Apakah Perlindungan Perlindungan?
Perlindungan pelindung adalah strategi pengurusan risiko yang menggunakan kontrak pilihan yang digunakan oleh pelabur untuk mengawal kerugian kehilangan saham atau aset. Strategi lindung nilai melibatkan pelabur membeli pilihan untuk membayar, dipanggil premium.
Meletakkan sendiri adalah strategi penurunan harga di mana peniaga percaya harga aset akan menurun pada masa akan datang. Walau bagaimanapun, pelindung biasanya digunakan apabila pelabur masih menaikkan harga saham tetapi ingin melindung nilai daripada kemungkinan kerugian dan ketidakpastian.
Perlindungan boleh diletakkan di stok, mata wang, komoditi, dan indeks dan memberi perlindungan kepada kelemahan. Perlindungan bertindak sebagai polisi insurans dengan menyediakan perlindungan penurunan harga sekiranya harga aset menurun.
Takeaways Utama
- Perlindungan pelindung adalah strategi pengurusan risiko yang menggunakan kontrak pilihan yang digunakan oleh para pelabur untuk mengawal kerugian dalam stok atau aset lain. Bagi kos premium, perlindungan meletakkan bertindak sebagai dasar insurans dengan menyediakan perlindungan menurun dari penurunan harga aset Perlindungan meletakkan potensi yang tidak terhad untuk keuntungan kerana pembeli yang meletakkan juga memiliki saham aset yang mendasari. Apabila pelindung meletakkan meliputi keseluruhan kedudukan lama yang mendasari, ia dipanggil menikah.
Bagaimana Perlindungan Tempat Kerja
Putaran pelindung biasa digunakan apabila pelabur mempunyai panjang atau membeli saham saham atau aset lain yang mereka ingin memegang dalam portfolio mereka. Biasanya, pelabur yang memiliki stok mempunyai risiko mengambil kerugian pada pelaburan jika harga saham menurun di bawah harga belian. Dengan membeli opsyen putar, sebarang kerugian di stok terhad atau terhad.
Pelindung meletakkan menetapkan harga lantai yang diketahui di mana pelabur tidak akan terus kehilangan sebarang wang tambahan walaupun harga aset dasar terus menurun.
Pilihan meletakkan adalah kontrak yang memberi pemilik kemampuan untuk menjual sejumlah spesifik keselamatan yang mendasari pada harga yang ditetapkan sebelum atau pada suatu tarikh yang ditetapkan. Tidak seperti kontrak niaga hadapan, kontrak opsyen tidak mewajibkan pemilik menjual aset tersebut dan hanya membenarkan mereka menjual jika mereka memilih untuk berbuat demikian. Harga ditetapkan kontrak dikenali sebagai harga mogok, dan tarikh yang ditentukan adalah tarikh tamat tempoh atau tamat tempoh. Satu kontrak pilihan bersamaan dengan 100 saham aset asas.
Juga, seperti semua perkara dalam kehidupan, meletakkan pilihan tidak bebas. Bayaran pada kontrak opsyen dikenali sebagai premium. Harga ini mempunyai asas ke atas beberapa faktor termasuk harga semasa aset pendasar, masa sehingga tamat tempoh dan ketidaktentuan tersirat (IV) - bagaimana harga akan berubah-dari aset tersebut.
Harga mogok dan premium
Kontrak pilihan perlindungan boleh dibeli pada bila-bila masa. Sesetengah pelabur akan membeli ini pada masa yang sama dan apabila mereka membeli saham itu. Orang lain boleh menunggu dan membeli kontrak pada tarikh yang akan datang. Apabila mereka membeli pilihan itu, hubungan antara harga aset asas dan harga mogok boleh meletakkan kontrak itu menjadi salah satu daripada tiga kategori yang dikenali sebagai wang. Kategori ini termasuk:
- At-the-money (ATM) di mana mogok dan pasaran adalah sama dengan MoneyOver-of-the-money (OTM) di mana mogok berada di bawah pasaran In-the-money (ITM)
Para pelabur mencari kerugian lindung nilai yang dipegang terutamanya memberi tumpuan kepada tawaran opsyen ATM dan OTM.
Sekiranya harga aset dan harga mogok sama, kontrak dianggap di-the-money (ATM). Opsyen putar wang menyediakan pelabur dengan perlindungan 100% sehingga pilihan tamat. Banyak kali, pelindung diletakkan di-the-money jika ia dibeli pada masa yang sama aset asas dibeli.
Seorang pelabur juga boleh membeli pilihan putus-out-of-the-money (OTM). Kekurangan wang berlaku apabila harga mogok berada di bawah harga stok atau aset. Opsyen putar OTM tidak memberikan perlindungan 100% ke atas penurunan tetapi sebaliknya menangkis kerugian kepada perbezaan antara harga saham yang dibeli dan harga mogok. Para pelabur menggunakan opsyen-opsyen wang untuk mengurangkan kos premium kerana mereka sanggup mengambil sejumlah kerugian. Juga, jauh di bawah nilai pasaran mogok itu, kurang premium akan menjadi.
Sebagai contoh, pelabur boleh menentukan mereka tidak mahu mengambil kerugian melebihi penurunan 5% saham. Seorang pelabur boleh membeli opsyen putar dengan harga mogok yang 5% lebih rendah daripada harga saham sehingga membuat senario paling buruk 5% kerugian jika penurunan saham. Harga mogok yang berbeza dan tarikh tamat tempoh tersedia untuk pilihan yang memberi pelabur keupayaan untuk menyesuaikan perlindungan-dan yuran premium.
Penting
Tempat perlindungan juga dikenali sebagai tempat berkahwin apabila kontrak opsyen dipadankan satu demi satu dengan saham saham yang dimiliki.
Potensi Senario dengan Perlindungan Meletakkan
Pengawal keselamatan menyimpan kekurangan kerugian di samping mengekalkan potensi keuntungan yang tidak terhad kepada kenaikan harga. Walau bagaimanapun, strategi ini melibatkan panjang saham asas. Sekiranya stok terus meningkat, manfaat kedudukan stok panjang dan pilihan membeli yang dibeli tidak diperlukan dan akan luput tanpa had. Semua yang akan hilang adalah premium yang dibayar untuk membeli opsyen yang ditetapkan. Dalam senario ini, jika asalnya tamat tempoh, pelabur akan membeli pelindung yang lain, sekali lagi melindungi pegangannya.
Perlindungan boleh meliputi sebahagian daripada kedudukan pelabur atau keseluruhan pegangan mereka. Apabila nisbah pelindung meletakkan perlindungan bersamaan dengan jumlah stok yang panjang, strategi itu dikenali sebagai tempat berkahwin.
Puteri berkahwin biasanya digunakan apabila pelabur ingin membeli stok dan segera membeli tempat untuk melindungi kedudukannya. Walau bagaimanapun, pelabur boleh membeli pilihan perlindungan pada bila-bila masa selagi mereka memiliki stok.
Imej oleh Julie Bang © Investopedia 2019
Kehilangan maksimum strategi pelindung adalah terhad kepada kos membeli stok asas-bersama-sama dengan apa-apa komisen-kurang harga mogok pilihan putus ditambah premium dan apa-apa komisen yang dibayar untuk membeli opsyen.
Harga mogok opsyen put itu bertindak sebagai penghalang di mana kerugian di stok pendasar berhenti. Keadaan yang ideal dalam pelindung adalah untuk harga saham meningkat dengan ketara, kerana pelabur akan mendapat manfaat dari kedudukan stok yang panjang. Dalam kes ini, pilihan meletakkan akan luput tanpa sia-sia, pelabur akan membayar premium, tetapi stok akan bertambah nilai.
Kebaikan
-
Untuk kos premium, perlindungan meletakkan perlindungan menurun dari penurunan harga aset.
-
Pelindung meletakkan membolehkan para pelabur untuk kekal lama saham yang menawarkan potensi keuntungan.
Keburukan
-
Sekiranya pelabur membeli harga saham dan kenaikan harga saham, kos premium mengurangkan keuntungan dalam perdagangan.
-
Jika harga saham menurun dan harga telah dibeli, premium menambah kerugian pada perdagangan.
Contoh Dunia Sebenar dari Tempat Perlindungan
Katakan seorang pelabur membeli 100 saham syarikat General Electric Company (GE) untuk $ 10 sesaham. Harga stok meningkat kepada $ 20 memberi pelabur $ 10 per saham dalam keuntungan tidak direalisasi-tidak direalisasi kerana belum dijual lagi.
Pelabur tidak mahu menjual pegangan GE mereka, kerana saham mungkin lebih menghargai. Mereka juga tidak mahu kehilangan $ 10 dalam keuntungan tidak direalisasikan. Pelabur boleh membeli pilihan meletakkan saham untuk melindungi sebahagian daripada keuntungan selagi kontrak opsyen berkuatkuasa.
Pelabur membeli opsyen putus dengan harga mogok $ 15 untuk 75 sen, yang menghasilkan senario terburuk menjual stok sebesar $ 15 per saham. Pilihan putus tamat tempoh dalam masa tiga bulan. Sekiranya stok jatuh ke $ 10 atau lebih rendah, keuntungan pelabur pada pilihan meletakkan dari $ 15 dan ke bawah berdasarkan dolar. Pendek kata, di mana-mana di bawah $ 15, pelabur dilindung nilai sehingga pilihan tamat.
Kos premium opsyen ialah $ 75 ($ 0.75 x 100 saham). Akibatnya, pelabur telah mengunci keuntungan minima dengan harga $ 425 ($ 15 harga pemogokan - harga pembelian $ 10 = $ 5 - $ 0.75 premium = $ 4.25 x 100 saham = $ 425).
Untuk meletakkannya dengan cara yang lain, jika stok menurun kembali ke titik harga $ 10, melepaskan kedudukan akan menghasilkan keuntungan $ 4.25 sesaham, kerana pelabur memperoleh $ 5 dalam keuntungan-$ 15 mogok kurang $ 10 harga belian awal-tolak 0.75 sen premium.
Sekiranya pelabur tidak membeli pilihan, dan stok jatuh ke $ 10, tidak akan ada keuntungan. Sebaliknya, jika pelabur membeli saham dan saham naik kepada $ 30 sesaham, akan ada keuntungan $ 20 pada perdagangan. Keuntungan $ 20 per saham akan membayar pelabur $ 2, 000 ($ 30 - $ 10 pembelian awal x 100 saham = $ 2000). Pelabur kemudiannya akan memotong premium $ 75 yang dibayar untuk pilihan tersebut dan akan pergi dengan keuntungan bersih $ 1925.
Sudah tentu, pelabur juga perlu mempertimbangkan komisen yang mereka bayar untuk pesanan awal dan apa-apa caj yang ditanggung apabila mereka menjual saham mereka. Bagi kos premium, pelabur telah melindungi beberapa keuntungan dari perdagangan sehingga habis tempoh pilihan sementara masih dapat mengambil bahagian dalam peningkatan harga lebih lanjut.
