Repo 105 adalah sejenis kelemahan dalam perakaunan untuk pembelian semula (repo) transaksi bahawa Lehman Brothers yang kini dipadamkan kini dieksploitasi dalam usaha untuk menyembunyikan jumlah leverage yang sebenarnya semasa masa kesulitan pada 2007-2008. Dalam perjanjian pembelian balik ini, sejak dikemas kini untuk menutup kelemahan, sebuah syarikat dapat mengklasifikasikan pinjaman jangka pendek sebagai penjualan dan kemudian menggunakan hasil tunai dari "penjualan" untuk mengurangkan liabilitinya.
Memecahkan Repo 105
Di pasaran repo, firma boleh mendapatkan akses kepada dana yang berlebihan firma-firma lain untuk tempoh yang singkat, biasanya semalaman, sebagai pertukaran cagaran. Firma yang meminjam dana berjanji untuk membayar balik pinjaman jangka pendek dengan sedikit faedah; cagaran biasanya tidak pernah berubah tangan. Inilah yang membolehkan firma mencatatkan tunai masuk sebagai jualan-cagaran itu dianggap telah "dijual" dan dibeli kembali kemudian.
Repo 105 membuat berita utama berikutan kejatuhan Lehman Brothers. Dilaporkan bahawa Lehman memahami pergerakan perakaunan ini untuk membayar $ 50 bilion liabiliti untuk mengurangkan leverage pada kunci kira-kira mereka. Secara teknis, mengikut peraturan repo seperti yang ditulis kemudian, dan imaginasi CFO Erin Callan dan anak-anaknya, transaksi Repo 105 mereka membenarkan pengiktirafan jualan bukan pinjaman, menyimpan pinjaman dari neraca dan tidak memerlukan pendedahan obligasi hutang. Pada hakikatnya, memandangkan keadaan pada masa itu, mereka tidak sah dalam amalan. Di bawah peraturan yang ada, repo akan dilaporkan sebagai jualan atau pembiayaan, bergantung kepada sama ada syarikat mengekalkan kawalan berkesan ke atas aset yang dijaminkan untuk pinjaman jangka pendek. Sekiranya syarikat boleh membeli balik aset tersebut, ia akan menjadi urus niaga pembiayaan; jika tidak, ia akan menjadi jualan. Dalam transaksi Repo 105, Lehman mendakwa ia memberikan kawalan yang berkesan kerana ia hanya menerima $ 100 untuk setiap $ 105 dalam cagaran yang dipaparkan (dengan itu "105"). Oleh itu, bank pelaburan menyatakan, mereka adalah urus niaga jualan yang menjana hasil untuk pengurangan leverage.
Menutup Loophole
Setelah mempelajari pengajaran yang berharga tentang bagaimana Wall Street akan mencari jalan untuk menyalahgunakan peraturan perakaunan, Lembaga Piawaian Perakaunan Kewangan (FASB) menerbitkan ASU No. 2011-03, "Pemindahan dan Perkhidmatan (Topik 860): Menimbang Semula Kawalan Berkesan untuk Belian Balik Perjanjian. " Peraturan ini telah dipertingkatkan, kata FASB dalam kenyataan akhbar, "dengan menghapuskan pertimbangan kemampuan pemindah untuk memenuhi hak dan kewajiban kontraktualnya dari kriteria dalam menentukan pengendalian yang efektif."
