Qualcomm Inc. (QCOM) telah mencuba beberapa bulan untuk menutup pengambilalihan $ 44 bilion NXP Semiconductors NV (NXPI). Tetapi ketegangan perdagangan antara Amerika Syarikat dan China telah dicapai, kerana kedua-dua syarikat itu menunggu kelulusan dari pengawal selia di China. Pilihan peniaga taruhan perjanjian itu tidak mendapat persetujuan akhir dan saham NXP akan jatuh di bawah $ 100-satu drop hampir 13% dari harga semasa dan lebih dari 24% di bawah harga harga $ 127.50.
Hasil dari kesepakatan itu menimbulkan kekhawatiran terhadap Qualcomm juga, dengan saham saham hampir 14% dari tertinggi mereka dari akhir Januari. Prospek tidak kelihatan terang sama ada jika mereka tidak dapat menutup perjanjian itu untuk memperoleh NXP, terganggu oleh pendapatan dan pendapatan yang jatuh.
Bets Bearish
Pilihan peniaga telah semakin meningkat pertaruhan mereka bahawa kesepakatan itu tidak berjalan. Opsyen yang ditetapkan untuk tamat pada 20 Julai pada harga mogok $ 110 mempunyai nisbah panggilan yang memihak kepada hampir 2 hingga 1, dengan kira-kira 46, 400 kontrak membuka terbuka kepada hanya 22, 000 kontrak panggilan terbuka. Ia tidak berhenti di sana kerana harga mogok $ 100 meletakkan hampir 63, 000 kontrak terbuka, dan bilangannya lebih tiga kali ganda sejak pertengahan Mei, meningkat daripada 17, 600 kontrak terbuka. Dengan $ 100 meletakkan dagangan sekitar $ 3 setiap kontrak, saham NXP perlu jatuh ke $ 97 dari harga semasa kira-kira $ 111.80 untuk pembeli puts untuk memecah walaupun, jika dipegang sehingga tamat tempoh.
Tidak optimistik
Penyelesaian perjanjian dengan NXP pastinya akan memberi manfaat besar kepada Qualcomm dan membantu syarikat mempelbagaikan portfolionya dan menambah komponen pertumbuhan yang sangat diperlukan. Tetapi pasaran pilihan tidak kelihatan terlalu optimistik.
Opsyen Qualcomm yang ditetapkan untuk tamat pada 20 Julai mempunyai hampir 44, 000 kontrak panggilan terbuka pada harga harga $ 60, jauh lebih besar berbanding dengan hampir 4 hingga 1. Tetapi kos panggilan itu hanya $ 1.75, dan ini bermakna pembeli panggilan memerlukan Qualcomm's saham meningkat hanya 4%, untuk memecahkan walaupun. Tahap faedah terbuka menurun secara mendadak sebagai satu naik rantaian opsyen.
Barometer untuk ketegangan
Satu peperangan perdagangan yang berpotensi dengan China berdiri di jalan kesepakatan ini terjadi kerana ia memerlukan kelulusan pengawalseliaan terakhir dari pemerintah China. Baik Qualcomm maupun NXP tidak berasaskan China, tetapi China masih mempunyai bidang kuasa.
Kerana ketegangan perdagangan ini, stok NXP telah menjadi barometer untuk suasana pasar mengenai perang perdagangan, dengan saham meningkat apabila ketegangan kelihatan merosot dan saham jatuh ketika ketegangan muncul sebagai bangunan.
Adalah malang bahawa kedua-dua Qualcomm dan NXP terperangkap dalam kekacauan politik, tetapi sekarang pasaran tidak mempercayai prospek penyelesaian penyelesaian kelihatan kukuh.
