Niaga hadapan saham tunggal (SSFs) adalah kontrak antara dua pelabur. Pembeli berjanji untuk membayar harga tertentu untuk 100 saham saham tunggal pada titik masa yang telah ditetapkan. Penjual menjanjikan untuk menyerahkan stok pada harga tertentu pada tarikh yang ditetapkan pada masa hadapan. Baca terus untuk mengetahui semua tentang niaga hadapan saham tunggal dan mengetahui sama ada kenderaan pelaburan ini boleh berfungsi untuk anda.
Sejarah
Niaga hadapan pada ekuiti individu telah didagangkan di England dan beberapa negara lain untuk beberapa waktu, tetapi di Amerika Syarikat, perdagangan dalam instrumen ini dilarang sehingga baru-baru ini. Pada tahun 1982, perjanjian antara Pengerusi Suruhanjaya Sekuriti dan Sekuriti AS (SEC), John SR Shad, dan Philip Johnson, pengerusi Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi (CFTC), mengharamkan dagangan niaga hadapan saham individu. The Shad-Johnson Accord telah disahkan oleh Kongres pada tahun yang sama. Walaupun perjanjian itu pada mulanya bertujuan untuk menjadi langkah sementara, ia berlangsung hingga 21 Desember 2000, ketika Presiden Bill Clinton menandatangani Akta Modernisasi Niaga Hadapan Komoditi (CFMA) tahun 2000.
Di bawah undang-undang baru, SEC dan CFMA bekerja pada pelan perkongsian bidang kuasa, dan SSF mula berdagang pada bulan November 2002. Kongres membenarkan Persatuan Niaga Hadapan Nasional untuk bertindak sebagai organisasi pengawalseliaan sendiri untuk pasaran niaga hadapan keselamatan.
The Markets
Pada mulanya, SSF mula berdagang dalam dua pasaran AS: OneChicago dan NQLX. Pada Jun 2003, bagaimanapun, Nasdaq memindahkan pemilikan sahamnya dalam NQLX kepada Niaga Hadapan Kewangan dan Pilihan Kewangan Antarabangsa London (LIFFE). Kemudian, pada Oktober 2004, NQLX menyatukan kontraknya dengan OneChicago, meninggalkan organisasi itu sebagai pasaran perdagangan utama untuk SSF.
The Options Clearing Corporation atau Chicago Mercantile Exchange (dimiliki oleh CME Group) membersihkan perdagangan dalam kontrak SSF. Perdagangan elektronik sepenuhnya melalui sama ada sistem GLOBEX® Mercantile Exchange atau sistem Lembaga Lembaga Pilihan Chicago dipanggil CBOE direct ®.
Kontrak Hadapan Stok Tunggal
Setiap kontrak SSF diseragamkan dan termasuk spesifikasi asas berikut:
- Saiz Kontrak : 100 saham daripada saham pendanaan Pasaran : Empat suku tahun berakhir pada suku tahunan - Mac, Jun, September dan Disember. Di samping itu, dua bulan bersiri adalah dua bulan akan datang yang tidak berakhir pada suku tahun. Saiz Tick : 1 sen X 100 saham = $ 1 Waktu Perdagangan : 8:15 pagi hingga 3 petang CST (pada hari perniagaan) Hari Dagangan Terakhir : Hari Ketiga bulan berakhirnya Syarat Margin : Secara amnya 20% daripada nilai tunai stok
Syarat kontrak memanggil penghantaran stok oleh penjual pada masa depan yang ditentukan. Walau bagaimanapun, kebanyakan kontrak tidak dipegang untuk tamat tempoh. Kontrak itu diseragamkan, menjadikannya sangat cair. Untuk keluar dari kedudukan terbuka (beli), pelabur hanya mengambil kedudukan yang pendek (menjual). Sebaliknya, jika pelabur telah menjual (pendek) kontrak dan ingin menutupnya, dia membeli (pergi lama) kontrak mengimbangi.
Asas Dagangan - Margin
Apabila pelabur mempunyai akaun margin panjang dalam stok, dia meminjam sebahagian daripada wang untuk membeli stok, menggunakan stok sebagai cagaran.
Dalam kontrak SSF, deposit margin lebih tinggi daripada deposit niat baik, yang firma pembrokeran memegang penyelesaian kontrak. Keperluan margin dalam SSF berlaku untuk kedua pembeli dan penjual.
Keperluan 20% mewakili kedua-dua keperluan permulaan dan penyelenggaraan. Dalam kontrak SSF, pembeli (lama) tidak meminjam wang dan tidak membayar faedah. Pada masa yang sama, penjual (pendek) tidak meminjam saham. Keperluan margin untuk keduanya sama. 20% adalah peratusan mandat federal, tetapi rumah broker individu boleh memerlukan dana tambahan.
Keperluan margin untuk SSF berterusan . Setiap hari perniagaan, broker akan mengira keperluan margin bagi setiap kedudukan. Pelabur akan dikehendaki untuk menghantar dana margin tambahan jika akaun tersebut tidak memenuhi syarat margin minimum.
Contoh - Keperluan Margin Masa Depan Single Dalam kontrak SSF pada stok X berharga $ 40, kedua-dua pembeli dan penjual mempunyai keperluan margin sebanyak 20% atau $ 800. Jika stok X naik sehingga $ 42, akaun kontrak panjang dikreditkan dengan $ 200 ($ 42- $ 40 = $ 2 X 100 = $ 200), dan akaun penjual didebitkan dengan $ 200 yang sama. Ini menunjukkan bahawa pelabur dalam SSFs mesti sangat berhati-hati - mereka mesti terus mengesan pergerakan pasaran. Tambahan pula, keperluan margin dan penyelenggaraan yang sebenar dari firma pembrokeran pelabur adalah isu utama yang perlu dipertimbangkan dalam menentukan kesesuaian pelaburan SSF.
Spekulasi - Kontrak Masa Depan Satu Kontrak Masa Depan
Nota: Untuk kesederhanaan kami akan menggunakan satu kontrak dan asas 20%. Komisen dan yuran transaksi tidak diambil kira.
Contoh - Melakukan Kontrak SSF yang Lama Menganggap pelabur menaikkan harga saham Y dan berlangsung lama satu kontrak SSF bulan September di saham Y pada $ 30. Pada satu ketika dalam masa terdekat, saham Y didagangkan pada $ 36. Pada ketika itu, pelabur menjual kontrak pada $ 36 untuk mengimbangi kedudukan terbuka dan membuat keuntungan kasar sebanyak $ 600 pada kedudukan itu.
Contoh ini seolah-olah mudah, tapi mari kita periksa dagangan dengan teliti. Keperluan margin awal pelabur hanya $ 600 ($ 30 x 100 = $ 3, 000 x 20% = $ 600). Pelabur ini mempunyai pulangan 100% pada deposit margin. Ini menggambarkan secara dramatis kekuatan leverage perdagangan SSF. Sudah tentu, jika pasaran bergerak ke arah yang bertentangan, pelabur mudah dapat mengalami kerugian melebihi deposit margin.
Contoh - Memasuki Kontrak SSF Singkat Pelabur merosot ke atas saham Z untuk masa terdekat dan tidak lama kontrak SSF Ogos di saham Z pada $ 60. Saham Z melakukan sebagai pelabur menduga dan turun kepada $ 50 pada bulan Julai. Pelabur mengimbangi kedudukan pendek dengan membeli SSF Ogos pada $ 50. Ini mewakili keuntungan kasar $ 10 sesaham atau sejumlah $ 1, 000.
Sekali lagi, mari kita periksa pulangan pelabur pada deposit awal. Keperluan margin awal ialah $ 1, 200 ($ 60 x 100 = $ 6, 000 x 20% = $ 1, 200) dan keuntungan kasar ialah $ 1, 000. Pulangan ke atas deposit pelabur adalah 83.33% - pulangan hebat dalam pelaburan jangka pendek.
Lindung Nilai - Melindungi Jawatan Stok
Gambaran keseluruhan SSFs tidak akan lengkap tanpa menyebutkan penggunaan kontrak ini untuk melindung nilai kedudukan stok.
Untuk melindung nilai, pelabur mengambil kedudukan SSF yang bertentangan dengan kedudukan stok. Dengan cara itu, apa-apa kerugian di kedudukan stok akan diimbangi oleh kenaikan pada kedudukan SSF. Walau bagaimanapun, ini hanyalah penyelesaian sementara kerana SSF akan tamat.
Contoh - Menggunakan Niaga Hadapan Tunggal sebagai Hedge Pertimbangkan pelabur yang membeli 100 saham saham N pada $ 30. Pada bulan Julai, stok didagangkan pada $ 35. Pelabur gembira dengan keuntungan tidak direalisasi $ 5 setiap saham tetapi prihatin bahawa keuntungan itu dapat dihapuskan dalam satu hari yang buruk. Para pelabur ingin menyimpan stok sekurang-kurangnya hingga September, bagaimanapun, kerana pembayaran dividen yang akan datang. Untuk melindung nilai, pelabur menjual kontrak SSF $ 35 September. Sama ada saham meningkat atau menurun, pelabur telah mengunci keuntungan $ 5 per saham. Pada bulan Ogos, pelabur menjual stok pada harga pasaran dan membeli balik kontrak SSF.
Pertimbangkan Rajah 1:
| Harga September | Nilai 100 Saham | Keuntungan atau Kerugian pada SSF | Nilai Bersih |
| $ 30 | $ 3, 000 | + $ 500 | $ 3, 500 |
| $ 35 | $ 3, 500 | 0 | $ 3, 500 |
| $ 40 | $ 4, 000 | - $ 500 | $ 3, 500 |
Rajah 1 - Mengesan Keuntungan / Kerugian pada Hadapan Stok Tunggal
Sehingga SSF tamat pada bulan September, pelabur akan mempunyai nilai bersih kedudukan yang dilindung nilai sebanyak $ 3, 500. Sisi negatif ini ialah jika saham secara dramatik meningkat, pelabur masih terkunci pada $ 35 sesaham.
Kelebihan utama ke atas Dagangan Saham
Berbanding dengan saham dagangan secara langsung, SSF menyediakan beberapa kelebihan utama:
- Leverage : Berbanding dengan membeli stok pada margin, melabur dalam SSFs kurang mahal. Seorang pelabur boleh menggunakan leverage untuk mengawal lebih banyak stok dengan pengeluaran tunai yang lebih kecil. Kemudahan Shorting : Mengambil kedudukan yang pendek dalam SSF adalah lebih mudah, lebih murah dan dapat dilaksanakan setiap saat - tidak ada keperluan untuk uptick . Fleksibiliti : Para pelabur SSF boleh menggunakan instrumen untuk membuat spekulasi, lindung nilai, menyebarkan atau menggunakan dalam pelbagai strategi yang canggih.
Futuress saham tunggal juga mempunyai kelemahan. Ini termasuk:
- Risiko : Pelabur yang sudah lama berada dalam stok hanya boleh kehilangan apa yang dia telah melabur. Dalam kontrak SSF, terdapat risiko kehilangan lebih banyak daripada pelaburan awal (margin deposit). Keistimewaan Pemegang Saham : Pemilik SSF tidak mempunyai hak mengundi dan tidak mempunyai hak untuk dividen. Kewajipan Diperlukan : SSF adalah pelaburan yang memerlukan pelabur memantau kedudukan mereka lebih dekat daripada yang ingin dilakukan. Kerana akaun SSF ditandakan ke pasaran setiap hari perniagaan, terdapat kemungkinan firma pembrokeran itu boleh mengeluarkan panggilan margin, yang memerlukan pelabur memutuskan sama ada dengan cepat mendeposit dana tambahan atau mencairkan kedudukannya.
Perbandingan dengan Pilihan Ekuiti
Melabur dalam SSFs berbeza daripada melabur dalam kontrak opsyen ekuiti dalam beberapa cara:
- Kedudukan Pilihan Lama: Pelabur mempunyai hak tetapi bukan kewajiban untuk membeli atau menyerahkan stok. Dalam kedudukan SSF yang panjang, pelabur diwajibkan untuk menyampaikan stok. Pergerakan Pasaran : Pedagang pilihan menggunakan faktor matematik, delta, yang mengukur hubungan antara pilihan premium dan harga saham yang mendasari. Ada kalanya, nilai kontrak opsyen mungkin berubah secara bebas dari harga saham. Sebaliknya, kontrak SSF akan lebih rapat mengikut pergerakan stok yang mendasari. Harga Pelaburan : Apabila pilihan pelabur mengambil kedudukan yang panjang, dia membayar premium untuk kontrak tersebut. Premium ini sering dipanggil aset membazirkan. Apabila tamat, melainkan jika kontrak opsyen berada dalam wang itu, kontrak itu tidak bernilai dan pelabur telah kehilangan keseluruhan premium. Kontrak niaga hadapan tunggal memerlukan deposit margin permulaan dan tahap penyelenggaraan tunai tertentu.
Garisan bawah
Melabur dalam niaga hadapan saham tunggal menawarkan kelonggaran, memanfaatkan dan kemungkinan strategi inovatif untuk pelabur. Walau bagaimanapun, pelabur yang berpotensi dalam SSF harus memeriksa dengan teliti profil risiko / ganjaran yang ditawarkan oleh instrumen ini dan memastikan bahawa mereka sesuai untuk tujuan peribadi mereka.
Bandingkan Akaun Pelaburan × Tawaran yang terdapat dalam jadual ini adalah dari perkongsian yang mana Investopedia menerima pampasan. Nama Penyedia Deskripsiartikel berkaitan
Instrumen Dagangan
5 Derivatif Popular dan Bagaimana Mereka Berfungsi
Strategi Perdagangan Pilihan & Pendidikan
Sekiranya Pelabur Memegang atau Melaksanakan Pilihan?
Keperluan Pelaburan
Leverage Investment Showdown
Melabur
Strategi Dagangan Pilihan: Panduan untuk Pemula
Pasaran Saham
4 Strategi untuk Singkat Indeks S & P 500 (SPY)
Strategi Perdagangan Pilihan & Pendidikan
Panduan Perdagangan Pilihan Penting
Pautan Rakan KongsiTerma Berkaitan
Definisi Masa Depan Stok Tunggal (SSF) Satu kontrak niaga hadapan tunggal ialah kontrak niaga hadapan standard dengan stok individu sebagai keselamatan asasnya. lebih lanjut Bagaimana Perlindungan Meletakkan Kerja Perlindungan adalah strategi pengurusan risiko menggunakan kontrak pilihan yang digunakan oleh pelabur untuk mengawal kehilangan saham atau aset. lebih banyak Definisi Panggilan Dilindungi Panggilan yang dilindungi merujuk kepada transaksi di pasaran kewangan di mana pelabur menjual pilihan panggilan memiliki jumlah yang setara dengan keselamatan yang mendasari. lebih lanjut Bagaimana Niaga Berdagang Berdagang Niaga adalah kontrak kewangan yang mewajibkan pembeli membeli aset atau penjual untuk menjual aset, seperti komoditi atau instrumen kewangan, pada tarikh dan harga masa depan yang telah ditetapkan. lebih lanjut Bagaimana Pilihan Kerja untuk Pilihan Pembeli dan Penjual adalah derivatif kewangan yang memberikan pembeli hak untuk membeli atau menjual aset asas pada harga yang dinyatakan dalam tempoh yang ditentukan. lebih banyak Definisi Penghantaran Tunai Penghantaran tunai adalah penyelesaian antara pihak-pihak kontrak derivatif tertentu, yang memerlukan penjual memindahkan nilai monetari aset tersebut. lebih lagi