Pernahkah anda tertanya-tanya apa yang berlaku apabila anda membeli atau menjual stok melalui broker saham? Dagangan semudah mengklik tetikus, tetapi ia sebenarnya agak rumit di belakang tabir.
Apabila memasuki suatu perintah ekuiti di komputer anda atau melalui broker anda, anda, dalam beberapa keadaan, berdagang dengan orang lain melalui pertukaran. Pada masa lain, anda hanya membuat perdagangan dengan broker anda. Kedua-dua jenis utama perdagangan ini dikenali sebagai urus niaga utama dan ejen, dan kami akan melihat masing-masing dengan lebih terperinci.
Perdagangan Utama
Dagangan utama berlaku apabila pembrokeran membeli sekuriti di pasaran sekunder, memegang sekuriti ini untuk tempoh masa dan kemudian menjualnya. Tujuan di belakang perdagangan utama adalah untuk firma (juga dirujuk sebagai peniaga) untuk membuat keuntungan untuk portfolio mereka sendiri melalui harga harga. Oleh itu, apabila seorang pelabur membeli dan menjual stok melalui firma broker yang bertindak sebagai prinsipal kepada perdagangan, firma itu akan menggunakan inventorinya sendiri untuk mengisi pesanan bagi klien. Dengan kaedah ini, firma broker memperoleh pendapatan tambahan (melebihi dan atas komisyen yang dikenakan) dengan membuat wang dari spread bid-ask juga.
Contohnya, jika anda ingin membeli 100 saham ABC pada $ 10, firma utama akan mula memeriksa inventori sendiri untuk melihat sama ada saham boleh dijual kepada anda atau tidak. Jika mereka ada, firma akan menjual saham itu kepada anda dan kemudian melaporkan transaksi tersebut kepada pertukaran yang diperlukan. Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa dan bursa memerlukan firma pembrokeran menyelesaikan perdagangan dengan harga yang setanding dengan pasaran.
Agensi Perdagangan
Transaksi agensi adalah kaedah popular yang lain untuk melaksanakan pesanan pelanggan. Lebih rumit daripada urus niaga utama biasa, tawaran ini melibatkan pencarian dan pemindahan sekuriti antara pelanggan pembrokeran yang berbeza. Peningkatan bilangan peserta dalam pasaran sekuriti dan keperluan untuk pembukuan, penjelasan, penyelesaian dan perdamaian yang sangat tepat memastikan aliran kelancaran pasaran sekuriti menjadi satu tugas.
Transaksi agensi terdiri daripada dua bahagian yang berbeza. Pertama, pembrokeran anda perlu membawa permintaan anda ke pasaran yang sesuai untuk mencari pihak yang ingin menganggap kedudukan bertentangan. Oleh itu, jika anda ingin membeli pada harga tertentu, broker perlu mencari seseorang yang ingin menjual pada harga yang sama dan sebaliknya. Apabila kedua-dua pihak ditemui, pertukaran itu merekodkan transaksi pada pita tikarnya, dan pertukaran wang dan sekuriti antara pihak-pihak berlaku pada penyelesaian.
Bahagian kedua transaksi agensi berlaku selepas perdagangan selesai dan telah didokumenkan dengan betul pada pertukaran. Bahagian ini biasanya dirujuk sebagai penjelasan. Walaupun semua broker mengekalkan buku-buku individu yang merekodkan keseluruhan jumlah pesanan beli dan menjual yang diurus oleh pelanggan, perbuatan sebenar penjelasan urus niaga ini dikendalikan oleh institusi yang lebih besar. Di Amerika Utara, institusi yang mengendalikan sebahagian besar tugas penjelasan dan pengekalan adalah Perbadanan Pembukaan Kepercayaan Depositori (DTCC).
Perbuatan asas penjelasan melibatkan pembelian dan penjualan yang sepadan. Sebaik sahaja urus niaga dilaksanakan di bursa, butir-butir dagangan dihantar ke anak syarikat DTCC yang dipanggil Perbadanan Kliring Sekuriti Negara, dan kemudian direkodkan dan dipadankan dengan tepat. Selepas semua perdagangan yang dihantar oleh firma ahli ke DTCC dipadankan untuk membeli dan menjual, DTCC kemudian memberitahu semua firma ahli mengenai obligasi yang berkaitan, dan mengatur pemindahan dana dan sekuriti yang sesuai. Oleh itu, daripada mempunyai broker individu yang berurusan dengan satu sama lain selepas setiap perdagangan di bursa sekuriti, DTCC bertindak sebagai orang tengah, mengumpul semua urus niaga dan menyelaraskan pemindahan stok dan wang tunai. Ini mengurangkan jumlah masa yang diperlukan untuk penghantaran dan penerimaan obligasi dan menyediakan kelonggaran untuk pembrokeran dalam memilih rakan kongsi berurusan. Proses pembersihan keseluruhan ini biasanya mengambil masa dua hari perniagaan untuk diselesaikan.
Adalah penting untuk diperhatikan bahawa DTCC bukan sahaja memudahkan tetapi juga menjamin penghantaran. Jika satu pihak gagal untuk menyampaikan sekuriti atau wang tunai kepada yang lain, DTCC akan melangkah dan memenuhi kewajiban pihak yang gagal.
Walaupun anda tidak dapat menentukan kepada broker anda bagaimana anda mahu perdagangan dipenuhi, sebagai pelanggan anda mempunyai hak untuk mengetahui bagaimana transaksi anda selesai. Broker dikehendaki memaklumkan kepada anda sama ada perdagangan yang diisi adalah agensi atau transaksi utama. Biasanya, anda diberitahu dalam pengesahan perdagangan anda yang dihantar dalam mel atau secara elektronik.
Garisan bawah
Walaupun maklumat ini mungkin tidak membuat anda lebih banyak wang di pasaran, adalah penting bagi pelabur memahami proses pengisian pesanan. Kedua-dua cara untuk mengurus pesanan bukan sahaja membantu mengurangkan risiko bagi pelabur, tetapi juga memberikan pelanggan pembekalan cara yang agak cair dan cekap untuk meletakkan dan melaksanakan perdagangan.
