Apakah Perhatian Perbandaran?
Nota perbandaran adalah hutang yang dikeluarkan oleh kerajaan negeri dan tempatan untuk membiayai perbelanjaan modal, seperti projek pembinaan. Nota perbandaran menarik minat pelabur kerana mereka matang dalam satu tahun atau kurang, menawarkan pendapatan tetap, dan sering dikecualikan daripada cukai pendapatan di peringkat persekutuan dan / atau negeri.
Takeaways Utama
- Nota perbandaran adalah hutang yang dikeluarkan oleh kerajaan negeri dan tempatan untuk membiayai perbelanjaan modal tertentu, seperti projek pembinaan, contohnya. Tiga jenis nota perbandaran termasuk nota jangkaan bon, nota jangkaan cukai, dan nota jangkaan pendapatan. Kerajaan tempatan dan negeri mengeluarkan nota perbandaran apabila mereka cuba membiayai projek yang memberi manfaat kepada rantau ini. Nota-nota utama membuat satu pembayaran apabila matang yang merangkumi kedua-dua kepentingan dan pembayaran pokok dan dikecualikan daripada cukai pendapatan persekutuan, dan kadang-kadang cukai pendapatan negeri dan tempatan. Ini adalah sekuriti hutang jangka pendek yang biasanya matang sekitar 12 bulan, walaupun kematangan mungkin sedikit kurang atau sedikit lebih besar panjangnya.
Bagaimana Nota Perbandaran berfungsi
Apabila kerajaan tempatan atau negeri memutuskan untuk mengumpul dana untuk membiayai projek yang akan memberi manfaat kepada rantau ini, mereka biasanya memilih nota perbandaran. Nota perbandaran adalah sekuriti hutang jangka pendek yang dikeluarkan dengan tempoh matang 12 bulan, walaupun tempoh matang boleh berkisar dari tiga bulan hingga tiga tahun.
Sebagai sebuah bandar, misalnya, boleh mengeluarkan nota perbandaran untuk meningkatkan modal untuk membiayai sebuah taman baru di bandar. Nota perbandaran biasanya dikeluarkan dengan menjangkakan penerimaan cukai, pendapatan, atau hasil daripada terbitan bon.
Nota perbandaran kurang sensitif kepada perubahan kadar faedah daripada bon perbandaran.
Pertimbangan Khas
Manakala majoriti bon perbandaran membuat bayaran faedah setiap setengah tahun, nota perbandaran cenderung membuat satu pembayaran selepas matang, yang merangkumi kedua-dua kepentingan dan obligasi pembayaran pokok.
Nota perbandaran biasanya membayar kupon yang lebih rendah daripada nota korporat dengan tempoh matang yang sama, tetapi kerana hasilnya bebas cukai, asas selepas cukai mungkin lebih tinggi untuk bon perbandaran. Nota perbandaran dikecualikan daripada cukai pendapatan persekutuan dan kadang-kadang dari cukai negeri dan tempatan juga.
Pelabur boleh menentukan risiko melabur dalam nota perbandaran tertentu dengan mengkaji penarafan yang dikeluarkan oleh Moody's dan oleh Standard & Poor's. Moody memberi nota perbandaran tiga penilaian yang mungkin: MIG 1 (kualiti terbaik), MIG 2 (berkualiti tinggi), dan MIG 3 (kualiti yang mencukupi). Standard & Poor menggunakan sistem penilaian empat peringkat: SP-1 +, SP-1, SP-2, dan SP-3. Hanya tiga yang pertama dianggap bernilai melabur. SP-3 nota perbandaran dianggap spekulatif.
Jenis Nota Perbandaran
Nota Penantian Bon
Nota jangkaan bon (BAN) dikeluarkan dengan jangkaan pembiayaan jangka panjang yang apabila dikeluarkan digunakan untuk bersara atau membayar BAN. Entiti peminjam yang bermula untuk memulakan projek baru boleh memutuskan untuk menerbitkan bon jangka panjang untuk membiayai projek tersebut. Walau bagaimanapun, penerbitan bon ini tidak mungkin dilakukan sebelum pelancaran projek disebabkan prosedur undang-undang, pengawalseliaan atau pematuhan tertentu yang boleh menyebabkan kelewatan dalam mengeluarkan bon baru.
Untuk meneruskan kerja pada projek baru dan mempunyai dana yang diperlukan untuk membiayai projek itu, penerbit kerajaan boleh membuat keputusan untuk mengeluarkan nota perbandaran jangka pendek, BAN, sebagai sumber pembiayaan dalam interim. Apabila bon jangka panjang dikeluarkan, hasil itu digunakan untuk membuat pembayaran faedah dan pokok pada BAN.
Nota Pencen Cukai (TAN)
Pembayaran faedah dan prinsipal bagi nota jangkaan cukai (TAN) dijamin dengan hasil cukai masa depan. TAN dikeluarkan oleh negeri atau majlis perbandaran untuk membiayai operasi semasa sebelum penerimaan cukai diterima. Apabila penerbit mengutip cukai, hasil itu kemudiannya digunakan untuk menamatkan nota jangkaan cukai.
Nota Pencapaian Pendapatan (RAN)
Nota jangkaan pendapatan (RAN) adalah nota perbandar yang pembayaran faedah dan prinsipalnya dijamin oleh hasil bukan cukai yang dijangka untuk sesuatu projek. Apabila projek selesai dan mula menghasilkan pendapatan pada tarikh yang akan datang, pendapatan digunakan untuk membayar RAN.
