Apakah Perjanjian Pembelian Balik Runcit?
Perjanjian belian balik runcit adalah alternatif kepada deposit tabungan tradisional. Di bawah perjanjian beli balik runcit yang dikeluarkan oleh bank, pelabur membeli sekumpulan sekuriti, biasanya hutang kerajaan atau agensi AS, untuk jangka masa kurang daripada 90 hari.
Selepas tempoh 90 hari, bank membeli semula sekuriti sekuriti pada premium. Pendapatan tambahan yang diperoleh daripada urus niaga adalah sama dengan kepentingan pelabur akan mendapat dari simpanan tabungan tradisional. Kumpulan sekuriti mewakili cagaran yang memastikan pembayaran balik masa depan.
Membatalkan Perjanjian Pembelian Runcit Runcit
Perjanjian beli beli runcit dijual dalam denominasi kecil sebesar $ 1, 000 atau kurang. Aset dijual dan dibeli semula oleh institusi pemberi pinjaman. Sebaliknya, perjanjian beli balik borong (Repo), dijual kepada pelabur dan institusi besar dalam denominasi $ 1 juta atau lebih. Di sini, aset bertindak sebagai cagaran dan tidak berubah tangan. Aset utama yang paling umum adalah sekuriti Perbendaharaan AS, tetapi cagaran boleh termasuk hutang Agensi Persekutuan, sekuriti yang disokong gadai janji, dan sekuriti korporat.
Pasaran beli semula runcit dan borong yang dibangunkan pada tahun 1970-an dan 1980-an. Mereka adalah cara untuk firma sekuriti yang besar dan bank untuk meningkatkan modal jangka pendek semasa era peningkatan kadar faedah yang semakin meningkat. Pasar repo telah berkembang menjadi sebahagian daripada sistem paip kewangan Amerika Syarikat. Ia adalah tempat di mana institusi kewangan besar dengan pegangan besar bon kerajaan boleh menggunakan aset tersebut sebagai cagaran untuk memenuhi keperluan pembiayaan jangka pendek mereka.
Pertumbuhan dan Risiko Perjanjian Beli Balik
Pada tahun 1979, pengawal perbankan AS mengecualikan perjanjian beli balik runcit daripada topi kadar faedah. Pada tahun 1981 bank dan institusi simpanan dan pinjaman mula menawarkan pelaburan ini kepada pelabur runcit pada kadar premium. Perjanjian belian runcit cuba untuk bersaing dengan dana bersama pasaran wang untuk pendeposit. Menjelang September 1981, jumlah perjanjian belian pembelian semula runcit adalah $ 13.3 bilion.
Pada tahun 2017, Persatuan Industri dan Pasaran Kewangan Sekuriti (SIFMA) mendapati bahawa terdapat jumlah nasional sebanyak $ 2.3 trilion dalam perjanjian belian balik.
Dalam persekitaran kadar faedah yang meningkat dengan cepat, perjanjian belian balik runcit mungkin merupakan cara mudah bagi pelabur runcit mendapatkan pulangan yang lebih tinggi ke atas pelaburan, yang masih agak cair dan selamat. Walau bagaimanapun, tidak seperti deposit tradisional, perjanjian belian runcit tidak dilindungi oleh insurans Perbadanan Insurans Deposit Persekutuan (FDIC).
Walaupun kerajaan yang selamat dan hutang lain kembali perjanjian belian runcit, tuntutan pelabur terhadap cagaran itu tidak selalu jelas. Oleh itu, pelabur dalam perjanjian membeli belian runcit harus selalu mempercayai kebaikan institusi penerbit.
Perjanjian Pembelian Semula Runcit berbanding Dana Pasaran Wang
Alternatif yang popular untuk perjanjian belian runcit adalah dana pasaran wang. Dana pasaran wang adalah pelaburan yang bertujuan untuk memperoleh faedah bagi para pemegang saham sambil mengekalkan nilai aset bersih (NAB) sebanyak $ 1 sesaham. Rizab portfolio dana adalah jangka pendek, atau kurang dari setahun, sekuriti mewakili hutang berkualiti tinggi, cair dan instrumen kewangan. Pelabur boleh membeli saham dana pasaran wang melalui dana bersama, firma broker dan bank.
Dana pasaran wang membolehkan pelabur melabur dalam sekuriti kerajaan, sekuriti perbandaran yang dikecualikan cukai, atau sekuriti hutang korporat secara jangka pendek. Jumlah keseluruhan industri dana pasaran wang telah meningkat kepada lebih daripada $ 2.8 trilion pada 2017, menurut Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa.
