Perkhidmatan Moody's Investors dinaik taraf penarafan kredit Netflix Inc. (NFLX) oleh satu takuk pada hari Rabu selepas meramalkan bahawa peningkatan jumlah langganan pelanggan gergasi dan kenaikan harga secara beransur-ansur akan membantu ia menjadi aliran tunai positif dalam kira-kira lima tahun.
Agensi yang berpangkalan di New York mengangkat penarafannya pada Netflix dari B1 hingga BA3, dengan menyatakan bahawa hutang syarikat $ 6.5 bilion masih spekulatif tetapi sekarang sedikit kurang berisiko lalai daripada sebelumnya. Moody membuat panggilan selepas meramalkan bahawa pertumbuhan pelanggan yang berterusan akan memastikan nisbah leverage Netflix akan menjadi lebih terkawal dalam tempoh dua tahun akan datang, walaupun raksasa streaming terus melabur sejumlah besar kandungan asal.
Dalam laporan itu, penganalisis Moody, Neil Begley menganggarkan bahawa nisbah hutang kepada Ebitda Netflix boleh turun dari tahap "tinggi" semasa sebanyak 7.3 kali kepada "dengan selesa di bawah 5 kali menjelang 2020, " jika ia meningkatkan pendapatan melebihi 20% dalam setiap daripada tiga tahun akan datang, seperti yang diharapkan. Begley menyatakan keyakinannya bahawa Netflix dapat mencapai lebih daripada 200 juta pelanggan menjelang akhir tahun 2021. Data dari FactSet, yang dilaporkan oleh Barron, menganggarkan bahawa asas pengguna syarikat berada pada 123 juta pada akhir bulan Mac.
Peningkatan yang ketara dalam pertumbuhan pelanggan, Begley menambahkan, harus memperluas margin keuntungan Netflix, mengakibatkan syarikat berbelanja besar menjadi "arus kas positif dalam kira-kira lima tahun."
"Kami menjangkakan pertumbuhan pelanggan yang mantap, bersama-sama dengan kenaikan harga beransur-ansur akan melampaui peningkatan pelaburan dalam kandungan dan perbelanjaan modal kerja awal pada pengilangan dan pengaturcaraan yang dimiliki, menyebabkan peningkatan margin yang stabil, " katanya. "Kami percaya bahawa margin tersebut perlu berkembang dari 7% pada tahun 2017, hingga kisaran rendah hingga pertengahan 20% untuk menjana aliran tunai positif."
Begley menambah dalam laporannya bahawa prospek penarafan Moody yang meningkatkan penarafan Netflix sekali lagi terhad kerana syarikat itu kemungkinan akan terus menambah hutangnya untuk membiayai pengembangannya. Dia menjangkakan Netflix akan menambah "sebanyak $ 15 bilion hutang" dalam beberapa tahun akan datang.
Penganalisis itu juga memberi amaran bahawa syarikat Scotts Valley, California yang berpangkalan di California boleh diturunkan jika ia gagal memperbaiki margin keuntungan dan mencatatkan penurunan dalam nombor langganan.
