Perjanjian negatif adalah perjanjian bon yang menghalang aktiviti tertentu kecuali dipersetujui oleh pemegang bon. Perjanjian negatif ditulis terus ke dalam induk kepercayaan yang mewujudkan terbitan bon, mengikat secara sah pada penerbit, dan wujud untuk melindungi kepentingan pemegang bon terbaik.
Perjanjian negatif juga disebut sebagai perjanjian yang membatasi.
Membatalkan Perjanjian Negatif
Perjanjian negatif adalah perjanjian yang menyekat syarikat daripada terlibat dalam tindakan tertentu. Fikirkan perjanjian negatif sebagai janji untuk tidak melakukan sesuatu. Contohnya, perjanjian yang dibuat dengan syarikat awam mungkin mengehadkan jumlah dividen yang firma boleh membayar para pemegang sahamnya. Ia juga boleh meletakkan topi pada gaji eksekutif. Perjanjian negatif boleh didapati dalam perjanjian pekerjaan dan kontrak Penggabungan & Pengambilalihan (M & A). Walau bagaimanapun, perjanjian ini hampir selalu dijumpai dalam dokumen pinjaman atau bon.
Apabila bon dikeluarkan, ciri-ciri bon dimasukkan dalam dokumen yang dikenali sebagai surat ikatan bon atau indenture amanah. Indenture kepercayaan menonjolkan tanggungjawab penerbit dan diawasi oleh pemegang amanah untuk melindungi kepentingan para pelabur. Indenture amanah juga menetapkan sebarang janji negatif yang harus dipatuhi oleh penerbit. Sebagai contoh, perjanjian negatif boleh menyekat keupayaan firma untuk mengeluarkan hutang tambahan. Khususnya, peminjam mungkin dikehendaki untuk mengekalkan nisbah ekuiti hutang tidak lebih daripada 1. Perjanjian pinjaman atau indenture di mana perjanjian negatif muncul juga akan memberikan formula terperinci, yang mungkin atau tidak sesuai dengan Prinsip Perakaunan Umum yang Diterima (GAAP), untuk digunakan untuk mengira nisbah dan batasan perjanjian negatif.
Sekatan biasa yang diletakkan pada peminjam melalui perjanjian negatif termasuk mencegah penerbit bon daripada mengeluarkan lebih hutang sehingga satu atau lebih siri bon telah matang. Juga, firma peminjam boleh dibataskan daripada membayar dividen ke atas jumlah tertentu kepada para pemegang saham supaya tidak meningkatkan risiko ingkar kepada pemegang bon, memandangkan lebih banyak wang yang dibayar kepada pemegang saham, dana yang kurang disediakan adalah untuk membuat faedah dan obligasi pembayaran utama kepada peminjam.
Pada umumnya, perjanjian yang lebih negatif wujud dalam isu bon, semakin rendah kadar faedah ke atas hutang itu akan menjadi kerana perjanjian yang ketat membuat bon lebih selamat di mata pelabur.
Perjanjian negatif bertentangan dengan perjanjian yang positif, yang merupakan fasal dalam perjanjian pinjaman yang mengharuskan perusahaan mengambil tindakan tertentu. Sebagai contoh, perjanjian positif mungkin memerlukan penerbit untuk mendedahkan laporan audit kepada pemiutang secara berkala atau untuk memastikan asetnya secukupnya. Walaupun perjanjian positif atau afirmatif tidak menghadkan operasi perniagaan, batasan-batasan negatif membatasi operasi perniagaan.
