Apakah persempadanan?
Pengantaraan merujuk kepada amalan haram menggunakan pihak ketiga yang tidak diperlukan, biasanya broker penjual lain, antara pelanggan dan harga pasaran terbaik yang ada, dengan tujuan untuk menghasilkan komisen tambahan.
Takeaways Utama
- Pengantaraan merujuk kepada amalan haram menggunakan pihak ketiga yang tidak diperlukan, biasanya broker-peniaga lain, antara pelanggan dan harga pasaran terbaik yang ada, dengan tujuan untuk menjana komisen tambahan.Interposisi adalah haram di bawah Akta Syarikat Pelaburan 1940, yang menyatakan bahawa pengurus wang tidak boleh melakukan apa-apa yang sengaja menipu atau menipu pelanggan. Garis panduan yang mengawal pengantaraan dinyatakan dalam Peraturan Lembaga Kawalan Industri Kewangan (FINRA) Peraturan 5310, yang menyatakan bahawa peniaga broker mesti menggunakan usaha wajar yang munasabah untuk memastikan pelaksanaan terbaik.
Memahami Pendapat
Pengantaraan, dalam transaksi sekuriti, merujuk kepada amalan haram menggunakan broker kedua untuk menghasilkan komisen tambahan. Broker tambahan ini mengumpul suruhanjaya walaupun mereka tidak menyediakan perkhidmatan. Oleh itu, pengantaraan biasanya dilakukan sebagai sebahagian daripada strategi bersama, menghantar komisen kepada peniaga broker sebagai pertukaran rujukan atau pertimbangan tunai lain. Tingkah laku jenis ini berlaku di peringkat atas perdagangan antara pakar dan peniaga broker, dana lindung nilai, atau akaun pelabur institusi lain.
Pengantaraan juga boleh digambarkan apabila pakar atau peniaga broker memposisikan dirinya sebagai lelaki pertengahan dalam transaksi (antara pembeli dan penjual) dan menuntut komisen tanpa menyediakan perkhidmatan. Sebagai contoh, Broker A meyakinkan pelanggan untuk membeli keselamatan dari Broker Z. Setelah memperoleh keselamatan dari pembuat pasaran, Broker Z menambah markup kepada keselamatan dan memindahkannya ke Broker A, yang kemudiannya menambah markup mereka sendiri dan menyediakan keselamatan kepada pelanggan. Secara keseluruhan, pelanggan telah membayar dua tahap yuran, masing-masing kepada Broker A dan Broker Z, yang memotong keuntungan mereka atau menambah kerugian mereka.
Komisen tersebut mungkin tidak bernilai banyak secara individu tetapi boleh menambah dengan cepat, terutama dalam akaun perdagangan institusi. Oleh itu, pengantaraan adalah haram di bawah Akta Syarikat Pelaburan 1940, yang menyatakan bahawa pengurus wang tidak boleh melakukan apa-apa yang sengaja menipu atau menipu pelanggan. Kes pengantara yang banyak didapati telah berlaku di kalangan pelbagai pakar New York Stock Exchange (NYSE) dalam tempoh 1999-2003; Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) menganggarkan bahawa pelanggan telah ditanggung oleh lebih daripada $ 150 juta dalam bentuk komisen dan spread yang lebih tinggi.
Kaedah Pembentangan
Garis panduan yang mengawal pengantaraan dinyatakan dalam Peraturan Lembaga Kawalan Industri Kewangan (FINRA) Aturan 5310, yang menyatakan bahawa peniaga broker harus menggunakan usaha wajar yang munasabah untuk memastikan pelaksanaan terbaik.
Peraturan (5310: Pelaksanaan Terbaik dan Pengantaraan) dengan jelas menyatakan sebahagiannya (a) (1) piawaian minimum yang harus dipatuhi oleh broker untuk memastikan pelaksanaan terbaik:
"Dalam apa-apa transaksi untuk atau dengan pelanggan atau pelanggan broker-broker lain, ahli dan orang yang bersekutu dengan ahli hendaklah menggunakan usaha yang munasabah untuk memastikan pasaran terbaik untuk keselamatan subjek dan membeli atau menjual di pasaran sedemikian supaya hasil harga kepada pelanggan adalah sebaik mungkin di bawah keadaan pasaran yang berlaku. Antara faktor yang akan dipertimbangkan dalam menentukan sama ada ahli telah menggunakan 'ketelitian yang munasabah' adalah:
- Ciri pasaran untuk keselamatan (cth. Harga, ketidaktentuan, kecairan relatif, dan tekanan pada komunikasi yang ada); Saiz dan jenis transaksi; Bilangan pasaran diperiksa; Kebolehcapaian sebut harga; dan Terma-terma dan syarat-syarat perintah yang mengakibatkan urus niaga, seperti yang disampaikan kepada ahli dan orang yang berkaitan dengan ahli. "
5310 (a) (2) alamat bercantum secara langsung dalam menyatakan: "Dalam apa-apa transaksi untuk atau dengan pelanggan atau pelanggan peniaga broker lain, tiada anggota atau orang yang bersekutu dengan seorang anggota akan mengganggu pihak ketiga antara ahli dan yang terbaik pasaran untuk keselamatan subjek dengan cara yang tidak konsisten dengan ayat (a) (1) Peraturan ini ".
