Apakah Bond Busted?
Bon yang ditumpaskan berlaku apabila penerbit gagal membayar bayaran faedah yang diperlukan atau jumlah pokok kepada pemegang hutang (atau kedua-duanya). Untuk memenuhi keperluan hutang mereka, penerbit bon yang ditumpaskan, dianggap muflis, perlu melikuidasi aset untuk membayar balik pemegang bon. Istilah "bon yang ditumpaskan" juga boleh merujuk kepada sekuriti hutang boleh tukar yang mempunyai nilai penukaran tidak penting kerana harga penukaran adalah lebih tinggi daripada nilai pasaran sekuriti asas.
PEMBATALAN BAWA BAYAR
Sekiranya bon yang ditumpaskan berlaku, firma penerbit akan dipaksa untuk muflis kerana syarat hutang mereka telah dilanggar. Bon yang ditumpaskan secara lalai bernilai kurang daripada nilai diskaun aliran tunai mereka. Bon yang ditumpaskan yang timbul daripada penurunan harga aset asas, seperti bon boleh tukar, tidak melanggar perjanjian mereka - mereka hanya bernilai kurang daripada sekuriti bersamaan dengan pilihan tertanam dan lebih dekat dengan wang.
Perjanjian obligasi terkandung dalam indikator bon yang diperlukan oleh isu bon kerajaan dan korporat. Mereka adalah perjanjian yang sah untuk melindungi kedua-dua penerbit dan pemegang bon dan menggariskan tanggungjawab setiap pihak. Dua perjanjian afirmatif asas yang terkandung dalam indenture bon adalah keperluan bagi penerbit untuk membuat pembayaran berkala atau pembayaran kupon pada jadual yang ditetapkan dalam indenture dan untuk memulangkan prinsipal pemegang bon pada tarikh matang atau tarikh panggilan jika bon boleh dipanggil.
Keutamaan pembayaran bon dalam struktur modal syarikat penerbit boleh menjadikan pendapatan tetap lebih menarik daripada kelas aset lain dari segi perlindungan utama. Sekiranya kebankrapan, bon yang ditumpaskan akan menjadi kewajipan pertama yang dibayar oleh syarikat, sebelum bon boleh tukar, saham pilihan dan saham biasa.
Punca Bon Busted
Bon boleh menjadi busted dalam beberapa cara. Penyebab yang paling biasa bagi bon korporat ialah apabila pendapatan syarikat menurun sehingga ia tidak lagi dapat dibelanjakan, termasuk obligasi obligasi. Perolehan boleh jatuh disebabkan oleh keadaan perniagaan yang lemah, peningkatan persaingan atau peristiwa negatif yang menimbulkan perbelanjaan yang tidak dijangka seperti keputusan undang-undang yang buruk. Sesetengah syarikat mungkin dapat menerima pinjaman jangka pendek atau mengetuk kemudahan kredit sedia ada untuk menutup kekurangan sementara, namun beberapa perjanjian menghalang penerbit mengambil hutang tambahan.
Bon-bon perbandaran yang dikeluarkan oleh kerajaan negeri atau tempatan dan entiti awam lain juga boleh ditumpaskan. Ini boleh berlaku apabila keupayaan pengeluar hasil penerbit menjadi terjejas atas sebab-sebab seperti kemelesetan tempatan, menurunkan asas cukai atau perbelanjaan yang meningkat seperti pencen pekerja awam atau kewajipan penjagaan kesihatan.
