Apakah Saham Pilihan Boleh Ditarik Balik?
Saham pilihan yang ditarik balik adalah jenis saham pilihan tertentu yang membolehkan pemilik menjual balik saham kepada penerbit pada harga yang ditetapkan. Biasanya, penerbit boleh memaksa penebusan saham pilihan yang boleh ditarik balik untuk tunai apabila saham matang. Kadang-kadang, bukan tunai, saham pilihan yang boleh ditarik balik boleh ditukar untuk saham biasa penerbit. Ini boleh dirujuk sebagai penarikan balik lembut berbanding dengan penarikan balik keras di mana wang tunai dibayar kepada para pemegang saham.
Takeaways Utama
- Saham pilihan yang boleh ditarik balik mempunyai tarikh matang. Apabila matang, syarikat penerbit boleh memaksa para pemegang saham untuk menukar saham pilihan mereka kepada wang tunai atau dalam beberapa kes stok biasa. Apabila saham pilihan yang ditarik balik matang dan ditukar dengan wang tunai, pelabur menerima nilai muka saham serta dividen kumulatif (jika digariskan dalam prospektus). Sebuah syarikat boleh mengeluarkan saham pilihan yang boleh ditarik balik sekiranya mereka ingin mengehadkan jumlah masa yang mereka perlukan untuk membayar dividen pilihan, dan / atau jika mereka memerlukan wang tunai sekarang tetapi mengharapkan untuk mendapatkan wang tunai di masa hadapan untuk membayar balik pemegang saham pilihan dan bersara saham pilihan.
Memahami Saham Pilihan Boleh Ditarik
Saham pilihan menyerupai ikatan pendapatan tetap yang membayar dividen dan bukannya faedah. Ciri yang boleh ditarik balik membolehkan nilai saham ini tetap stabil di sekitar harga penarikan balik, atau nilai par, berbanding harga saham pilihan tradisional yang berubah-ubah dengan perubahan kadar faedah.
Oleh kerana saham pilihan boleh ditarik balik pada kadar yang ditetapkan, kecuali jika syarikat menghadapi masalah kewangan dan mungkin tidak dapat membayar pemegang saham yang dikehendaki untuk saham mereka, harga biasanya akan menemui lantai berhampiran harga penarikan yang ditetapkan dalam prospektus. Syarat-syarat pada setiap saham pilihan yang boleh ditarik balik, dan dari setiap syarikat, mungkin berbeza-beza.
Biasanya, saham pilihan yang ditarik balik dikeluarkan dengan tarikh matang dan apabila tarikh matang datang pemegang saham pilihan boleh menggunakan hak mereka untuk menebus saham mereka untuk tunai (nilai muka), atau mungkin untuk saham biasa penerbit jika pilihan itu tersedia.
Cara-cara Pilihan Saham Ditarik Balik Digunakan
Terma yang mengikat saham pilihan yang boleh ditarik balik mesti dijelaskan dalam prospektus daripada penerbit. Sekiranya penerbit menetapkan tarikh matang pada saham pilihan, ini akan ditarik balik kerana mereka boleh memaksa para pemegang saham untuk menebus saham tersebut untuk nilai muka yang dibentangkan dalam prospektus.
Saham pilihan yang boleh ditarik balik mungkin dikeluarkan oleh syarikat-syarikat yang meramalkan bahawa mereka akan mempunyai wang tunai di masa hadapan untuk membayar balik pemegang saham pilihan, tetapi pada masa pengeluaran, mereka tidak mempunyai tunai dan oleh itu mengeluarkan saham pilihan untuk menaikkan tunai. Mereka mengeluarkan saham pilihan yang boleh ditarik balik supaya mereka tidak perlu membayar dividen keutamaan selama-lamanya. Saham hanya wujud untuk tempoh masa yang ditetapkan.
Harapannya adalah dengan menawarkan saham pilihan yang boleh ditarik balik, mereka akan dapat meningkatkan dan mengakses modal dengan serta-merta untuk operasi yang mungkin tertunda atau terhad. Apabila syarikat telah menghasilkan modal tambahan yang dijangkakan, ia mungkin berada dalam kedudukan yang lebih baik untuk membeli semula saham tersebut. Apabila saham tersebut kemudian matang, pemegang saham akan menjual kembali saham pilihan dan syarikat itu tidak perlu terus membuat pembayaran dividen.
Walau bagaimanapun, terdapat syarat yang memerlukan syarikat membayar semua dividen dalam tempoh tertentu sebelum syarikat itu boleh menarik balik saham, dengan itu memastikan para pelabur menerima dividen kumulatif yang perlu dibayar.
Saham Pilihan Boleh Ditebus Dikembalikan Boleh Ditebus
Saham pilihan yang boleh ditarik balik adalah setanding dengan (tetapi masih berbeza daripada) saham pilihan boleh ditebus. Boleh ditebus bermakna bahawa syarikat boleh memanggil dalam saham pilihan mereka pada bila-bila masa selepas tarikh ditetapkan tertentu pada harga yang digariskan dalam prospektus. Ini memberi manfaat kepada syarikat jika mereka telah mengeluarkan 5% saham pilihan tetapi kini boleh menawarkan saham pilihan sebanyak 3% kerana kadar faedah atau hasil saham pilihan telah jatuh. Mereka boleh memanggil saham pilihan mereka yang lebih mahal dan menerbitkan kadar dividen yang lebih rendah.
Contoh Stok Yang Ditarik Semula
Anggapkan bahawa syarikat memerlukan wang tunai sekarang, tetapi tidak mahu mencairkan pemegang saham biasa semasa mereka dengan mengeluarkan lebih banyak saham biasa. Satu opsyen adalah untuk mengeluarkan saham pilihan. Syarikat menjangkakan akan mempunyai lebih banyak wang tunai pada masa akan datang, dan oleh itu tidak perlu membayar dividen saham yang dikehendaki selama-lamanya.
Mereka memilih untuk menerbitkan saham pilihan yang boleh ditarik balik dengan bayaran dividen 4%. Saham mempunyai nilai muka $ 100 dan oleh itu pembayaran dividen tahunan $ 4. Saham tersebut akan matang dalam tempoh lima tahun, di mana syarikat boleh memaksa para pemegang saham pilihan untuk menebus saham mereka dengan harga $ 100 tunai.
Oleh kerana pemegang saham akan dibayar $ 100 pada akhir lima tahun, harga saham sepatutnya agak stabil berbanding dengan saham pilihan tanpa tarikh matang. Ini kerana jika saham tidak mempunyai tarikh matang nilai mereka akan turun naik berdasarkan kadar faedah dan perubahan hasil di pasaran. Walaupun saham pilihan yang boleh ditarik balik mungkin berubah-ubah, mereka cenderung berfluktuasi kurang daripada saham pilihan yang tidak ditarik balik.
Para pelabur akan mahu menyemak sama ada saham pilihan adalah kumulatif atau tidak bersifat kumulatif. Sekiranya mereka kumulatif, sebarang dividen yang tidak dijawab masih lagi dibayar kepada para pemegang saham. Sekiranya saham tidak kumulatif atau jika syarikat terlepas bayaran maka pemegang saham hanya perlu mengambilnya di dagu.
