DEFINISI Fugit
Fugit, dari latin tempus fugit, adalah jumlah masa yang dipercayai pelabur ditinggalkan sehingga tidak lagi berfaedah untuk melaksanakan pilihan awal, atau kemungkinan pilihan gaya Amerika akan digunakan sebelum tamat tempohnya. Konsep fugit dinamakan dan dicipta oleh ekonom Mark Garman, seorang profesor Berkeley yang mengkaji masa yang optimum untuk menjalankan pilihan Amerika berharga menggunakan pokok binomial. Pengiraan Fugit juga digunakan dengan pilihan Bermudian dan bon boleh tukar.
PEMBATALAN Fugit
Fugit adalah istilah yang digunakan dalam perdagangan pilihan, yang dipinjam dari bahasa Latin. Khususnya ia berasal dari ayat dalam puisi epik Georgica, yang ditulis oleh penyair Rom Virgil: " sed fugit interea fugit irreparabile tempus " - yang bermaksud dalam bahasa Inggeris: "tetapi ia melarikan diri sementara itu", atau "waktu yang tidak dapat dikalahkan melarikan diri." merujuk kepada ciri senaman awal yang diberikan kepada pemegang pilihan gaya Amerika (dan yang tidak hadir dari pilihan gaya Eropah).
Kecuali pilihan adalah jauh di dalam wang, ia biasanya tidak akan dilaksanakan lebih awal kerana ini menyebabkan kehilangan nilai yang melekat - ia akan lebih berkos efektif untuk menyimpan pilihan dan bukan mengubahnya menjadi kedudukan yang panjang atau pendek dalam keselamatan yang mendasari. Sesetengah pelabur menganggapnya menguntungkan untuk menjalankan pilihan panggilan awal apabila mereka berada dalam hak wang sebelum tarikh ex-dividen, atau mendalam dalam wang yang mempunyai hampir 100 delta.
Memandangkan pilihan yang merupakan calon yang berpotensi untuk latihan awal, pemegang opsyen akan mengira fugitnya untuk melihat sama ada ia semestinya dilaksanakan atau tidak. Fugit dikira sebagai masa yang dijangkakan untuk menjalankan pilihan Amerika, atau sebagai alternatif sebagai jangka hayat yang dijangkakan risiko pilihan di mana ia masih boleh dilindungi dengan lindung nilai. Pengiraan biasanya memerlukan model pokok binomial, dan mungkin tidak selalu mencapai satu nilai unik.
Mengira Fugit
Pengiraan untuk fugit pilihan adalah seperti berikut: di mana n ialah bilangan langkah-langkah masa dalam pokok binomial; t adalah masa yang tinggal untuk tamat pilihan; dan saya adalah langkah masa semasa dalam pokok binomial. Pertama, tetapkan nilai buruj setiap nod di hujung pokok binomial sama dengan i = n , kemudian bekerja mundur: jika opsyen itu harus dijalankan pada nod tertentu, tetapkan fugit pada node itu bersamaan dengan tempohnya; atau jika pilihan tidak boleh dilaksanakan pada nod tertentu, tetapkan fugit kepada fugit yang dijangka berisiko risiko dalam tempoh yang akan datang. Nilai yang dicapai dalam fesyen ini pada permulaan tempoh pertama (i = 0) adalah fugit semasa. Akhir sekali, untuk memansuhkan fugit, tambahkan nilai yang dihasilkan oleh t / n .
Nassim Taleb, peniaga pilihan dan pengarang buku Black Swan, mencadangkan alternatif kepada pengiraan fugit, yang dia panggil "rho fudge", atau pilihan Omega:
Omega = Tempoh nominal x (Rho 2 pilihan Amerika / Rho 2 pilihan Eropah)