Pasaran itu gagal menaikkan harga kemungkinan kemelesetan yang akan mendorong stok turun kira-kira 30%, menurut satu kajian oleh The Leuthold Group yang diringkaskan oleh Bloomberg. Leuthold berbanding tahap tertinggi dan terendah dalam penilaian S & P 500 berdasarkan EPS yang dikira berdasarkan peraturan perakaunan GAAP. Mereka mendapati bahawa S & P 500 kini berdagang pada kira-kira 19.4 kali pendapatan, penilaian dalam 10% teratas pengukuran sejarah.
"Sekiranya kita tersandung dalam kemelesetan pada tahun depan, yang saya fikir mungkin, saya fikir kita akan melihat di bawah 2, 000 di S & P, " seperti Doug Ramsey, ketua pegawai pelaburan (CIO) Leuthold Weeden Capital Management, memberitahu Bloomberg. "Ia sangat mudah untuk ke sana. Kami tidak perlu mengandaikan bahawa anda kembali ke paras terendah pasaran beruang lama, "katanya.
Kepentingan untuk Pelabur
Gandaan penilaian semasa sebanyak 19.4 untuk S & P 500 dan 24.4 untuk Nasdaq 100 hanya munasabah semasa pengembangan ekonomi, terutamanya apabila kadar faedah serendah hari ini, menurut Bloomberg. Apabila 12 pasaran beruang terakhir dalam 70 tahun yang lalu memukul bahagian bawah masing-masing, pelbagai penilaian telah berkisar antara 5.6 hingga 14.4, dengan angka terakhir datang pada titik rendah kemalangan dotcom.
Harris Kupperman, presiden Pengurusan Modal Praetorian dan Ketua Pegawai Eksekutif Kumpulan Pertumbuhan Mongolia, adalah antara mereka yang mengambil berat tentang penilaian. "Perkara-perkara ini benar-benar tidak mempunyai rasional ekonomi wujud kerana fakta bahawa kecairan telah ditolak melalui sistem, dan orang terus membeli saham kerana mereka percaya bahawa ada pengisap lain yang bahkan lebih banyak daripada mereka, " kata Kupperman kepada Business Insider dalam satu laporan yang luas temuduga. "Saya telah mengalami 2 kemalangan dalam hidup saya, dan saya fikir ini adalah yang ketiga, " katanya.
Kupperman percaya bahawa Rizab Persekutuan telah menambah risiko. "Apabila anda menolak kecairan melalui sistem seperti sepuluh tahun yang lalu, anda membuat gelembung gergasi, " katanya. Menyalahkan Fed untuk mewujudkan apa yang dipanggil "sektor Ponzi, " katanya: "Stok Ponzi adalah perkara seperti WeWork atau Tesla atau penipuan terang-terangan yang lain. Sektor Ponzi adalah semua syarikat yang tidak mempunyai peluang untuk memperoleh keuntungan, namun mereka terus menumbuhkan pendapatan."
Goldman Sachs melihat gambaran ekonomi AS yang bercampur-campur, dengan Indeks Pembuatan ISM jatuh pada Ogos dan September, mencecah paras terendah sejak Mac 2009. Bagaimanapun, mereka menyedari bahawa pertumbuhan pekerjaan masih kukuh, dengan 136, 000 pekerjaan baru pada bulan September mendorong kadar pengangguran turun hingga 50 tahun yang rendah sebanyak 3.5%, setiap laporan Kickstart Mingguan AS semasa. Morgan Stanley melihat bahawa sektor perkilangan AS mungkin menuju ke arah kemelesetan, tetapi perkhidmatan kekal "teguh" disebabkan oleh perbelanjaan pengguna yang kukuh, menurut laporan Mingguan Hangat mereka yang terkini.
Melihat ke hadapan
Bank Rizab Persekutuan New York menganggarkan bahawa kemelesetan di AS hampir mencapai kemungkinan permulaan 40% dalam tempoh 12 bulan akan datang, peratusan tertinggi semasa pasaran lembu semasa, yang bermula pada Mac 2009, setiap Bloomberg. Walau bagaimanapun, nota artikel yang sama, kebanyakan ahli strategi dan ahli ekonomi tidak menjangkakan penguncupan ekonomi AS akan menjadi lebih teruk seperti yang terakhir, Kemelesetan Besar pada tahun 2007 hingga 2009, yang telah mengatasi krisis kewangan pada tahun 2008. Selain itu, minat yang lebih rendah Kadar hari ini mungkin menyokong penilaian stok yang agak tinggi daripada wujud semasa kedalaman pasaran beruang terakhir, Bloomberg menambah.
