Isi kandungan
- Apakah Nisbah Harga Untuk Buku?
- P / B Formula dan Pengiraan
- Belajar Dari Harga-Untuk-Buku
- Pasaran Ekuiti berbanding Nilai Buku
- P / B vs Price-to-Tangible-Book
- Had Nisbah P / B
- Contoh Menggunakan Nisbah P / B
Apa itu Harga-Untuk-Buku - Nisbah P / B?
Syarikat menggunakan nisbah harga-ke-buku untuk membandingkan pasaran firma dengan nilai buku dengan membahagikan harga sesaham dengan nilai buku sesaham (BVPS). Nilai buku aset bersamaan dengan nilai bawaannya di dalam kunci kira-kira, dan syarikat mengira ia menjaringkan aset terhadap susut nilai terkumpulnya.
Nilai buku juga merupakan nilai aset bersih sebuah syarikat yang dikira sebagai jumlah aset dikurangkan daripada aset tidak ketara (paten, muhibah) dan liabiliti. Untuk pengeluaran awal pelaburan, nilai buku mungkin bersih atau kasar perbelanjaan, seperti kos perdagangan, cukai jualan, dan caj perkhidmatan.
Sesetengah orang mungkin mengetahui nisbah ini dengan nama yang kurang biasa, nisbah ekuiti harga.
Memahami Nisbah P / B
P / B Formula dan Pengiraan
Dalam persamaan ini, nilai buku sesaham dikira seperti berikut: (jumlah aset - jumlah liabiliti) / bilangan saham tertunggak). Nilai pasaran sesaham diperolehi dengan hanya melihat petikan harga saham di pasaran.
Ku Nisbah P / B = Nilai Buku bagi setiap SahamMarket Harga per Saham
Nisbah P / B yang lebih rendah boleh bermakna stok undervalued. Walau bagaimanapun, ia juga boleh bermakna sesuatu yang secara asasnya salah dengan syarikat. Seperti kebanyakan nisbah, ini berbeza mengikut industri.
Nisbah P / B juga menunjukkan sama ada anda membayar terlalu banyak untuk apa yang akan kekal jika syarikat itu bangkrut serta-merta.
Takeaways Utama
- Nisbah P / B mengukur penilaian pasaran sebuah syarikat berbanding nisbah nilai buku.P / Bnya digunakan oleh nilai pelabur untuk mengenal pasti potensi pelaburan. P / B nisbah boleh digunakan untuk membandingkan syarikat dengan satu sama lain.
Belajar Dari Harga-Untuk-Buku
Nisbah P / B mencerminkan nilai yang peserta pasaran melekat pada ekuiti syarikat berbanding dengan nilai ekuiti buku. Nilai pasaran saham adalah metrik berpandangan ke hadapan yang mencerminkan arus kas masa depan syarikat. Nilai buku ekuiti adalah ukuran perakaunan berdasarkan prinsip kos bersejarah dan mencerminkan terbitan ekuiti masa lalu, ditambah dengan sebarang keuntungan atau kerugian, dan dikurangkan oleh dividen dan pembelian balik saham.
Adalah sukar untuk menentukan nilai angka tertentu nisbah harga-untuk-buku (P / B) "baik" apabila menentukan sama ada stok undervalued dan oleh itu pelaburan yang baik. Analisis nisbah boleh berubah mengikut industri. Nisbah P / B yang baik untuk satu industri mungkin nisbah miskin untuk yang lain.
Nisbah harga-ke-buku membandingkan nilai pasaran syarikat dengan nilai buku. Nilai pasaran sesebuah syarikat adalah harga sahamnya didarab dengan bilangan saham tertunggak. Nilai buku adalah aset bersih sesebuah syarikat.
Dalam erti kata lain, jika sesebuah syarikat melikuidasi semua asetnya dan melunaskan semua hutangnya, baki nilai akan menjadi nilai buku syarikat. Nisbah P / B menyediakan pemeriksaan realiti yang berharga bagi pelabur yang mencari pertumbuhan pada harga yang berpatutan dan sering dilihat bersama dengan pulangan ekuiti (ROE), penunjuk pertumbuhan yang boleh dipercayai. Perbezaan besar antara nisbah P / B dan ROE sering menghantar bendera merah pada syarikat. Saham pertumbuhan yang terlalu tinggi sering menunjukkan kombinasi ROE yang rendah dan nisbah P / B yang tinggi. Sekiranya ROE syarikat berkembang, nisbah P / B juga perlu berkembang.
Adalah berguna untuk mengenal pasti beberapa parameter umum atau julat bagi nilai P / B, dan kemudian mempertimbangkan pelbagai faktor lain dan langkah penilaian yang lebih tepat menafsirkan nilai P / B dan meramalkan potensi syarikat untuk pertumbuhan.
Nisbah P / B telah disukai oleh pelabur nilai selama beberapa dekad dan banyak digunakan oleh penganalisis pasaran. Secara tradisinya, apa-apa nilai di bawah 1.0 dianggap sebagai P / B yang baik untuk pelabur nilai, menunjukkan saham yang berpotensi undervalued. Walau bagaimanapun, nilai pelabur mungkin sering mempertimbangkan saham dengan nilai P / B di bawah 3.0 sebagai penanda aras mereka.
Nilai Pasaran Ekuiti berbanding Nilai Buku
Oleh kerana konvensyen perakaunan mengenai rawatan kos tertentu, nilai pasaran ekuiti biasanya lebih tinggi daripada nilai buku sebuah syarikat, menghasilkan nisbah P / B di atas nilai 1. Di bawah keadaan tertentu kesulitan kewangan, kebankrapan atau dijangka terjun dalam kuasa pendapatan, nisbah P / B syarikat boleh menyelam di bawah nilai 1.
Oleh kerana prinsip perakaunan tidak mengiktiraf aset tidak ketara seperti nilai jenama, kecuali syarikat memperolehnya melalui pengambilalihan, syarikat membelanjakan semua kos yang berkaitan dengan membuat aset tidak ketara dengan segera.
Sebagai contoh, syarikat perlu mengutip kos penyelidikan dan pembangunan, mengurangkan nilai buku syarikat. Bagaimanapun, pengeluaran R & D ini boleh mewujudkan proses pengeluaran yang unik untuk sebuah syarikat atau menghasilkan paten baru yang boleh membawa pendapatan royalti ke depan. Walaupun prinsip-prinsip perakaunan memihak pendekatan konservatif dalam memanfaatkan kos, para peserta pasaran boleh menaikkan harga saham kerana usaha R & D, menyebabkan perbezaan yang besar antara nilai pasaran dan buku ekuiti.
P / B vs Nisbah Harga-untuk-Tangible
Berkait rapat dengan nisbah P / B adalah harga kepada nilai buku ketara (PTBV). Yang terakhir adalah nisbah penilaian yang menyatakan harga sekuriti berbanding dengan nilai buku yang keras atau ketara seperti yang dilaporkan dalam kunci kira-kira syarikat. Nombor nilai buku yang nyata adalah sama dengan nilai buku keseluruhan syarikat yang mengurangkan nilai aset tak ketara.
Aset tidak ketara boleh menjadi perkara seperti paten, harta intelektual, dan muhibah. Ini mungkin merupakan ukuran penilaian yang lebih berguna apabila pasaran menilai sesuatu seperti paten dengan cara yang berbeza atau jika sukar untuk meletakkan nilai aset seperti tidak ketara di tempat pertama.
Had Nisbah P / B
Pelabur mencari nisbah P / B yang berguna kerana nilai buku ekuiti menyediakan metrik yang agak stabil dan intuitif dengan mudah mereka boleh dibandingkan dengan harga pasaran. Nisbah P / B juga boleh digunakan untuk firma dengan nilai buku positif dan pendapatan negatif kerana pendapatan negatif menyebabkan rasio harga kepada pendapatan tidak berguna, dan terdapat lebih sedikit syarikat dengan nilai buku negatif daripada syarikat yang mempunyai pendapatan negatif.
Walau bagaimanapun, apabila piawaian perakaunan yang digunakan oleh firma berbeza-beza, nisbah P / B mungkin tidak dapat dibandingkan, terutamanya untuk syarikat dari negara yang berbeza. Di samping itu, nisbah P / B boleh kurang berguna untuk syarikat perkhidmatan dan teknologi maklumat dengan aset ketara yang kecil di lembaran imbangan mereka. Akhirnya, nilai buku boleh menjadi negatif kerana siri panjang pendapatan negatif, menjadikan nisbah P / B tidak berguna untuk penilaian relatif.
Masalah berpotensi lain dalam menggunakan nisbah P / B dari fakta bahawa sebarang senario, seperti pemerolehan baru-baru ini, penolakan baru-baru ini, atau pembelian balik saham, boleh memesongkan angka nilai buku dalam persamaan. Dalam mencari saham undervalued, pelabur perlu mempertimbangkan beberapa langkah penilaian untuk melengkapkan nisbah P / B.
Contoh Menggunakan Nisbah P / B
Anggapkan bahawa syarikat mempunyai $ 100 juta dalam aset pada lembaran imbangan dan $ 75 juta dalam liabiliti. Nilai buku syarikat itu akan dikira hanya sebagai $ 25 juta ($ 100M - $ 75M). Sekiranya terdapat 10 juta saham yang belum dijelaskan, setiap saham akan mewakili $ 2.50 nilai buku. Jika setiap saham menjual di pasaran pada $ 5, maka nisbah P / B ialah 2x (5 รท 2.50). Ini menggambarkan bahawa harga pasaran bernilai dua kali ganda nilai buku.
