Apa itu Ekonomi Pemanasan?
Ekonomi yang terlalu panas adalah salah satu yang telah mengalami tempoh pertumbuhan dan aktiviti ekonomi yang baik yang telah membawa kepada tahap inflasi yang tinggi (daripada peningkatan kekayaan pengguna). Peningkatan harga yang ketara ini menyebabkan peruntukan pembekalan yang tidak mencukupi sebagai pengeluar menghasilkan lebih banyak pengeluaran dan mencipta keupayaan pengeluaran yang berlebihan dalam usaha untuk memanfaatkan tahap kekayaan yang tinggi.
Malangnya, ketidakcekapan dan inflasi ini akhirnya menghalang pertumbuhan ekonomi dan sering menjadi pendahulu kepada kemelesetan.
Memahami Ekonomi Terlalu Panas
Ringkasnya, ekonomi yang terlalu panas adalah salah satu yang berkembang pada kadar yang tidak lestari. Terdapat dua tanda-tanda utama ekonomi yang terlalu panas.
Kadar kenaikan inflasi biasanya merupakan tanda pertama yang ekonomi terlalu panas. Akibatnya, kerajaan dan bank pusat biasanya akan menaikkan kadar faedah dalam usaha untuk mengurangkan jumlah perbelanjaan dan pinjaman. Walaupun bank pusat dapat memerangi kenaikan inflasi melalui kenaikan kadar faedah, mereka sering boleh terlambat. Oleh sebab inflasi adalah penunjuk yang ketinggalan, boleh mengambil sedikit masa untuk perubahan dalam dasar untuk mengurangkan kadar.
Antara Jun 2004 dan Jun 2006, Lembaga Rizab Persekutuan menaikkan kadar faedah sebanyak 17 kali sebagai cara perlahan untuk melambatkan ekonomi Amerika yang terlalu panas. Bagaimanapun, dua tahun kemudian inflasi AS mencecah 5.6 peratus, kitaran tinggi. Kenaikan harga yang pesat ini diikuti oleh kemelesetan yang melumpuhkan, yang menyaksikan inflasi menjunam di bawah sifar dalam tempoh enam bulan.
Tanda kedua ekonomi yang terlalu panas adalah kadar pengangguran yang berada di bawah kadar normal untuk negara. Idealnya, pekerjaan penuh mestilah berita baik. Tetapi pekerjaan penuh juga bermakna inflasi yang lebih tinggi kerana setiap orang mempunyai pekerjaan (bermakna produktiviti berada pada tahap tinggi sepanjang masa) dan wang untuk dibelanjakan.
Dalam semua kemelesetan selepas Perang Dunia II, kadar pengangguran jatuh di bawah 5% pada tahun-tahun sebelum itu. Pejabat Bajet Kongres (CBO) menganggarkan kadar pengangguran telah berubah antara 4.7% dan 6.3% sejak Perang Dunia Kedua. Kadar pengangguran jatuh di bawah 5% pada tahun-tahun sebelum Kemelesetan Besar. Terdapat ciri-ciri lain ekonomi yang terlalu panas, seperti tahap keyakinan pengguna yang tinggi diikuti dengan pembalikan yang tajam.
Takeaways Utama
- Ekonomi overheating adalah ekonomi yang berkembang pada kadar tidak mampan. Dua tanda utama ekonomi overheating adalah kenaikan kadar inflasi dan kadar pengangguran yang berada di bawah kadar normal untuk ekonomi. Gangguan ekonomi melampau dari ekonomi luar kejutan kepada gelembung aset.
Punca-punca Ekonomi Overheating
Kedua-dua tanda utama yang digariskan di atas juga menyebabkan ekonomi terlalu panas. Punca lain dari ekonomi terlalu panas termasuk gelembung aset dan kejutan ekonomi luaran. Satu contoh yang terakhir adalah kejutan minyak yang berlaku pada tahun 1970-an dan 1980-an. Mereka mengakibatkan kemerosotan tempoh dan intensiti yang berbeza-beza kerana bil import minyak Amerika meningkat untuk memenuhi peningkatan permintaan petrol.
Gelembung aset adalah kenaikan harga tidak menentu bagi aset tertentu. Ini adalah tanda terlalu panas. Pecah gelembung dot com pada tahun 2001 mengakibatkan kemelesetan. Baru-baru ini, krisis kewangan 2008 adalah hasil daripada gelembung dalam gadai janji hartanah. Gelembung itu mempunyai implikasi luas melintasi geografi dan mengakibatkan kemelesetan yang berlarutan yang merangkumi pelbagai geografi.
Contoh Ekonomi Overheating
Kemelesetan Besar pada akhir tahun 2000 telah didahului oleh ekonomi yang terlalu panas. Kadar pengangguran terus menurun hingga 2007, memuncak pada kadar 4.6% (di bawah kadar biasa) pada tahun itu. Sementara itu, kadar inflasi, yang semakin meningkat, memuncak pada 5.25% pada tahun 2006, ketika Ben Bernanke menjadi Pengerusi Fed dan tepat sebelum krisis. Satu lagi tanda ekonomi AS yang terlalu panas adalah gelembung aset hartanah yang meletup pada tahun 2007 dan menghantar gelombang kejutan melalui keseluruhan ekosistem kewangan AS. Membaurkan masalah ini adalah perbelanjaan kerajaan. Semasa zaman Presiden Clinton, bajet persekutuan mempunyai lebihan. Walau bagaimanapun, pemotongan cukai Presiden Bush menukarkan lebihan itu menjadi defisit. Pada tahun 2005, Pejabat Bajet Kongres (CBO) menganggarkan bahawa terdapat defisit anggaran sebanyak $ 368 bilion pada tahun itu dan akan diikuti dengan defisit $ 295 bilion pada tahun berikutnya. Singkatnya, ekonomi AS menunjukkan kehebatan ekonomi yang terlalu panas pada tahun-tahun yang membawa kepada kemelesetan.
