Apa yang Terlalu Besar?
Overhang adalah ukuran pencairan potensi yang mana pemegang saham biasa terdedah akibat kemungkinan anugerah pampasan berasaskan saham. Ia biasanya diwakili sebagai peratusan dan dikira sebagai opsyen saham yang diberikan, ditambah dengan baki opsyen yang akan diberikan dibahagikan dengan jumlah saham yang belum dijelaskan.
Memahami Luput
Tiada peraturan untuk menentukan tahap opsyen yang tidak mencukupi yang membahayakan para pemegang saham biasa, tetapi secara amnya, semakin tinggi bilangan, semakin besar risiko. Opsyen tidak terjual berkurangan selepas tawaran awam kerana bilangan saham yang belum selesai meningkat. Sekiranya syarikat mempunyai pilihan tidak terjual yang tinggi, ia mesti menjana pertumbuhan dan keuntungan yang lebih tinggi untuk memberi pampasan bagi kesan pencairan yang tidak terjual ke atas pendapatan sesaham dan oleh itu pulangan pelabur.
Ini, seterusnya, boleh menyebabkan pengurus mengambil risiko yang lebih, membayar dividen yang kurang, dan mengambil lebih banyak hutang. Ini boleh menyebabkan turun naik yang lebih besar dalam harga saham syarikat. Syarikat yang memiliki tahap pemilikan saham yang tinggi, sebaliknya, cenderung mempunyai prestasi kewangan yang lebih kukuh, membayar dividen yang lebih tinggi, dan melihat turun naik harga saham yang kurang.
Menurut kajian 2017 oleh perunding pampasan eksekutif FW Cook & Co., syarikat-syarikat cap kecil memberi peratusan yang lebih tinggi daripada pilihan stok mereka kepada eksekutif berbanding dengan syarikat besar. Syarikat-syarikat teknologi juga mempunyai bahagian paling rendah pemberian anugerah yang diberikan kepada pengurusan kanan manakala sektor tenaga dan perindustrian mempunyai yang tertinggi.
Takeaways Utama
- Overhang adalah jumlah pencairan bagi pemegang saham biasa disebabkan oleh anugerah pilihan saham pekerja. Ia secara umumnya dinyatakan sebagai peratusan. Semakin tinggi bilangan tidak terjual, semakin besar risiko.
Mengurangkan Kesan Terlalu
Kerana sesetengah pilihan tidak boleh memberi kesan negatif terhadap harga stok, usahawan dan pengurusan syarikat secara umumnya merangka strategi HR untuk mengurangkan impaknya. Opsyen berasaskan prestasi adalah satu strategi sedemikian. Perubahan bahawa pekerja akan melaksanakan opsyen berasaskan prestasi adalah kurang berbanding dengan opsyen saham tradisional yang tidak terikat kepada prestasi dan hampir pasti akan dilaksanakan, sebaik sahaja tempoh peletakan haknya selesai.
Contoh Lumpuh
Cara paling mudah untuk mengira opsyen tidak terjual adalah untuk menambah isu opsyen sedia ada dan masa depan yang dibahagikan dengan jumlah bilangan stok yang belum selesai. Sebagai contoh, anggap syarikat telah mengeluarkan 50, 000 pilihan dan mempunyai rancangan untuk mengedarkan 50, 000 lagi. Dengan mengandaikan bahawa syarikat mempunyai 1 juta saham terkumpul, maka jumlah tidak terjual adalah (50000 + 50000) / 1000, 000 = 10%.
