Dengan jumlah rintangan Advanced Micro Devices (AMD) yang dihadapi, termasuk persaingan hebat dan hutang yang membebankan, kemungkinan besar kebangkrutan itu akan berlaku.
Jatuh di belakang Pertandingan
Perjuangan kewangan AMD menderita sebahagian besarnya disebabkan oleh fakta bahawa pasaran penyelesaian separuh adat telah dimainkan. AMD terus jatuh di belakang pesaing utamanya, Intel (INTC) dan Nvidia (NVDA). AMD pernah menjadi peserta utama dalam menyediakan pemproses PC, tetapi Intel telah lama melampauinya. Perkongsian pasaran terus meningkat Intel telah membolehkan ia terus menjana pendapatan yang lebih besar dan margin keuntungan. Ini juga membenarkan Intel untuk meningkatkan penyelidikan dan pembangunan (R & D), dengan ketara mengatasi apa yang dapat dibelanjakan oleh AMD. Sehingga 2015, perbelanjaan R & D Intel melebihi hasil AMD.
AMD tidak lebih baik dari segi kedudukannya terhadap pesaing utama yang lain. Dalam pasaran kad grafik, bahagian pasaran AMD telah jatuh lebih daripada 40% sejak beberapa tahun yang lalu. Nvidia, sebaliknya, telah meneruskan kedudukannya yang menonjol dalam industri. Halangan terbesar bagi AMD dalam situasi ini, dan dengan itu, Intel, adalah pendapatannya yang menurun, hutang besar, dan kekurangan wang tunai telah menyebabkan ia tidak dapat bersaing. AMD cuba untuk membahagikan usaha antara bersaing dengan Intel ke atas pasaran pemproses dan Nvidia dalam pasaran grafik, manakala Nvidia mengarahkan 100% sumbernya untuk membangunkan teknologi grafik yang lebih baik.
A Z-Score Menurun
Terdapat khabar angin terapung di sekitar menunjukkan bahawa AMD sedang membangunkan produk atau pendekatan yang akan menyokong kemunculannya. Memeriksa Altman Z-score AMD boleh menamatkan sebarang khabar angin comeback. Z-skor dikira dengan pelbagai item dari kunci kira-kira untuk menentukan risiko syarikat untuk muflis. Pada tahun 2010, skor Z-AMD adalah rendah dan menandakan kesulitan kewangan syarikat, tetapi hampir tidak. Dalam beberapa tahun akan datang, skor Z menurun walaupun lebih rendah, akhirnya menjadi nilai negatif pada tahun 2014. Ini merupakan petunjuk jelas tentang kemerosotan lembaran imbangan AMD dalam beberapa tahun yang lalu.
Situasi Hutang
AMD sedang berjuang di bawah beban hutang yang besar. Pembayaran faedah AMD, yang kini berjumlah kira-kira $ 180 juta setahun, lebih sukar untuk dikendalikan dalam tempoh masa tiga tahun apabila pendapatan telah menurun, aliran tunai adalah negatif dan pelabur ekuiti melepaskan diri dalam berbondong-bondong.
AMD menggubal rancangan pada tahun 2014 dalam usaha untuk menguruskan tahap hutang yang menghancurkan. Ia mengeluarkan nota baru yang membolehkannya menyalurkan kira-kira setengah bilion dolar ke arah pembayaran balik hutang dari 2017 hingga 2019. Kadar faedah 6.75% yang dilampirkan pada nota-nota baru ini juga lebih baik, berbanding dengan kadar faedah sebelumnya sebanyak 8.13% untuk nota sebelumnya. Walaupun ini mungkin memberikan AMD ruang pernafasan yang sedikit, ragu apakah langkah ini akhirnya akan menyelamatkan syarikat.
Satu-satunya nota positif bagi AMD ialah ia kini mempunyai sehingga 2019 sebelum ia perlu membayar sebahagian besar hutangnya yang paling besar. Pada hakikatnya, AMD secara harfiah hanya membeli sendiri beberapa tahun untuk meletakkan semula kedudukan kewangannya. Walau bagaimanapun, kemerosotan perniagaan AMD tidak perlahan; ia sememangnya boleh mempercepatkan.
Kelewatan berterusan dalam pembangunan produk, dan anggaran R & D yang tergelincir mengganggu syarikat dengan halangan untuk membuat kemajuan yang ketara. Pada masa ini, AMD mempunyai baki tunai yang tersisa untuk mengelakkan muflis segera, tetapi sama ada ia boleh menangguhkan keruntuhan kewangan di luar 2019 adalah sangat dipersoalkan. Kusyen kewangannya yang langsing terus berkurang apabila AMD berusaha untuk terus bersaing dalam terlalu banyak pasaran dengan sumber tidak mencukupi.
Sekiranya syarikat tidak dapat membangunkan strategi untuk memulakan pendakian kepada keuntungan tidak lama lagi, bayaran balik hutang yang besar pada 2019 mungkin akan bankrap syarikat itu, melainkan jika keadaan lain dapat dilakukan pada tarikh yang lebih awal.
