Apa itu Dana Neutral Pasaran
Dana netral pasaran adalah dana yang mencari keuntungan dalam persekitaran tren menaik atau menurun, biasanya melalui penggunaan kedudukan panjang dan pendek berpasangan. Dana ini berpotensi untuk mengurangkan risiko pasaran kerana mereka berusaha menghasilkan pulangan positif dalam semua persekitaran pasaran.
PEMBUKA BAGI Pasaran Neutral Pasaran
Dana netral pasaran boleh berisiko tinggi kerana strategi pelaburan mereka bergantung pada penggunaan leverage, jualan pendek dan arbitraj untuk mencapai hasil yang diinginkan. Pulangan yang dijangkakan boleh merangkumi secara meluas untuk dana ini bergantung kepada taktik yang digunakan. Mereka sering dilihat sebagai pilihan yang berpotensi untuk mengurangkan risiko dalam pasaran tren menurun kerana mereka biasanya menawarkan pulangan yang mengalahkan pegangan pasaran wang. Walau bagaimanapun, sesetengah pengurus dana secara historikal mempunyai kejayaan yang lebih besar untuk mencapai pulangan indeks penanda aras seperti S & P 500.
Strategi Dana Neutral Pasaran
Strategi dana netral pasaran mengambil kedudukan yang panjang dan pendek, namun mereka berbeza dengan dana panjang / pendek. Dana netral pasaran biasanya menggunakan strategi arbitraj yang mendapat untung daripada kedudukan dagangan berpasangan. Dana ini biasanya boleh menggunakan pendekatan kualitatif atau pendekatan korelasi statistik. Mereka bertujuan untuk menjadi pasaran yang netral dan biasanya memberi tumpuan kepada ekuiti kerana peluang transaksi yang tersedia. Strategi pasaran netral cenderung mempunyai keuntungan yang tidak bertentangan dengan pergerakan pasaran, yang bermakna keuntungan mereka dijana berdasarkan terutamanya pada pergerakan harga saham yang terlibat.
Strategi kualitatif melibatkan perdagangan berpasangan antara dua sekuriti atau produk pasaran yang dikenalpasti oleh pengurus portfolio kerana mempunyai potensi penumpuan arbitraj. Strategi korelasi statistik melibatkan perdagangan berpasangan yang khusus mengeksploitasi penyelewengan dari korelasi sejarah yang tinggi untuk arbitraj penumpuan. Strategi ini menggunakan perdagangan pasangan panjang dan pendek yang melabur untuk mencapai keuntungan modal.
Dagangan pasangan memerlukan analisis teknikal yang rapat. Selepas mengenal pasti sekuriti dengan kemungkinan potensi keuntungan arbitrase pasaran netral, para pelabur berusaha untuk mengambil kedudukan yang panjang dan pendek tepat pada masanya yang dijangka mendapat manfaat daripada penumpuan harga.
Dalam kes pasangan perdagangan korelasi statistik, pelabur akan mengenal pasti dua saham yang sangat berkait rapat. Korelasi 0.80 atau lebih tinggi biasanya merupakan yang paling lazim. Berikutan korelasi pasangan saham melalui analisa teknikal, pelabur kemudiannya akan berusaha untuk mengambil kedudukan yang panjang pada saham yang kurang baik dan kedudukan yang pendek pada stok yang berlebihan ketika korelasi menyimpang dari norma sejarahnya. Perdagangan pasangan berupaya untung dari pembetulan korelasi yang dijangka akan kembali ke tahap bersejarahnya 0.80 atau lebih. Jika berjaya, penumpuan harga menghasilkan keuntungan dari kedua-dua kedudukan lama dan kedudukan pendek.
Melabur dalam Dana Neutral Pasaran
Strategi neutral pasaran paling sering diperoleh daripada pengurus dana lindung nilai, yang mungkin menawarkan gaya pengurusan dalam struktur dana lindung nilai atau struktur produk berdaftar. Oleh kerana dana neutral pasaran adalah produk yang agak kompleks dengan risiko tinggi, mereka tidak sesuai untuk semua jenis pelabur dan pada amnya tidak digunakan sebagai pegangan teras. Dana ini juga cenderung mempunyai yuran yang agak tinggi serta perolehan, yang boleh menjadi pertimbangan pelabur.
AQR menyediakan satu contoh dengan Dana Neutral Market Equity. Dana ini dinilai kepada Indeks Bil Perbendaharaan 3-Bulan Merrill Lynch Bank of America. Ia menggunakan analisis kualitatif dan kuantitatif untuk mengenal pasti peluang dagangan pasangan yang menarik. Pada tahun 2017, Dana menjana pulangan sebanyak 5.84% berbanding 0.85% untuk penanda aras. Dana ini mempunyai yuran pengurusan sebanyak 1.10% dengan perbelanjaan kasar sebanyak 2.24%.
