Apa itu Saham Kumulatif Keutamaan Penurunan Ekuiti?
Keutamaan Ekuiti Penebusan Stok Kumulatif (PERCS) adalah derivatif ekuiti yang diklasifikasikan sebagai keselamatan hibrid dan secara automatik menukar kepada ekuiti pada tarikh matang yang telah ditetapkan.
Takeaways Utama
- Keutamaan Ekuiti Penebusan Stok Kumulatif (PERCS) adalah derivatif ekuiti yang diklasifikasikan sebagai keselamatan hibrid dan secara automatik menukar kepada ekuiti pada tarikh matang yang telah ditentukan sebelumnya.PERCS adalah pada dasarnya merupakan bentuk struktur pilihan panggilan tertutup dan popular di persekitaran penurunan hasil kerana dividen yang dipertingkatkan.PERCS jatuh di bawah payung keselamatan tanpa tukar tradisional yang dikenali sebagai "penukaran mandatori."
Memahami Keutamaan Stok Kumulatif Penebusan Ekuiti (PERCS)
Keutamaan Ekuiti Penebusan Saham Kumulatif (PERCS) adalah saham pilihan yang boleh ditukar dengan dividen yang dipertingkatkan yang terhad dalam tempoh dan penyertaan. Saham saham kumulatif penebusan ekuiti keutamaan boleh ditukarkan untuk saham saham biasa di syarikat asas pada tarikh matang. Jika saham biasa yang didagangkan di bawah harga mogok PERCS, mereka akan ditukar pada kadar 1: 1; tetapi jika saham biasa yang didagangkan di atas harga mogok PERCS, saham biasa ditukar hanya sehingga nilai harga mogok.
Ku PERCS = min (Harga Saham, Harga Capped PERCS)
PERCS pada dasarnya adalah satu bentuk struktur opsyen panggilan tertutup dan popular dalam persekitaran penurunan hasil kerana dividen yang dipertingkatkan. Keuntungan terbalik adalah terhad untuk menghasilkan hasil yang lebih tinggi. PERCS biasanya boleh ditebus sebelum tarikh matang, tetapi pada harga premium. Biasanya, jika pemegang PERCS tidak menebus saham dalam tempoh masa yang diberi mandat, biasanya tempoh tiga hingga lima tahun, saham itu secara automatik ditukar kepada saham saham biasa dan dividen akan dikembalikan kepada dividen biasa yang akan dibayar atasnya saham biasa.
PERCS berada di bawah payung keselamatan tanpa tukar tradisional yang dikenali sebagai "penukaran mandatori." Sekuriti ini mempunyai set ciri risiko dan ganjaran yang unik, tetapi mereka semua berkongsi ciri asas yang serupa. Ini termasuk potensi peningkatan yang biasanya kurang daripada stok biasa, kerana hakikat bahawa pembeli boleh tukar mesti membayar premium untuk keistimewaan menukar saham mereka, dan lebih tinggi daripada kadar dividen pasaran (dipertingkatkan).
Terdapat tiga ciri utama keselamatan penukaran mandatori, dan ini juga berlaku untuk PERCS:
- Mesti mempunyai penukaran mandatori kepada stok yang mendasari. Mempunyai hasil dividen yang lebih tinggi daripada stok yang mendasari. Pemegang berhak mendapat penghargaan modal, tetapi ia akan terhad jika dibandingkan dengan potensi apresiasi stok yang mendasari.
Konversi wajib mandatori yang lain adalah:
- Dividen saham boleh tukar yang dipertingkatkan (DECS) Keuntungan Ekuiti Dividen Peningkatan Boleh Ditebus (PRIDES) Sekuriti Ekuiti Mudah Alih Boleh Tukar (ACES) Produk Hasil Berstruktur Boleh Ditukar Untuk Stok (KESIMPULAN)
Contoh Keutamaan Penurunan Ekuiti Stok Kumulatif (PERCS)
Sebagai contoh, jika anda memiliki 10 PERCS di syarikat XYZ dengan harga mogok $ 50, pada tempoh matang, dua hasil berikut boleh berlaku:
- Jika, pada masa matang, aset asas didagangkan pada $ 40, anda akan menerima sejumlah 10 saham biasa, bernilai $ 40 setiap satu.Jika pada masa matang, aset asas didagangkan pada $ 100, anda akan menerima saham sehingga jumlah nilai harga mogok PERCS, yang, dalam kes ini, akan menjadi lima saham bernilai $ 100 setiap satu. Jumlah nilai saham ($ 500) yang ditukar akan sama dengan harga mogok asal $ 50 x 10 saham.
Pada masa yang sama, katakan dividen yang dibayar pada saham biasa XYZ adalah $ 1.00 setahun. Saham PERCS mungkin membayar dividen sebanyak $ 1.20 setahun kepada pemegangnya.
