Apa itu Pasaran Utama?
Sebuah pasaran utama mengeluarkan sekuriti baru di bursa bagi syarikat, kerajaan, dan kumpulan lain untuk mendapatkan pembiayaan melalui sekuriti berasaskan hutang atau ekuiti. Pasaran utama difasilitasi oleh kumpulan pengunderaitan yang terdiri daripada bank pelaburan yang menetapkan julat harga permulaan untuk keselamatan tertentu dan mengawasi jualannya kepada para pelabur.
Sebaik sahaja penjualan awal selesai, perdagangan selanjutnya dijalankan di pasaran sekunder, di mana sebahagian besar perdagangan pertukaran berlaku setiap hari.
Pasaran Utama
Memahami Pasaran Utama
Pasaran utama adalah di mana sekuriti dicipta. Di pasaran ini firma-firma menjual (mengambang) stok dan bon baru kepada orang awam untuk kali pertama. Tawaran awam permulaan, atau IPO, adalah contoh pasaran utama. Dagangan ini memberi peluang kepada para pelabur untuk membeli sekuriti dari bank yang melakukan pengunderaitan awal untuk stok tertentu. IPO berlaku apabila syarikat swasta mengeluarkan stok kepada orang awam buat kali pertama.
Perkara penting untuk memahami pasaran utama ialah sekuriti dibeli terus dari penerbit.
Syarikat-syarikat dan entiti kerajaan menjual isu baru saham biasa dan pilihan, bon korporat dan bon kerajaan, nota, dan bil di pasaran utama untuk membiayai penambahbaikan perniagaan atau mengembangkan operasi. Walaupun bank pelaburan boleh menetapkan harga permulaan sekuriti dan menerima bayaran untuk mempermudah penjualan, sebahagian besar pembiayaan akan dikeluarkan kepada penerbit. Pelabur biasanya membayar kurang untuk sekuriti di pasaran utama daripada pasaran sekunder.
Sebagai contoh, syarikat ABCWXYZ Inc. menyewa lima firma pengunderaitan untuk menentukan butiran kewangan IPOnya. Penaja jamin terperinci bahawa harga isu stok ialah $ 15. Pelabur kemudian boleh membeli IPO pada harga ini terus dari syarikat penerbit. Ini adalah peluang pertama yang pelabur menyumbang modal kepada syarikat melalui pembelian stoknya. Modal ekuiti syarikat terdiri daripada dana yang dihasilkan oleh penjualan stok di pasaran utama.
Semua isu di pasaran utama tertakluk kepada peraturan yang ketat. Syarikat-syarikat mesti memfailkan pernyataan dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) dan agensi-agensi sekuriti lain dan mesti menunggu sehingga pemfailan mereka diluluskan sebelum mereka boleh pergi ke umum.
Tawaran hak (isu) membenarkan syarikat menaikkan ekuiti tambahan melalui pasaran utama selepas sekuriti telah memasuki pasaran sekunder. Pelabur semasa ditawarkan hak prorated berdasarkan saham yang mereka miliki sekarang, dan yang lain boleh melabur semula dalam saham baru.
Jenis penawaran utama pasaran utama untuk stok termasuk penempatan persendirian dan peruntukan keutamaan. Penempatan persendirian membolehkan syarikat menjual langsung kepada pelabur yang lebih penting seperti dana lindung nilai dan bank tanpa membuat saham awam tersedia. Semasa peruntukan keutamaan menawarkan saham untuk memilih pelabur (biasanya lindung nilai dana, bank, dan dana bersama) pada harga istimewa yang tidak tersedia kepada orang awam.
Begitu juga, perniagaan dan kerajaan yang ingin menjana modal hutang boleh memilih untuk mengeluarkan bon jangka pendek dan panjang baru di pasaran utama. Bon baru dikeluarkan dengan kadar kupon yang bersesuaian dengan kadar faedah semasa pada masa terbitan, yang mungkin lebih tinggi atau lebih rendah daripada bon sedia ada.
Takeaways Utama
- Pasaran utama adalah apabila para pelabur dapat membeli sekuriti secara langsung daripada penerbit, Di pasaran utama, syarikat menjual stok dan bon baru kepada orang awam untuk kali pertama, seperti dengan tawaran awam permulaan (IPO) - sering pada pra- harga ditentukan atau dirundingkan. Pertukaran ketat bukan mewakili pasaran sekunder, di mana pelabur membeli dan menjual dari satu sama lain.
Contoh Jualan Pasaran Utama
Pada bulan Jun 2016, Republik Argentina mengumumkan bahawa ia telah menjual hutang bernilai $ 2.75 bilion dalam jualan bon dolar dua bahagian. Pembiayaan sedang menuju ke arah tujuan pengurusan liabiliti. Penaja jamin bersama termasuk Morgan Stanley, Bank of America, Merrill Lynch, Deutsche Bank, dan Credit Suisse.
YPF, sebuah syarikat minyak Argentina, mengumumkan bahawa ia menawarkan bon 2020 bernilai dolar AS bernilai $ 750 juta. Nota tidak bercagar kanan dipasarkan tanpa hak pendaftaran, disenaraikan di Luxembourg dan ditadbir oleh undang-undang New York.
Costera, syarikat konsesi jalan raya di Colombia, mengumumkan penjualan bon dua mata wang. Pembiayaan akan meliputi perbelanjaan pembinaan dan kos yang berkaitan untuk Procesion Cartegena Barranquilla Project. Obligasi ini disenaraikan di Luxembourg dan ditadbir oleh undang-undang New York. Penaja jamin utama ialah Goldman Sachs dan pengurus bersama Scotiabank.
Tawaran Awam Facebook Awal
Penawaran awam permulaan Facebook (IPO) pada tahun 2012 adalah IPO terbesar sebuah syarikat dalam talian dan salah satu IPO terbesar dalam sektor teknologi. Ramai pelabur percaya nilai saham akan meningkat dengan pesat di pasaran sekunder kerana populariti syarikat. Kerana permintaan yang tinggi di pasaran utama, penaja jamin harga saham pada $ 38 setiap saham, di bahagian atas sasaran yang disasarkan, dan menaikkan tahap penawaran saham sebanyak 25% kepada 421 juta saham. Penilaian saham menjadi $ 104000000000, yang terbesar dari mana-mana syarikat baru.
Walaupun Facebook mengumpul $ 16 bilion melalui pasaran utama, stok tidak banyak meningkatkan nilai hari IPO. Selepas 460 juta saham telah dijual dan perolehan melebihi 100%, stok ditutup pada $ 38.23. Walau bagaimanapun, Facebook masih menaikkan pembiayaan dan pelabur membeli saham dengan diskaun melalui pasaran utama.
