Pada pertengahan tahun 2000, siasatan oleh Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa mengakibatkan peletakan jawatan lebih daripada 50 eksekutif kanan dan CEO di firma merentasi spektrum dari rantai restoran dan perekrut ke pembina rumah dan penjagaan kesihatan. Syarikat berprofil tinggi termasuk Apple, UnitedHealth Group, Broadcom, Staples, Kilang Cheesecake, Rumah KB, Monster.com, Brocade Communications Systems, Inc., Vitesse Semiconductor dan berpuluh-puluh firma teknologi yang kurang dikenali terlibat dalam skandal tersebut.
Apa maksudnya? Pilihan backdating. Baca terus untuk mengetahui bagaimana skandal itu muncul, apa yang membawanya dan berakhir dan apa yang anda boleh belajar dari sekarang.
Pilihan Backdating
Intipati pilihan skandal backdating boleh diringkaskan hanya sebagai eksekutif memalsukan dokumen untuk mendapatkan lebih banyak wang dengan menipu pengawal selia, pemegang saham dan Internal Revenue Service (IRS). Akar dari tarikh skandal itu kembali ke tahun 1972, apabila peraturan perakaunan telah disediakan untuk membolehkan syarikat-syarikat untuk mengelakkan merekodkan pampasan eksekutif sebagai perbelanjaan ke atas penyata pendapatan mereka selagi pendapatan itu adalah dalam bentuk opsyen saham yang diberikan pada kadar sama dengan harga pasaran pada hari pemberian, sering disebut sebagai geran di-the-uang. Ini membolehkan syarikat mengeluarkan pakej pampasan yang besar kepada eksekutif kanan tanpa memberi notis kepada pemegang saham.
Walaupun amalan ini memberikan eksekutif kanan saham pegangan yang ketara, sejak pemberian itu dikeluarkan di-the-money, harga saham terpaksa dihargai sebelum para eksekutif benar-benar akan mendapat keuntungan. Pindaan 1982 terhadap kod cukai itu mewujudkan insentif untuk eksekutif dan majikan mereka untuk bekerjasama untuk melanggar undang-undang.
Pindaan itu menandakan pampasan eksekutif melebihi $ 1 juta sebagai tidak munasabah dan dengan itu tidak layak diambil sebagai potongan cukai syarikat. Pampasan berdasarkan prestasi, sebaliknya, telah ditolak. Oleh kerana opsyen di-the-money memerlukan harga saham syarikat untuk menghargai supaya para eksekutif mendapat keuntungan, mereka memenuhi kriteria untuk pampasan berasaskan prestasi dan oleh itu layak sebagai potongan cukai.
Apabila para eksekutif kanan menyedari bahawa mereka dapat melihat ke belakang untuk tarikh stok firma mereka berada pada harga perdagangan terendah dan kemudian berpura-pura itu adalah tarikh mereka dikeluarkan geran saham, skandal itu dilahirkan. Dengan membuat tarikh terbitan, mereka boleh menjamin diri mereka dalam pilihan wang dan keuntungan segera. Mereka juga boleh menipu IRS dua kali, sekali untuk diri mereka sendiri, kerana keuntungan modal dikenakan cukai pada kadar yang lebih rendah daripada pendapatan biasa, dan sekali untuk majikan mereka kerana kos opsyen itu layak sebagai penghapusan cukai korporat. Proses ini menjadi sangat lazim bahawa beberapa penyiasat percaya 10% daripada geran saham yang dibuat di seluruh negara telah dikeluarkan di bawah dakwaan palsu ini.
Skandal yang Datang Ke Cahaya
Satu siri kajian akademik bertanggungjawab untuk membawa skandal backdating menjadi terang. Yang pertama adalah pada tahun 1995, apabila seorang profesor di Universiti New York mengkaji semula data pemberian pilihan bahawa SEC memaksa syarikat untuk menerbitkan. Kajian yang diterbitkan pada tahun 1997 mengenal pasti corak pilihan ganjaran yang sangat menguntungkan, seolah-olah tepat pada masanya untuk bertepatan dengan tarikh di mana saham didagangkan pada tahap rendah. Satu siri dua kajian susulan oleh profesor di tempat lain mencadangkan bahawa keupayaan luar biasa untuk pemberian opsyen masa hanya dapat terjadi jika pemberi tahu harga terlebih dahulu. Kisah pemenang Hadiah Pulitzer yang diterbitkan di The Wall Street Journal akhirnya meniup penutup skandal itu.
Akibatnya, firma melaporkan semula pendapatan, denda telah dibayar dan eksekutif kehilangan pekerjaan mereka-dan kredibiliti mereka. SEC melaporkan bahawa pelabur mengalami kerugian lebih daripada $ 10 bilion akibat penurunan harga saham dan pampasan dicuri.
Garisan bawah
Pertaruhan pada harga saham apabila anda sudah tahu jawapannya adalah tidak jujur. Usaha yang dijalankan tanpa integriti adalah cadangan yang menakutkan. Dari perspektif pengguna, pelanggan bergantung kepada syarikat untuk menyediakan barangan dan perkhidmatan. Apabila firma tersebut tidak mempunyai sempadan etika, barangan mereka menjadi suspek. Dari perspektif pemegang saham, tiada siapa yang suka dibohongkan ketika menyediakan pembiayaan dan membayar gaji.
Pada awal tahun 2000, peruntukan perakaunan baru telah digubal oleh syarikat yang diperlukan untuk melaporkan geran opsyen mereka dalam masa dua hari dari isu mereka dan juga menghendaki semua pilihan saham disenaraikan sebagai perbelanjaan. Perubahan ini mengurangkan kemungkinan kejadian mundur semula masa depan.
