Apakah Pasaran Terhad?
Dalam perdagangan forex, pasaran terhad adalah salah satu yang tidak membenarkan kadar tukaran terapung bebas untuk mata wang tertentu. Kebanyakan mata wang perdagangan di seluruh dunia dan turun naik dalam nilai relatif berdasarkan bekalan, permintaan, dan faktor pasaran lain. Walau bagaimanapun, sesetengah wang mempunyai kawalan kerajaan yang menindas dengan kadar pertukaran yang tidak mencerminkan pemboleh ubah ekonomi. Sebaliknya, mata wang ini mempunyai harga tiruan pada tahap yang berbeza-beza dari bagaimana mereka akan berdagang jika ditukar di pasaran bebas.
Dalam banyak kes, pasaran hitam muncul apabila mata wang terhad. Pasaran hitam ini mempunyai kadar tukaran mata wang yang berbeza secara luas dari tahap yang diamanatkan kerajaan.
Memahami Pasaran Terhad
Pasaran terhad boleh mengambil banyak bentuk bergantung pada tahap kawalan yang mungkin diambil oleh kerajaan negara dalam menguruskan mata wangnya. Sesetengah mata wang sepenuhnya disekat dan tidak boleh ditukar kepada mata wang lain. Negara-negara lain akan mengharamkan eksport mata wang mereka, membuat undang-undang yang membuat penggunaan domestik mata wang lain menyalahi undang-undang, dan melarang rakyat daripada memegang aset dalam mata wang negara-negara lain.
Mata wang yang tidak boleh tukar mata wang adalah seringkali di negara-negara yang tidak mempunyai kestabilan ekonomi. Pada masa yang berbeza mata wang seperti Korea Utara Won, Angola Kwanza, dan Peso Chile telah disekat. Kawalan sedemikian kurang kerap berbanding beberapa dekad lalu, memandangkan lebih banyak negara bersedia untuk membenarkan fleksibiliti dan kebebasan dalam perdagangan asing.
Kawalan kerajaan yang lain adalah kurang ketat, yang membolehkan perdagangan mata wang mereka, tetapi menumpuknya ke mata wang negara lain. Juga, perdagangan boleh dibenarkan hanya dalam jalur sempit. Sekatan lain termasuk jumlah wang yang dibenarkan dan eksport yang dibenarkan yang membenarkan perdagangan hanya pada bursa yang diluluskan kerajaan. Contoh-contoh mata wang di mana penukaran boleh berlaku, tetapi yang tertakluk kepada sekatan atau penetapan mata wang lain, termasuk Rupee Nepal, Dinar Libya, dan Dinar Jordan.
Takeaways Utama
- Dalam perdagangan forex, pasaran terhad adalah salah satu yang tidak membenarkan kadar tukaran terapung bebas untuk mata wang tertentu. Pasar yang dirahsiakan boleh mengambil banyak bentuk bergantung pada tahap kawalan yang mungkin diambil oleh kerajaan dalam menguruskan mata wangnya. Bagi peniaga, bahkan dengan kawalan di tempat, adalah mungkin untuk membuka kedudukan dalam mata wang yang terhad menggunakan kontrak pilihan ke hadapan (NDF) yang tidak dapat disampaikan. Dalam banyak kes, pasaran hitam muncul apabila mata wang adalah terhad. Pasaran hitam ini mempunyai kadar tukaran mata wang yang berbeza secara luas dari tahap yang diamanatkan kerajaan.
Mata Wang Pasaran Terhad Perdagangan dengan NDF
Mengehadkan perdagangan mata wang dapat mencegah kemungkinan turun naik ekonomi dan gangguan dalam kes-kes ketika banyak warga negara memutuskan untuk memindahkan aset di luar negara. Contoh-contoh kemeruapan sedemikian adalah di negara-negara yang mengalami tempoh hiperinflasi akibat dari monetari atau kebijakan fiskal pemerintah.
Walaupun Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF) menggalakkan kerjasama moneter global dan kestabilan kadar pertukaran, Artikel 14 membenarkan kawalan pertukaran untuk "ekonomi peralihan." Artikel 14 negara ini pada umumnya negara-negara miskin dengan ekonomi lemah.
Walau bagaimanapun, walaupun dengan kawalan di tempat, adalah mungkin untuk membuka kedudukan dalam mata wang yang terhad menggunakan kontrak opsyen yang tidak dapat diserahkan (NDF) ke hadapan.
Seperti kontrak niaga hadapan, kontrak NDF membenarkan dua pihak bersetuju untuk menukar mata wang yang diniagakan atau tidak boleh ditukar, mengikut terma yang merangkumi tarikh penetapan dan penyelesaian tertentu. Walau bagaimanapun, tidak seperti kontrak niaga hadapan standard, NDF tidak memerlukan penghantaran kerana mata wang yang terhad mungkin tidak dapat disampaikan. Sebaliknya, keuntungan atau kerugian atas susunan tersebut mempunyai penyelesaian dalam satu lagi mata wang perdagangan bebas.
Contoh Pasaran Terhad
Sebagai contoh, mari kita anggap bahawa rakan niaga Amerika berminat untuk membeli setara $ 100, 000 Pesuruh Cuba (CUP). Dolar Amerika tidak lagi diterima oleh perniagaan Cuba pada bulan November 2004 dan negara itu menarik balik dolar AS sebagai balasan atas sanksi Amerika yang berterusan. Amerika Syarikat telah melakukan embargo perdagangan terhadap Cuba yang telah berlaku sejak tahun 1961 dan masih berlaku hingga kini.
Kerana mata wang itu boleh dikawal dan tidak dapat dihantar, sebarang perbezaan nilai mempunyai penyelesaian dalam dolar AS atau mata wang yang tidak terkawal. Kontrak NDF ini sering diniagakan di luar pasaran terhad kerana mereka mungkin menyalahi undang-undang di dalam pasaran tersebut.
