Isi kandungan
- Lipper Classification Methodology
- Bagaimana Klasifikasi Ditentukan
- Purata Lipper
- Sistem Penilaian Lipper
- Hurst Exponent
- Penarafan Pemimpin Lipper
- Kelemahan kepada Sistem
Anda mungkin biasa dengan frasa "berbanding dengan Lipper Purata, " satu baris yang diulangi dalam banyak TV dan radio untuk dana bersama. Kedengarannya hebat ketika syarikat dana bersama membanggakan tentang salah satu produknya "mengalahkan" Rata-rata Lippernya, walaupun banyak penonton tidak tahu arti di sebalik frasa itu.
Lipper Average adalah produk Lipper, Inc., yang juga menerbitkan Sistem Penilaian Lipper. Syarikat-syarikat dana bersekutu telah bergantung kepada Lipper sejak tahun 1970-an dan 1980-an, tetapi syarikat itu berkembang untuk menyediakan lebih banyak perkhidmatan langsung kepada orang awam yang melabur.
Sehingga 2019, Lipper adalah antara pemimpin dunia dalam alat penyelidikan dana berpusatkan pelabur. Penyelidikannya meliputi lebih daripada 215, 000 kelas saham dan lebih daripada 115, 000 dana di 60 negara.
Takeaways Utama
- Lipper adalah alat penyelidikan dana yang digunakan oleh pelabur di seluruh dunia; Ciri yang paling terkenal ialah Lipper Average.The strategi klasifikasi dana syarikat adalah berdasarkan kepada model Ekuiti Diversified Amerika (USDE); ia mengekalkan piawaiannya untuk dana antarabangsa yang hampir dengan model USDE yang mungkin. Model USDE menaksir permodalan pasaran dana serta gaya dana; gaya berkaitan dengan ciri-ciri asas setiap syarikat dalam dana tertentu. "Lipper Average" yang disebut "adalah rujukan kepada pulangan tahunan dana relatif kepada rakan sebaya dalam kumpulan yang sama, yang dikategorikan oleh Indeks Lipper.
Lipper Classification Methodology
Menurut Lipper, syarikat itu menggunakan Equity Diversified AS, atau USDE, strategi klasifikasi dana. Model USDE tidak dapat diterapkan secara universal kerana banyak dana Lipper yang dinilai adalah dana asing, jadi Lipper cuba "untuk memastikan piawaian untuk mengklasifikasikan dana antarabangsa mendekati model USDE yang mungkin."
Model USDE telah diperkenalkan pada September 1999. Model ini memisahkan proses klasifikasi menjadi dua langkah. Pertama, permodalan pasaran dana dipertimbangkan. Hanya selepas topi pasaran telah ditubuhkan adalah klasifikasi gaya dana yang diberikan. Gaya adalah berdasarkan kepada ciri-ciri asas setiap kumpulan dana dari data Lipper yang diterima daripada syarikat dana itu sendiri serta penyedia data bebas.
Setiap dana mempunyai nilai yang berbeza berdasarkan pelbagai ciri. Sebagai contoh, dana dalam klasifikasi Diversified Equity dinilai berdasarkan harga kepada pendapatan (P / E), harga buku (P / B), harga jualan (P / S), pulangan ekuiti (ROE), hasil dividen dan, jika ada, pertumbuhan jualan tiga tahun. Lipper menganggap semua ini apabila menentukan gaya untuk dana itu.
1999
Tahun ini USDE, model klasifikasi Lipper, yang melihat kedua-dua permodalan dan gaya pasaran, mula diperkenalkan.
Bagaimana Klasifikasi Ditentukan
Untuk diklasifikasikan sebagai topi besar, sekurang-kurangnya 75% daripada aset ekuiti tertimbang dana mesti tertumpu di ambang batas besar. Model 75% sama digunakan untuk pertengahan topi dan topi kecil juga. Dengan kemasukan sendiri Lipper, terdapat lebih banyak fleksibiliti statistik bagi dana pertengahan dan kecil dalam bagaimana portfolio mereka dibina.
Selepas penutup pasaran disusun, gaya dana perlu diberikan. Ini dicapai melalui sesuatu Lipper memanggil "individu Z-skor" untuk setiap tempoh. Bagi setiap ciri yang dipertimbangkan, seperti hasil dividen atau pulangan atas ekuiti, Z-Score dikira dengan menolak skor purata berwajaran indeks dari purata nilai wajaran nilai sifat dan kemudian dibahagikan dengan sisihan piawai yang ditimbang indeks ciri.
Purata Lipper
Purata Lipper mewakili pulangan tahunan purata dana di kalangan rakan sebaya, seperti yang dikategorikan oleh Indeks Lipper. Terdapat beberapa indeks Lipper yang berbeza, masing-masing terdiri daripada 30 dana bersama terbesar untuk setiap kategori tertentu. Kategori dikumpulkan mengikut sektor, industri, negara dan permodalan pasaran, yang bermaksud dana bersama mungkin melebihi Lipper Purata untuk sektor tetapi di bawah Lipper Purata untuk dana saiznya.
Sistem Penilaian Lipper
Sistem Penilaian Lipper adalah sistem klasifikasi lima peringkat, lima kategori yang memisahkan semua dana menjadi kuintil. Paling rendah 20% dalam kategori mendapat penilaian "1". 20% seterusnya diberi penarafan "2". 20% pertengahan diberi penilaian "3", manakala 20% seterusnya diberi penilaian "4". 20% teratas diberikan tajuk "Pemimpin Lipper" dalam kategori.
Lipper pernah tertumpu pada dua kategori: konsisten pulangan dan pemeliharaan modal. Dua lagi metrik, jumlah pulangan dan nisbah perbelanjaan, telah ditambah lebih baru-baru ini. Di samping itu, dana berasaskan AS mendapat penarafan berasingan untuk kecekapan cukai. Menurut syarikat, sistem penarafan ini direka bentuk untuk membuat kad skor mudah dan mudah difahami yang membantu para pelabur menekankan keutamaan tertentu.
Semua penilaian dikira dan dibandingkan dengan pelbagai portfolio dan jenis dana. Sebagai contoh, skor untuk pulangan jumlah, konsisten pulangan, nisbah perbelanjaan dan kecekapan cukai diukur untuk semua klasifikasi Lipper seperti teras cap besar, saham pilihan / bon boleh panggil, Perbendaharaan AS dan lain-lain lagi. Skor untuk pemeliharaan modal dipisahkan kepada tiga kelas aset yang luas: ekuiti, ekuiti campuran, dan dana bon. Dana hanya mendapat kedudukan berbanding rakan sebaya mereka. Semua skor dikira secara bebas dan tiada dana menerima skor ringkasan; Lipper mahukan pelabur individu menentukan kategori mana yang perlu diberi berat yang paling tinggi, jadi ia tidak agregat dalam apa cara sekalipun. Markah dalam setiap kategori adalah tertakluk kepada perubahan bulanan. Setiap skor juga dibahagikan kepada beberapa tempoh: tiga tahun, lima tahun, 10 tahun dan keseluruhannya.
Hurst Exponent
Lipper menggunakan peranti matematik yang dikenali sebagai eksponen Hurst, atau hanya "H eksponen, " untuk memisahkan gandum dari sekam dari segi konsisten. Penunjuk ini mengukur keupayaan untuk menghasilkan tanpa turun naik yang berlebihan, yang mana Lipper kemudian mengambil dan digunakan untuk kumpulan rakan sebaya yang berbeza. Lipper kemudian memisahkan dana kepada tiga kumpulan: mereka yang mempunyai eksponen H lebih besar daripada 0.55; yang antara 0.55 dan 0.45; dan mereka yang di bawah 0.45.
Pemimpin Lipper adalah mana-mana dana bersama atau dana tukaran mata wang (ETF) yang membuatnya menjadi 20% daripada semua dana; berada di kedudukan sebagai Pemimpin Lipper dilihat sebagai tanda kualiti dan kecemerlangan dalam kategori tertentu.
Penarafan Pemimpin Lipper
Sama seperti sistem penarafan dana bersama Morningstar atau Standard & Poor, Lipper menerbitkan senarai apa yang dianggap sebagai dana terbaik dalam perniagaan. Mana-mana dana bersama atau ETF yang menjadikannya 20% daripada semua markah dana sebagai Ketua Lipper.
Perhatikan bahawa klasifikasi Pemimpin Lipper hanya baik untuk kategori satu skor. Sebagai contoh, bon ETF mungkin menjadi Pemimpin Lipper untuk pemeliharaan modal tetapi bukan untuk konsisten pulangan. Dalam kebanyakan kes, anda melihat dana merujuk dirinya sebagai "Pemimpin Lipper untuk Pemuliharaan" untuk membantu mengelakkan kekeliruan pada perkara ini.
Pemisahan dana oleh kategori skor adalah perbezaan ketara antara sistem Lipper dan metodologi penarafan bersama. Hanya Lipper termasuk lima pemimpin yang berbeza di antara kriteria lima kriteria, dan ia juga merupakan satu-satunya perkhidmatan penarafan dana utama untuk meletakkan penekanan khusus terhadap kegigihan prestasi dana yang baik.
Kelemahan kepada Sistem
Satu kelemahan sistem Pemimpin Lipper ialah ambang 20%. Apabila dana bersama baru diperkenalkan, saiz setiap kuintil semestinya tumbuh juga. Ini bererti beberapa dana mungkin dapat ditumpangkan ke dalam kategori Pemimpin Lipper tanpa meningkatkan skor mereka; sesetengah mungkin sedikit lebih buruk dari masa ke masa, namun pergi dari persentil ke-21 hingga persentil ke-20 kerana kemasukan pesaing baru.
