Apakah Modal Pelaburan?
Modal yang dilaburkan ialah jumlah wang yang dibangkitkan oleh syarikat dengan mengeluarkan sekuriti kepada pemegang saham ekuiti dan hutang kepada pemegang bon, di mana jumlah hutang dan hutang pajakan ditambah kepada jumlah ekuiti yang dikeluarkan kepada pelabur. Modal yang dilaburkan bukan item baris dalam penyata kewangan syarikat kerana hutang, pajakan modal, dan ekuiti pemegang saham masing-masing disenaraikan secara berasingan dalam kunci kira-kira.
Takeaways Utama
- Modal yang dilaburkan merujuk kepada gabungan nilai ekuiti dan modal hutang yang dibangkitkan oleh firma, termasuk pajakan modal. Membaik pulih modal yang dilaburkan (ROIC) langkah-langkah bagaimana firma menggunakan modalnya untuk menjana keuntungan. Kos purata berwajaran modal syarikat mengira bagaimana banyak modal yang dilaburkan untuk menanggung kosnya.
Memahami Modal Pelaburan
Syarikat mesti menghasilkan lebih banyak pendapatan daripada kos untuk menaikkan modal yang disediakan oleh pemegang bon, pemegang saham, dan sumber pembiayaan lain, atau firma itu tidak memperoleh keuntungan ekonomi. Perniagaan menggunakan beberapa metrik untuk menilai sejauh mana syarikat menggunakan modal, termasuk pulangan atas modal yang dilaburkan, nilai tambah ekonomi, dan pulangan modal yang digunakan.
Permodalan jumlah firma adalah jumlah keseluruhan hutang, termasuk pajakan modal, terbitan ditambah ekuiti yang dijual kepada pelabur, dan kedua-dua jenis modal dilaporkan dalam bahagian yang berlainan dalam lembaran imbangan. Sebagai contoh, anggap IBM mengeluarkan 1, 000 saham bernilai $ 10 par dan setiap saham dijual dengan harga $ 30 sesaham. Di bahagian ekuiti pemegang saham dalam lembaran imbangan, IBM meningkatkan baki saham biasa untuk jumlah nilai tara sebanyak $ 10, 000, dan baki $ 20, 000 yang diterima meningkatkan akaun modal berbayar tambahan. Sebaliknya, jika IBM mengeluarkan hutang bon korporat sebanyak $ 50, 000, seksyen hutang jangka panjang kunci kira-kira meningkat sebanyak $ 50, 000. Secara keseluruhannya, permodalan IBM meningkat sebanyak $ 80, 000, disebabkan oleh pengeluaran saham baru dan hutang baru.
Bagaimana Penerbit Memperoleh Pulangan Modal
Sebuah syarikat yang berjaya memaksimumkan kadar pulangan yang diperolehnya atas modal yang ditimbulkannya, dan pelabur melihat dengan teliti bagaimana perniagaan menggunakan hasil yang diterima dari penerbitan saham dan hutang. Sebagai contoh, anggap bahawa sebuah syarikat paip mengeluarkan $ 60, 000 dalam saham tambahan saham dan menggunakan hasil jualan untuk membeli lebih banyak trak dan peralatan paip. Jika firma paip boleh menggunakan aset baru untuk melaksanakan lebih banyak kerja paip kediaman, peningkatan pendapatan syarikat dan perniagaan boleh membayar dividen kepada para pemegang saham. Dividen ini meningkatkan pulangan setiap pelabur ke atas pelaburan saham, dan pelabur juga mendapat keuntungan daripada kenaikan harga saham, yang didorong oleh peningkatan pendapatan dan jualan syarikat.
Syarikat juga boleh menggunakan sebahagian daripada pendapatan untuk membeli semula saham yang sebelum ini dikeluarkan kepada para pelabur dan bersara saham, dan pelan pembelian semula saham mengurangkan jumlah saham yang tertunggak dan menurunkan baki ekuiti. Penganalisis juga melihat dengan teliti perolehan sesaham syarikat (EPS), atau pendapatan bersih yang diperolehi setiap saham saham. Sekiranya saham pembelian balik perniagaan, bilangan saham terkumpul menurun, dan ini bermakna peningkatan EPS, yang menjadikan saham lebih menarik kepada pelabur.
Pulangan Modal Pelaburan (ROIC)
Pulangan atas modal yang dilaburkan (ROIC) adalah pengiraan yang digunakan untuk menilai kecekapan syarikat dalam memperuntukkan modal di bawah kawalannya kepada pelaburan yang menguntungkan.
Pulangan ke atas modal modal yang dilaburkan memberi gambaran bagaimana syarikat menggunakan wangnya untuk menjana pulangan. Membandingkan pulangan syarikat ke atas modal yang dilaburkan dengan kos modal purata wajarannya (WACC) mendedahkan sama ada modal yang dilaburkan sedang digunakan dengan berkesan. Langkah ini juga dikenali sebagai pulangan atas modal.
ROIC sentiasa dikira sebagai peratusan dan biasanya dinyatakan sebagai nilai tahunan 12 tahun atau trailing. Ia harus dibandingkan dengan kos modal syarikat untuk menentukan sama ada syarikat itu mencipta nilai. Sekiranya ROIC lebih besar daripada kos modal purata wajaran firma (WACC), kos modal metrik yang paling biasa, nilai sedang dicipta dan syarikat-syarikat ini akan berdagang pada premium. Penanda aras biasa bagi bukti penciptaan nilai adalah pulangan melebihi 2% daripada kos modal firma. Jika ROIC syarikat kurang daripada 2%, ia dianggap sebagai pemusnah nilai. Sesetengah firma menjalankan pada kadar pulangan sifar, dan sementara mereka mungkin tidak memusnahkan nilai, syarikat-syarikat ini tidak mempunyai modal berlebihan untuk melabur dalam pertumbuhan masa depan.
ROIC adalah salah satu metrik penilaian yang paling penting dan bermaklumat untuk dikira. Yang mengatakan, ia adalah lebih penting bagi sesetengah sektor daripada yang lain, kerana syarikat yang mengendalikan pelantar minyak atau pembuatan semikonduktor melabur modal lebih intensif daripada yang memerlukan kurang peralatan.
