Gerakan Bergerak Bersejarah pada bulan Januari
Setakat 1942, ada rekod orang yang membincangkan kesan yang dipanggil Januari. Ungkapan awal idea ini berkaitan dengan khusus untuk saham-saham kecil yang mengatasi saham besar-besaran pada bulan Januari. Versi fenomena kemudiannya diperluaskan untuk membincangkan kecenderungan untuk saham secara umum meningkat pada bulan tersebut.
Data-data tersebut seolah-olah menunjukkan bahawa terdapat bukti yang menarik untuk mengamalkan tanggapan ini. Sebagai contoh, carta pai di bawah terperinci peratusan masa bahawa stok dalam indeks S & P 500 (SPX) ditutup lebih tinggi untuk bulan tertentu daripada semua bulan sejak penubuhannya pada tahun 1928. Ini sememangnya kelihatan bahawa stok cenderung meningkat lebih kerap daripada jatuh pada bulan Januari, dan lebih daripada bulan-bulan lain berbanding.
Penggabungan Kesan Januari
Pada tahun 1973, ahli ekonomi Princeton Burton Malkiel menerbitkan sebuah buku popular berjudul "A Random Walk Down Wall Street." Buku ini masih dicetak selepas 15 edisi dengan lebih daripada 1.5 juta eksemplar yang dijual. Di dalam halamannya, Malkiel meletakkan kes yang dipanggil kesan Januari adalah bukan permulaan. Apa yang mengejutkan mengenai dakwaan ini ialah, pada masa itu Malkiel mula-mula menulis pemerhatian ini, ia agak baik kurang jelas untuk mengesan daripada sekarang.
Malah hari ini, pulangan daripada membeli pada bulan Januari dan memegang hingga akhir bulan kelihatan agak baik berbanding bulan-bulan lain jika anda memasukkan semua data yang akan kembali ke 1928.
Walau bagaimanapun, jika anda tidak lagi dalam 30 tahun yang lalu, kelebihan ini seolah-olah menghilang (lihat jadual di bawah), dengan itu membuktikan titik asal penulis.
Dagangan Kesan Januari
Hakikatnya, untuk apa jua sebab, indeks saham pasaran luas cenderung menutup lebih tinggi daripada yang mereka buka lebih kerap daripada tidak pada bulan Januari. Kerana ternyata, terdapat satu petunjuk tambahan yang dapat membantu para pedagang menyusun sama ada Januari lebih atau kurang menjadi bulan yang positif: iaitu pulangan bulan sebelumnya.
Melihat kembali data 91 tahun terakhir untuk indeks S & P 500, kita dapat melihat bahawa, jika indeks ditutup lebih tinggi daripada yang dibuka pada bulan Disember, bulan Januari adalah dua kali lebih mungkin untuk menjadi bulan yang positif. Sebagai perbandingan, jika Disember ditutup lebih rendah, Januari adalah flip duit syiling. Trend ini kelihatan berterusan walaupun dalam tempoh 30 tahun yang lalu. Keuntungan purata untuk bulan Januari ketika Disember adalah positif adalah 3% untuk bulan tersebut.
Walau bagaimanapun, perlu diingatkan bahawa kerugian purata bagi bulan adalah 4.5%. Menggabungkan dua langkah ini dan menyesuaikan untuk jumlah kebarangkalian dengan pulangan yang dijangkakan sifar. (Peminat Hipotesis Pasaran Cekap pasti akan menghibur berita ini.)
Jadi itu bermakna para pedagang yang melihat untuk menggunakan pemerhatian ini harus menjadi yang lebih baik dari yang hanya membeli dan menahan hingga Januari jika Desember positif. Pemburuan untuk pasaran pada pertengahan bulan pada bulan Januari, yang menuju ke musim pendapatan, mungkin akan dibayar dengan baik untuk peniaga berhati-hati yang menguruskan risiko mereka dengan sewajarnya.
Garisan bawah
Kesan Januari nampaknya mempunyai beberapa bukti untuk menyokong tanggapan bahawa stok meningkat pada awal tahun ini. Walau bagaimanapun, mengeksploitasi anomali yang dianggap ini memang ilusi. Mengamati sama ada bulan sebelumnya mempunyai pulangan yang positif boleh membantu pedagang yang berhati-hati yang ingin membuat penyertaan tepat pada masanya di pertengahan bulan Januari.
