Apa yang dimaksudkan dengan panjang?
Penentuan panjang merujuk kepada membeli opsyen putar, biasanya menjangkakan penurunan dalam aset asas. Seorang peniaga boleh membeli alasan spekulatif, dengan pertimbangan bahawa aset dasar akan jatuh yang meningkatkan nilai pilihan yang lama. Jangka panjang juga boleh digunakan untuk melindung nilai kedudukan lama dalam aset asas. Jika aset asas jatuh, opsyen putaran bertambah nilai yang membantu mengimbangi kerugian dalam asas.
Imej oleh Julie Bang © Investopedia 2019
Takeaways Utama
- Pelabur memilih pilihan jika mereka fikir harga sekuriti akan jatuh. Pelabur mungkin membuat pilihan yang panjang untuk membuat spekulasi atau melindung nilai portfolio. Risiko di rumah terhad dengan menggunakan strategi pilihan lama.
Asas-asas Asas Lama
Tempat yang panjang mempunyai harga mogok, yang merupakan harga di mana pembeli meletakkan mempunyai hak untuk menjual aset asasnya. Anggapkan aset asas adalah stok dan harga pemogokan opsyen adalah $ 50. Ini bermakna opsyen meletakkan hak kepada peniaga untuk menjual stok pada $ 50, walaupun saham jatuh ke $ 20, sebagai contoh. Sebaliknya, jika stok naik dan kekal di atas $ 50, pilihan itu tidak bernilai kerana ia tidak berguna untuk dijual pada $ 50 apabila stok didagangkan pada $ 60 dan boleh dijual di sana (tanpa menggunakan pilihan).
Sekiranya seorang peniaga ingin menggunakan hak mereka untuk menjual asasnya pada harga mogok, mereka akan melaksanakan pilihan tersebut. Latihan tidak diperlukan. Sebaliknya, peniaga hanya boleh keluar pilihan pada bila-bila masa sebelum tamat tempoh dengan menjualnya.
Opsyen lama boleh dilaksanakan sebelum tamat tempoh jika pilihan Amerika sedangkan pilihan Eropah hanya boleh dilaksanakan pada tarikh tamat tempoh. Sekiranya opsyen dilaksanakan awal atau tamat tempoh dalam wang, pemegang opsyen akan menjadi pendek aset asas.
Strategi Long Put Versus Shorting Stock
Jangka panjang mungkin merupakan strategi yang menggalakkan bagi pelabur yang lemah, daripada memendekkan saham. Kedudukan stok yang pendek secara teoritis mempunyai risiko yang tidak terhad sejak harga saham tidak terbalik. Kedudukan stok yang pendek juga mempunyai potensi keuntungan yang terhad, kerana stok tidak boleh jatuh di bawah $ 0 sesaham. Opsyen lama adalah sama dengan kedudukan stok yang pendek kerana potensi keuntungan adalah terhad. Pilihan meletakkan hanya akan meningkatkan nilai sehingga stok pendasar mencapai sifar. Manfaat pilihan meletakkan risiko adalah terhad kepada premium yang dibayar untuk pilihan tersebut.
Kelemahan pada opsyen ini ialah harga dasar yang perlu jatuh sebelum tarikh tamat pilihan, jika tidak, amaun yang dibayar untuk pilihan itu hilang.
Untuk keuntungan dari perdagangan pendek seorang peniaga menjual saham pada harga tertentu dengan harapan dapat membelinya kembali dengan harga yang lebih rendah. Letakkan opsyen adalah serupa dengan itu jika saham asas jatuh maka opsyen put akan bertambah nilai dan boleh dijual untuk keuntungan. Jika opsyen itu dilaksanakan, ia akan meletakkan peniaga pendek dalam stok yang mendasari, dan peniaga kemudian perlu membeli stok asas untuk merealisasikan keuntungan dari perdagangan.
Long Put Options to Hedge
Opsyen putaran lama juga boleh digunakan untuk melindung nilai daripada langkah yang tidak menguntungkan dalam kedudukan stok yang panjang. Strategi lindung nilai ini dikenali sebagai pelindung atau meletakkan pelindung.
Sebagai contoh, anggap pelabur adalah 100 saham panjang Bank of America Corporation (BAC) pada $ 25 sesaham. Pelabur jangka panjang menaik pada saham, tetapi ketakutan bahawa stok mungkin jatuh pada bulan depan. Oleh itu, pelabur membeli satu pilihan dengan harga mogok $ 20 untuk $ 0.10 (didarab dengan 100 saham sejak setiap opsyen meletakkan mewakili 100 saham), yang akan luput dalam satu bulan.
Lindung nilai pelabur menelan kerugian kepada $ 500, atau 100 saham x ($ 25 - $ 20), kurang premium ($ 10 total) yang dibayar untuk pilihan put. Dalam erti kata lain, walaupun Bank of America jatuh ke $ 0 pada bulan berikutnya, peniaga yang paling boleh kalah adalah $ 510, kerana semua kerugian dalam saham di bawah $ 20 dilindungi oleh pilihan yang lama.
Contoh Dunia Sebenar Menggunakan Menggunakan Lama
Mari kita anggap Apple Inc (AAPL) didagangkan pada $ 170 sesaham dan anda fikir ia akan berkurangan nilai sekitar 10% menjelang pelancaran produk baru. Anda memutuskan untuk pergi 10 pilihan panjang dengan harga mogok $ 155 dan membayar $ 0.45. Kos keseluruhan pengeluaran pilihan anda yang panjang adalah yuran dan komisyen $ 450 + (1, 000 saham x $ 0.45 = $ 450).
Sekiranya harga saham Apple jatuh kepada $ 154 sebelum tamat tempoh, pilihan anda sekarang bernilai $ 1.00 kerana anda boleh menjalankannya dan menjadi 1, 000 saham saham pada $ 155 dan segera membelinya kembali ke penutup pada $ 154.
Kedudukan pilihan panjang anda sekarang bernilai $ 1, 000 - yuran dan komisen (1, 000 saham x $ 1.00 = $ 1, 000). Keuntungan anda pada kedudukan adalah 122% ($ 450 / $ 1, 000). Pilihan yang lama akan membolehkan anda menyedari keuntungan yang lebih besar daripada harga saham yang mendasari penurunan harga 9.4%.
Sebagai alternatif, sekiranya saham Apple meningkat kepada $ 200, 10 kontrak pilihan akan luput tidak bernilai, menyebabkan anda kehilangan kos pengeluaran awal sebanyak $ 450.
