Apakah Talian Pasaran Keselamatan?
Talian pasaran sekuriti (SML) adalah garis yang digariskan pada carta yang berfungsi sebagai perwakilan grafik model harga aset modal (CAPM), yang menunjukkan tahap yang berbeza dari sistematik, atau pasaran, risiko pelbagai sekuriti yang boleh diperdagangkan yang diplotkan terhadap jangkaan pulangan daripada keseluruhan pasaran pada satu masa tertentu. Juga dikenali sebagai "garis ciri, " SML adalah visual model harga aset modal (CAPM), di mana paksi-x carta mewakili risiko dari segi beta, dan paksi y carta mewakili jangkaan pulangan. Premium risiko pasaran bagi keselamatan tertentu ditentukan oleh di mana ia diplotkan pada carta berkaitan dengan SML.
Talian Pasaran Keselamatan
Memahami Barisan Pasaran Keselamatan
Barisan pasaran keselamatan adalah alat penilaian pelaburan yang diperoleh daripada CAPM, model yang menggambarkan hubungan risiko-pulangan untuk sekuriti, dan berdasarkan andaian bahawa pelabur perlu diberi pampasan untuk kedua-dua nilai masa wang dan tahap risiko yang sepadan dikaitkan dengan sebarang pelaburan, dirujuk sebagai premium risiko.
Konsep beta adalah utama kepada model harga aset modal dan pasaran keselamatan. Beta keselamatan adalah ukuran risiko sistematik yang tidak dapat dihapuskan oleh kepelbagaian. Nilai beta satu adalah dianggap sebagai purata pasaran keseluruhan. Nilai beta lebih tinggi daripada satu mewakili tahap risiko lebih besar daripada purata pasaran, sementara nilai beta lebih rendah daripada satu mewakili tahap risiko di bawah purata pasaran.
Formula untuk merancang garis keselamatan pasaran adalah seperti berikut:
Pulangan Yang Diperlukan = Kadar Pulangan Percuma Risiko + Beta (Pulangan Pasaran - Kadar Pulangan Percuma Risiko)
Menggunakan Talian Pasaran Keselamatan
Barisan pasaran keselamatan lazimnya digunakan oleh para pelabur dalam menilai keselamatan untuk dimasukkan dalam portfolio pelaburan dari segi sama ada keselamatan menawarkan pulangan yang diharapkan yang diharapkan terhadap tahap risikonya. Apabila keselamatan diplot di carta SML, jika ia muncul di atas SML, ia dianggap kurang dinilai kerana kedudukan di carta menunjukkan bahawa keselamatan menawarkan pulangan yang lebih besar terhadap risiko yang wujud. Sebaliknya, jika plot keselamatan di bawah SML, ia dianggap harga yang terlalu tinggi kerana pulangan yang dijangkakan tidak dapat mengatasi risiko yang wujud.
SML sering digunakan dalam membandingkan dua sekuriti serupa yang menawarkan kira-kira pulangan yang sama, untuk menentukan yang mana kedua-dua sekuriti itu melibatkan risiko pasaran yang paling rendah yang berkaitan dengan pulangan yang dijangkakan. SML juga boleh digunakan untuk membandingkan sekuriti risiko yang sama untuk melihat mana yang menawarkan pulangan jangkaan tertinggi terhadap tahap risiko tersebut.
Walaupun SML boleh menjadi alat berharga dalam penilaian dan perbandingan ekuiti, ia tidak sepatutnya digunakan secara berasingan, memandangkan jangkaan pulangan pelaburan ke atas kadar pulangan bebas risiko bukanlah satu-satunya pertimbangan apabila membuat pilihan pelaburan.
