Apakah hak-hak pendahuluan?
Hak keupayaan adalah klausa kontrak yang memberi pemegang hak hak untuk membeli saham tambahan dalam mana-mana terbitan saham biasa syarikat sebelum saham tersedia kepada orang awam. Pemegang saham yang mempunyai klausa sedemikian biasanya pelabur awal atau pemilik majoriti yang ingin mengekalkan saiz kepentingan mereka dalam syarikat apabila dan jika saham tambahan ditawarkan.
Hak keupayaan kadang-kadang dipanggil "peruntukan anti-pencairan." Ia memberikan pelabur pilihan untuk mengekalkan peratusan tertentu pemilikan syarikat ketika ia tumbuh.
Takeaways Utama
- Hak keupayaan membolehkan pelabur awal untuk mengekalkan pengundian pengundian dalam syarikat walaupun saham-saham baru dikeluarkan. Hak juga boleh melindungi pelabur awal dari kerugian jika saham-saham baru berharga lebih rendah daripada saham awal. Hak-hak pemulihan ditawarkan secara rutin sahaja kepada pelabur awal dan pemegang saham utama, bukan kepada semua pemegang saham.
Di samping itu, hak pendahuluan boleh melindungi pelabur dari kerugian jika pusingan saham biasa baru dikeluarkan pada harga yang lebih rendah daripada saham pilihan yang dimiliki oleh pelabur. Dalam kes ini, pemilik stok pilihan mempunyai hak untuk menukarkan saham kepada bilangan saham biasa yang lebih besar, mengimbangi kerugian dalam nilai saham.
Memahami Hak Pencegahan
Fasal hak pendahuluan biasanya digunakan sebagai insentif kepada pelabur awal sebagai balasan untuk risiko yang diambil dalam pembiayaan usaha baru.
Hak ini tidak diberikan secara rutin kepada semua pemegang saham. Beberapa negara memberikan hak pendahuluan sebagai undang-undang tetapi undang-undang ini memberi syarikat itu kemampuan untuk menafikan hak itu dalam artikel penubuhannya.
Hak pendahuluan adalah hak penolakan pertama. Pemegang saham boleh melaksanakan opsyen untuk membeli saham tambahan tetapi tidak berkewajipan untuk berbuat demikian.
Hak Pemilihan
Manfaat kepada Para Pemegang Saham
Hak pencegahan melindungi pemegang saham daripada kehilangan kuasa pengundian kerana lebih banyak saham dikeluarkan dan pemilikan syarikat menjadi cair.
Oleh kerana pemegang saham mendapat harga orang dalam saham dalam isu baru, terdapat juga insentif keuntungan yang kuat.
Sekurang-kurangnya, ada pilihan untuk menukar stok pilihan kepada lebih banyak saham jika isu baru berharga lebih rendah.
Manfaat kepada Syarikat
Adalah lebih murah bagi syarikat untuk menjual saham kepada para pemegang saham semasa dalam penawaran baru daripada menjual saham kepada orang awam, kerana syarikat itu tidak perlu membayar untuk perkhidmatan perbankan pelaburan.
Penjimatan ini akan mengurangkan kos ekuiti syarikat, dan dengan itu kos modalnya, meningkatkan nilai firma.
Hak-hak pencegahan juga merupakan insentif untuk syarikat-syarikat untuk melaksanakan dengan baik supaya mereka boleh mengeluarkan satu pusingan baru pada penilaian yang lebih tinggi apabila diperlukan.
Hak pendahuluan menawarkan pilihan pemegang saham tetapi bukan kewajipan untuk membeli saham saham tambahan.
Contoh Hak Pencegahan
Mari kita anggap bahawa tawaran awam permulaan (IPO) syarikat terdiri daripada 100 saham dan individu membeli 10 saham. Itulah kepentingan ekuiti 10% dalam syarikat.
Di jalan raya, syarikat itu menawarkan tawaran tambahan sebanyak 500 saham tambahan. Pemegang saham yang memegang hak pendahuluan mestilah diberi peluang untuk membeli sebanyak 50 saham atau 10% daripada tawaran baru. Pelabur boleh melaksanakan hak tersebut dan mengekalkan kepentingan ekuiti 10% dalam syarikat.
Sekiranya pelabur memutuskan untuk tidak melaksanakan hak pendahuluan, syarikat itu akan menjual saham tersebut kepada pihak lain dan peratusan pemilikan pemegang saham awal dalam perniagaan akan menurun.
