Walaupun terdapat banyak cara untuk mengukur prestasi pelaburan, beberapa metrik lebih popular dan bermakna daripada pulangan pelaburan (ROI) dan kadar pulangan dalaman (IRR). Sepanjang semua jenis pelaburan, ROI lebih biasa daripada IRR kerana IRR lebih mengelirukan dan sukar dikira.
Firma menggunakan kedua-dua metrik apabila belanjawan untuk modal, dan keputusan tentang sama ada untuk melaksanakan projek baru sering turun ke ROI atau IRR yang diunjurkan. Perisian membuat pengiraan IRR lebih mudah, jadi memutuskan metrik yang menggunakan bisikan ke mana kos tambahan perlu dipertimbangkan.
Satu lagi perbezaan penting antara IRR dan ROI ialah ROI menunjukkan jumlah pertumbuhan, permulaan untuk menyelesaikan, pelaburan. IRR mengenal pasti kadar pertumbuhan tahunan. Kedua-dua nombor tersebut biasanya akan sama dalam tempoh satu tahun (dengan beberapa pengecualian), tetapi mereka tidak akan sama untuk tempoh yang lebih lama.
Kadar Pulangan Dalaman Dalaman
Pulangan Pelaburan: Pengecas Mudah
Pulangan pelaburan-kadang-kadang dipanggil kadar pulangan (ROR) - iaitu peningkatan peratusan atau penurunan dalam pelaburan dalam tempoh yang ditetapkan. Ia dikira dengan mengambil perbezaan di antara nilai semasa, atau yang dijangkakan, dan nilai asal yang dibahagikan dengan nilai asal dan didarabkan sebanyak 100.
Sebagai contoh, katakanlah pelaburan pada mulanya dibuat pada $ 200 dan sekarang bernilai $ 300. Persamaan untuk ROI ini adalah seperti berikut:
Ku (200 (300-200)) × 100 = 0.5
atau 50%.
Pengiraan ini berfungsi untuk apa-apa tempoh, tetapi terdapat risiko dalam menilai pulangan pelaburan jangka panjang dengan ROI-ROI sebanyak 80% bunyi yang mengagumkan untuk pelaburan selama lima tahun tetapi kurang menarik untuk pelaburan selama 35 tahun.
Walaupun angka ROI boleh dikira untuk hampir apa-apa aktiviti yang mana pelaburan telah dibuat dan hasilnya dapat diukur, hasil pengiraan ROI akan berubah-ubah bergantung kepada angka mana yang dimasukkan sebagai pendapatan dan kos. Semakin panjang pelaburan, semakin mencabarnya untuk memproyeksikan dengan tepat atau menentukan pendapatan, kos, dan faktor lain seperti kadar inflasi atau kadar cukai.
Ia juga sukar untuk membuat anggaran yang tepat apabila mengukur nilai kewangan hasil dan kos untuk program atau proses berdasarkan projek. Contohnya akan mengira ROI untuk jabatan Sumber Manusia dalam organisasi. Kos ini mungkin sukar dikira dalam jangka terdekat dan terutama sekali dalam jangka panjang apabila aktiviti atau program berubah dan faktor berubah. Oleh kerana cabaran-cabaran ini, ROI mungkin kurang bermakna untuk pelaburan jangka panjang.
Kadar Pulangan Dalaman: Percubaan dan Ralat
Sebelum komputer, beberapa orang mengambil masa untuk mengira IRR. Rumusan untuk IRR adalah seperti berikut:
Ku IRR = NPV = t = 1ΣT (1 + r) tCt = C0 = 0 di mana: IRR = kadar pulangan dalaman
Untuk mengira IRR menggunakan formula, seseorang akan menetapkan NPV sama dengan sifar dan menyelesaikan untuk kadar diskaun (r), iaitu IRR. Kerana sifat formula, bagaimanapun, IRR tidak dapat dikira secara analitik dan mesti dihitung sama ada melalui percubaan-dan-kesalahan atau menggunakan perisian yang diprogramkan untuk menghitung IRR.
Matlamat utama IRR adalah untuk mengenal pasti kadar diskaun, yang menjadikan nilai semasa jumlah aliran masuk tunai nominal tahunan bersamaan dengan pengeluaran tunai bersih awal bagi pelaburan.
Sebelum mengira IRR, pelabur perlu memahami konsep kadar diskaun dan nilai semasa bersih (NPV). Pertimbangkan masalah berikut: Seorang lelaki menawarkan pelabur $ 10, 000, tetapi pelabur itu perlu menunggu satu tahun untuk menerimanya. Berapa banyak wang yang akan dibayar oleh pelabur secara optimum hari ini untuk menerima $ 10, 000 dalam setahun?
Dalam erti kata lain, pelabur mesti mengira bersamaan sekarang (NPV) yang dijamin $ 10, 000 dalam satu tahun. Pengiraan ini dilakukan dengan menganggarkan kadar faedah terbalik (kadar diskaun) yang berfungsi seperti pengiraan masa mundur pengiraan wang. Sebagai contoh, menggunakan kadar diskaun 10%, $ 10, 000 dalam satu tahun akan bernilai $ 9, 090.90 hari ini (10, 000 / 1.1).
IRR bersamaan dengan kadar diskaun yang menjadikan NPV aliran tunai masa depan sama dengan sifar. IRR menunjukkan kadar pulangan tahunan untuk pelaburan tertentu-tidak kira sejauh mana masa depan dan aliran tunai masa depan yang dijangka.
Misalnya, pelabur memerlukan $ 100, 000 untuk projek, dan projek itu dianggarkan menghasilkan $ 35, 000 dalam aliran tunai setiap tahun selama tiga tahun. IRR adalah kadar di mana aliran tunai masa hadapan boleh didiskaunkan menjadi sama dengan $ 100, 000.
IRR mengandaikan bahawa dividen dan aliran tunai dilaburkan semula pada kadar diskaun, yang tidak selalu berlaku. Sekiranya pelaburan semula tidak mantap, IRR akan membuat projek kelihatan lebih menarik daripada yang sebenarnya. Sebab itu mungkin terdapat kelebihan dalam menggunakan pulangan kadar dalaman yang diubahsuai (MIRR) sebaliknya.
