DEFINISI Strategi Pemadanan
Strategi pemadanan adalah pengambilalihan pelaburan yang pembayarannya akan bertepatan dengan liabiliti individu atau firma. Di bawah strategi yang sepadan, setiap pelaburan dipilih berdasarkan profil risiko pelabur dan keperluan aliran tunai. Pembayaran itu mungkin terdiri daripada dividen, pembayaran kupon atau pembayaran balik utama.
Pecah Strategi Pemadanan
Strategi yang sepadan untuk pasangan portfolio pendapatan tetap jangka masa aset dan liabiliti dalam apa yang dikenali sebagai imunisasi. Dalam amalan, padanan tepat sukar, tetapi matlamatnya adalah untuk mewujudkan satu portfolio di mana kedua komponen pulangan jumlah pulangan - pulangan harga dan pulangan pelaburan semula - sama sekali mengimbangi satu sama lain apabila kadar faedah berubah. Terdapat hubungan songsang antara risiko harga dan risiko pelaburan semula, dan jika kadar faedah bergerak, portfolio akan mencapai kadar pulangan tetap yang sama. Dalam erti kata lain, ia "diimunisasi" daripada pergerakan kadar faedah. Padanan aliran tunai adalah strategi lain yang akan membiayai aliran liabiliti pada jangka masa tertentu dengan aliran tunai daripada pembayaran prinsipal dan kupon ke atas instrumen pendapatan tetap.
Contoh-contoh Strategi Pemadanan Lain
Pesara yang tinggal dari pendapatan dari portfolio mereka biasanya bergantung pada bayaran yang stabil dan berterusan untuk menambah pembayaran keselamatan sosial. Strategi yang sepadan akan melibatkan pembelian sekuriti strategik untuk membayar dividen dan faedah secara berkala. Idealnya, strategi yang sepadan akan dilaksanakan dengan baik sebelum tahun persaraan bermula. Dana pencen akan menggunakan strategi yang sama untuk memastikan kewajipan manfaatnya dipenuhi.
Untuk syarikat perkilangan, pemaju infrastruktur atau kontraktor bangunan, strategi yang sepadan akan melibatkan pelaporan jadual pembayaran pembiayaan hutang projek atau pelaburan dengan aliran tunai dari pelaburan. Sebagai contoh, pembina jalan tol akan mendapatkan pembiayaan projek dan mula membayar balik hutang apabila jalan tol membuka ke arah lalu lintas dan meneruskan pembayaran secara berkala dari masa ke masa.
