara, yang bermaksud nisbah hutang Solvents Co. kepada aset ketara adalah kira-kira satu pertiga daripada Cecair Inc. (kira-kira 13 peratus berbanding 91 peratus). Secara keseluruhannya, Solvents Co berada dalam keadaan mudah tunai berbahaya, tetapi ia mempunyai kedudukan hutang yang selesa.
Krisis kecairan boleh timbul walaupun pada syarikat-syarikat yang sihat jika keadaan timbul sehingga sukar bagi mereka untuk memenuhi kewajiban jangka pendek seperti membayar pinjaman mereka dan membayar pekerja mereka.
Contoh terbaik dari malapetaka likuiditas yang melampau dalam ingatan baru-baru ini adalah krisis kredit global pada 2007-09. Surat hutang jangka pendek komersial yang dikeluarkan oleh syarikat besar untuk membiayai aset semasa dan membayar liabiliti semasa-memainkan peranan utama dalam krisis kewangan ini. Satu pembekuan hampir di pasaran kertas perdagangan AS $ 2 trilion AS menjadikannya sangat sukar bahkan syarikat paling pelarut untuk menaikkan dana jangka pendek pada masa itu dan mempercepatkan kematian syarikat-syarikat gergasi seperti Lehman Brothers dan General Motors Company (GM).
Tetapi melainkan jika sistem kewangan berada dalam krisis kredit, krisis kecairan khusus syarikat boleh diselesaikan dengan mudah dengan suntikan kecairan, selagi syarikat itu adalah pelarut. Ini adalah kerana syarikat itu boleh menjanjikan beberapa aset jika diperlukan untuk menaikkan tunai untuk menaikkan kadar pemecahan kecairan. Laluan ini mungkin tidak tersedia untuk syarikat yang secara teknikal tidak solven kerana krisis kecairan akan memburukkan keadaan kewangannya dan memaksa ia menjadi kebangkrutan.
Insolvensi, bagaimanapun, menunjukkan masalah asas yang lebih serius yang biasanya memerlukan masa yang lebih lama untuk bekerja, dan ia mungkin memerlukan perubahan besar dan penstrukturan semula radikal operasi syarikat. Pengurusan syarikat yang menghadapi ketidakmampuan bayar akan membuat keputusan yang sukar untuk mengurangkan hutang, seperti tanaman penutup, menjual aset, dan meletakkan pekerja.
Kembali ke contoh terdahulu, walaupun Solvents Co. mempunyai krisis tunai yang menjulang, tahap leverage yang rendah memberikannya "ruang goyang" yang cukup besar. Satu pilihan yang tersedia adalah untuk membuka satu garis kredit bercagar dengan menggunakan beberapa aset bukan semasa sebagai cagaran, sehingga memberi akses kepada tunai siap untuk mengatasi masalah kecairan. Cecair Inc., walaupun tidak menghadapi masalah yang pasti, tidak lama lagi akan mendapati dirinya terhambat oleh beban hutangnya yang besar, dan ia mungkin perlu mengambil langkah-langkah untuk mengurangkan hutang secepat mungkin.
Pertimbangan Khas
Perkara-perkara berikut harus diingat semasa menggunakan nisbah kesolvenan dan kecairan:
- Dapatkan Gambar Kewangan Lengkap: Gunakan kedua-dua set nisbah, kecairan dan kesolvenan, untuk mendapatkan gambaran lengkap tentang kesihatan kewangan syarikat, kerana membuat penilaian ini berdasarkan satu set nisbah dapat memberikan gambaran kewangan yang mengelirukan. Bandingkan Epal ke Epal: Rasio ini berbeza-beza dari industri ke industri, untuk memastikan anda membandingkan epal dengan epal. Perbandingan nisbah kewangan untuk dua atau lebih syarikat hanya bermakna jika mereka beroperasi dalam industri yang sama. Menilai Trend: Menganalisis tren nisbah ini dari masa ke masa akan membolehkan anda melihat apakah kedudukan syarikat semakin baik atau merosot. Beri perhatian khusus kepada penyokong negatif untuk memeriksa sama ada ia adalah hasil daripada peristiwa satu-satu atau menunjukkan kemerosotan asas-asas syarikat.
artikel berkaitan
Rasio Kewangan
Nisbah Ketelusan berbanding Nisbah Kecairan: Apakah Perbezaannya?
Rasio Kewangan
Menganalisis Pelaburan dengan Cepat Dengan Rasio
Rasio Kewangan
Apakah Formula untuk Mengira Nisbah Semasa?
Rasio Kewangan
Rasio Kewangan Utama untuk Syarikat Runcit
Alat untuk Analisis Fundamental
Menganalisis Pelaburan Dengan Rasio Solvensi
Rasio Kewangan
Rasio Kewangan Utama untuk Analisis Syarikat Teknikal
Pautan Rakan KongsiTerma Berkaitan
Apa Yang Harus Diketahui Setiap Orang Mengenai Nisbah Likuiditas Nisbah kecairan adalah kelas metrik kewangan yang digunakan untuk menentukan keupayaan penghutang untuk membayar hutang hutang semasa tanpa menaikkan modal luaran. lebih banyak lagi Liabiliti Semasa Definisi Liabiliti semasa adalah hutang atau obligasi syarikat yang akan dibayar kepada pemiutang dalam masa satu tahun. lebih banyak Memahami Aset Cepat Aset cepat adalah yang dimiliki oleh sebuah syarikat yang mempunyai nilai perdagangan atau nilai pertukaran yang dapat diubah menjadi tunai atau sudah dalam bentuk tunai. Lebih Memahami Nisbah Tunai Nisbah tunai - jumlah tunai dan kesetaraan tunai syarikat yang dibahagikan dengan liabiliti semasa - mengukur keupayaan syarikat untuk membayar balik hutang jangka pendeknya. lebih banyak Nisbah Semasa Nisbah semasa adalah nisbah kecairan yang mengukur kemampuan syarikat untuk menampung kewajiban jangka pendeknya dengan aset semasa. lebih banyak Nisbah Perlindungan Aset Nisbah perlindungan aset menentukan keupayaan syarikat untuk menampung kewajipan hutang dengan asetnya selepas semua liabiliti telah dipenuhi. lebih lagi