Kedua

Isi kandungan

• Apa Pinjaman Kedua-Lien?
• Hutang Kedua-Lien Dijelaskan
• Risiko Pemberi Pinjaman Kedua-Lien
• Risiko Pelabur Lien Kedua
• Risiko Penjamin Lien Kedua
• Keputusan Peminjaman Pinjaman
• Contoh Dunia Sebenar

Apa Pinjaman Kedua-Lien?

Hutang kedua-lien merujuk kepada kedudukan hutang sekiranya kebankrapan dan pembubaran. Satu lagi istilah untuk jenis hutang hutang adalah hutang junior.

Hutang ini mempunyai keutamaan pembayaran balik yang lebih rendah daripada hutang lain yang lain, senior atau tinggi. Dalam erti kata lain, kedua-lien kedua sejajar untuk dibayar sepenuhnya dalam kes ketidaksuburan peminjam. Hanya selepas semua hutang senior, seperti pinjaman dan bon, telah dipenuhi hutang hutang kedua boleh dibayar.

Pelabur dalam hutang bawahan mesti sedar kedudukannya selaras dengan penerimaan pembayaran penuh pokok dalam hal ketidakmampuan membayar hutang perniagaan.

Hutang Kedua-Lien Dijelaskan

Hutang kedua-lien mempunyai tuntutan subordinat kepada cagaran yang dicagarkan untuk mendapatkan pinjaman. Dalam pembubaran paksa, hutang junior boleh menerima hasil dari penjualan aset yang dijanjikan untuk mendapatkan pinjaman, tetapi hanya selepas pemegang hutang senior menerima pembayaran. Kerana panggilan subordinat pada cagaran yang dicagarkan, liens menengah membawa lebih banyak risiko kepada peminjam dan pelabur daripada hutang senior. Akibat risiko tinggi ini, pinjaman ini biasanya mempunyai kadar pinjaman yang lebih tinggi dan mengikuti proses yang lebih ketat untuk kelulusan.

Jika peminjam mungkir atas pinjaman bercagar, pemegang hak kanan boleh menerima 100% daripada baki pinjaman daripada penjualan aset pendasar. Walau bagaimanapun, pemegang lien kedua hanya boleh menerima sebahagian kecil daripada jumlah pinjaman terkumpul.

Sebagai contoh, sekiranya peminjam adalah gagal membayar pinjaman hartanah dengan gadai janji kedua, pemiutang boleh merampas dan menjual rumah. Berikutan pembayaran penuh ke atas baki gadai janji pertama, pengagihan apa-apa hasil yang tinggal pergi kepada pemberi pinjaman pada gadai janji kedua.

Takeaways Utama

• Pinjaman kedua-lien merujuk kepada pinjaman yang diberi keutamaan yang lebih rendah daripada yang lain, hutang peringkat tinggi dalam hal kebankrapan dan pembubaran aset. Nama-nama lain untuk hutang kedua lien termasuk hutang junior dan hutang subordinat. Hutang hutang kedua dapat membantu peminjam mendapat akses kepada pembiayaan yang sangat diperlukan, tetapi risiko perlu ditimbang. Hutang hutang boleh menawarkan pelabur kadar faedah yang lebih tinggi daripada hutang kadar tetap tradisional.

Risiko Pemberi Pinjaman Kedua-Lien

Risiko utama kepada pemberi pinjaman yang ditimbulkan oleh gadai janji kedua adalah cagaran yang tidak mencukupi sekiranya berlaku kegagalan atau kebankrapan. Semasa proses permohonan, peminjam kedua-lien biasanya menilai banyak faktor yang sama dan nisbah kewangan sebagai peminjam pertama. Metrik kewangan ini termasuk skor kredit, pendapatan, dan aliran tunai. Pemberi pinjaman juga mengkaji nisbah hutang kepada pendapatan peminjam, yang menunjukkan peratusan pendapatan bulanan yang didedikasikan untuk membayar hutang. Biasanya, peminjam dengan risiko rendah mungkir menerima syarat kredit yang menggalakkan yang mengakibatkan kadar faedah yang lebih rendah.

Untuk mengurangkan risiko, pemberi pinjaman kedua juga harus menentukan jumlah ekuiti yang tersedia melebihi baki hutang hutang senior. Ekuiti adalah perbezaan di antara nilai pasaran aset asas yang ditolak pinjaman tertunggak ke atas aset tersebut.

Contohnya, jika sebuah syarikat mempunyai $ 1, 000, 000 pertama di bangunan, dan strukturnya mempunyai nilai yang dinilai sebanyak $ 2, 500, 000, terdapat $ 1, 500, 000 ekuiti yang tinggal. Dalam kes ini, pemberi pinjaman kedua boleh meluluskan pinjaman hanya sebahagian daripada ekuiti tertunggak, katakan $ 750, 000-50%. Selain itu, pemegang hak pertama mungkin mempunyai syarat mengenai syarat kredit mereka yang menetapkan sekatan mengenai jika syarikat boleh mengambil hutang tambahan atau gadai janji kedua di bangunan.

Pengiraan lain kajian semula pemberi pinjaman semasa proses pemberian pinjaman termasuk nilai pasaran bangunan, potensi aset yang akan kehilangan nilai, dan kos pembubaran. Pemberi pinjaman boleh mengehadkan saiz kedua-dua lien untuk memastikan baki kumulatif hutang tertunggak jauh lebih rendah daripada nilai cagaran asas.

Peminjam biasanya termasuk perjanjian dalam bentuk kredit. Perjanjian ini meletakkan sekatan dan menggariskan keperluan khusus untuk peminjam. Sekiranya perniagaan jatuh di atas pembayaran, perjanjian pinjaman memicu yang mungkin memerlukan penjualan aset untuk membayar hutang.

Risiko Pelabur Lien Kedua

Walaupun pelabur hutang lien kedua dibayar sebelum pemegang saham biasa sekiranya berlaku kematian syarikat, hutang junior mempunyai risiko. Jika syarikat penerbit tidak solven, dan melalui proses pembubaran, tidak ada aset yang cukup untuk membayar hutang senior dan junior, pelabur lien kedua akan menanggung kerugian tersebut.

Walaupun hutang junior boleh menawarkan pelabur kadar faedah yang lebih tinggi daripada hutang tetap tradisional, pelabur perlu menyedari daya maju kewangan syarikat penerbit dan kemungkinan pembayaran balik.

Risiko Penjamin Lien Kedua

Hutang junior mungkin dalam bentuk pinjaman dari bank atau melalui penjualan bon kepada pelabur. Peminjam boleh menggunakan lien menengah untuk mengakses ekuiti harta atau menambah modal kepada lembaran imbangan syarikat. Aset penandatangan untuk mendapatkan kedua-lien juga menimbulkan risiko kepada peminjam.

Terlepas dari alasan untuk pinjaman kedua, sekiranya peminjam jatuh ke belakang dalam pembayaran hutang, pemberi pinjaman itu boleh memulakan prosedur untuk memaksa penjualan aset yang dicagarkan.

Sebagai contoh, jika pemilik rumah mempunyai gadai janji kedua secara lalai, bank boleh memulakan proses perampasan. Penyitaan adalah proses hukum dimana pemberi pinjaman menguasai harta tersebut dan memulai proses penjualan aset tersebut. Penyitaan berlaku apabila peminjam tidak dapat membuat pembayaran pokok dan bunga penuh, seperti yang digariskan dalam kontrak hipotek.

Perniagaan umumnya mempunyai aset yang lebih luas untuk menjamin sebagai cagaran, termasuk hartanah, peralatan, dan akaun mereka yang akan diterima. Sama seperti gadai janji kedua di rumah, perniagaan mungkin berisiko kehilangan aset kepada pembubaran jika peminjam kedua-dua pihak merampas.

Kebaikan

• Hutang muda membayar kadar faedah yang lebih tinggi

• Semasa pembubaran, kedua-dua lien dibayar balik sebelum pemegang saham biasa

• Menambah pinjaman lien kedua dapat menyediakan akses kepada modal

Keburukan

• Dalam pembubaran, hutang junior mungkin tidak menerima bayaran penuh

• Pembayaran balik adalah keupayaan kewangan syarikat penerbit

• Cagaran tidak mencukupi mungkin terjamin kepada hutang

Keputusan Peminjaman Pinjaman

Kedua-dua perniagaan dan individu mempunyai skor kredit yang berpangkat kemampuan mereka untuk membayar balik pinjaman. Skor kredit adalah nombor statistik yang menilai kelayakan kredit peminjam dengan mengambil kira sejarah kredit peminjam.

Jika seseorang jatuh di belakang bayaran atau ingkar ke atas pinjaman, skor kredit mereka akan jatuh. Skor rendah menjadikannya lebih sukar bagi peminjam untuk meminjam pada hari berikutnya dan mungkin memberi kesan keupayaan mereka untuk mendapatkan pekerjaan, pangsapuri, dan barangan seperti telefon bimbit.

Untuk perniagaan, sejarah kredit negatif mungkin bermakna mereka akan mengalami kesukaran mencari pembeli bon masa depan yang boleh dikeluarkan tanpa menawarkan kadar kupon yang tinggi. Juga, banyak syarikat menggunakan garis kredit modal kerja untuk operasi perniagaan mereka. Misalnya, syarikat mungkin meminjam dari garis kredit (LOC) untuk membeli inventori. Sebaik sahaja mereka menerima bayaran untuk produk siap mereka, mereka membayar LOC dan memulakan proses sekali lagi untuk kitaran jualan seterusnya.

Satu lagi hasil lalai untuk perniagaan adalah kesan ke atas aliran tunai syarikat. Aliran tunai adalah ukuran berapa banyak wang yang dikeluarkan syarikat untuk menjalankan operasinya dan memenuhi kewajipannya. Hasil daripada kos perkhidmatan hutang yang lebih tinggi dan perbelanjaan faedah daripada kadar faedah yang lebih tinggi, aliran tunai dikurangkan.

Contoh Dunia Sebenar

Sebagai contoh, katakanlah bahawa Ford Motor Company (F) mempunyai pinjaman luar biasa di salah satu kilangnya yang menghasilkan trak. Pinjaman tersebut adalah kira-kira $ 10, 000, 000 sementara bangunan dan harta itu bernilai $ 22, 000, 000 mengikut penilaian baru-baru ini mengenai nilai pasarannya. Akibatnya, syarikat itu mempunyai $ 12, 000, 000 dalam ekuiti yang ada ($ 22, 000, 000 - $ 10, 000, 000).

Pinjaman terkumpul $ 10, 000, 000 adalah hutang senior dan merupakan keutamaan pertama yang perlu dibayar sekiranya berlaku kegagalan atau pembubaran syarikat. Sebagai balasan untuk menjadi pemegang lien pertama, bank mengenakan faedah 2% ke atas nota $ 10, 000, 000.

Ford melihat untuk mengambil gadai janji kedua-pada dasarnya, satu lien kedua-atas harta dari bank lain. Walau bagaimanapun, bank kedua hanya akan meminjamkan 50% daripada ekuiti baki untuk hutang kedua-lien. Akibatnya, Ford boleh meminjam $ 6, 000, 000.

Menganggap kemelesetan berlaku, menjatuhkan bukan sahaja pendapatan syarikat daripada jualan trak tetapi juga nilai harta itu. Sekiranya perniagaan tidak membayar hutangnya, sama ada peminjam boleh memulakan pembubaran untuk memenuhi pinjaman. Selepas pembubaran dan pembayaran baki dari yang pertama, pinjaman $ 10, 000, 000, syarikat itu hanya mempunyai $ 5, 000, 000 dalam baki dana. Sebagai hutang junior, bank kedua tidak boleh menerima jumlah penuh lien kedua.