Apakah Gelembung Internet?
Gelembung internet adalah gelembung spekulatif yang dibangunkan berikutan pemasyhuran web seluruh dunia pada tahun 1991. Mania adalah sebahagian daripada gelembung teknologi yang lebih luas yang menyebabkan pelaburan yang lebih besar dalam telekom dan infrastruktur IT. Turun pelaburan ini membawa kepada pertumbuhan eksponen dan kejatuhan seterusnya dalam Nasdaq, pasaran untuk saham teknologi AS.
Takeaways Utama
- Gelembung internet sebahagian besarnya disebabkan oleh peluang komersil yang kurang difahami oleh populariti web di seluruh dunia. Banyak pelabur, termasuk pelabur institusi, tidak pasti mengenai cara menghargai syarikat baru dengan model perniagaan yang dibina atas aktiviti dalam talian. Akhirnya muncul gelembung internet sangat dipengaruhi oleh tindakan Federal Reserve dan Alan Greenspan khususnya.
Memahami Bubble Internet
Salah satu ciri gelembung internet ialah penggantungan pelabur yang tidak percaya tentang daya maju banyak model perniagaan dot-com. Dalam Ekonomi Baru ini, sebuah syarikat hanya perlu mempunyai ".com" dalam nama mereka untuk melihat harga saham mereka meroket berikutan tawaran awam permulaan (IPO), walaupun mereka masih belum membuat keuntungan, menghasilkan sebarang aliran tunai positif atau bahkan menghasilkan sebarang pendapatan.
Kerana dipercayai bahawa kaedah penilaian tradisional tidak boleh digunakan untuk saham internet dengan model perniagaan baru dan pendapatan negatif dan aliran tunai, para pelabur memberikan premium kepada pertumbuhan, penguasaan pasaran dan kesan rangkaian. Dengan pelabur memberi tumpuan kepada metrik penilaian seperti harga untuk jualan, banyak firma internet menggunakan perakaunan yang agresif untuk meningkatkan pendapatan.
Dengan pasaran modal yang membuang wang di sektor itu, permulaan adalah dalam perlumbaan untuk mendapatkan pantas. Syarikat-syarikat tanpa teknologi proprietari mengabaikan tanggungjawab fiskal dan membelanjakan banyak wang untuk pemasaran untuk menubuhkan jenama yang akan membezakan diri mereka dari persaingan. Beberapa permulaan membelanjakan sebanyak 90% daripada belanjawan mereka untuk pengiklanan.
Puncak Gelembung Internet
Rekod jumlah aliran modal mula mengalir ke dalam Nasdaq pada tahun 1997. Menjelang tahun 1999, 39% daripada semua pelaburan modal teroka telah pergi ke syarikat internet. Tahun itu 295 daripada 457 IPOs berkaitan dengan syarikat internet, diikuti oleh 91 pada suku pertama tahun 2000 sahaja. Tanda air tinggi ialah megamerger AOL Time Warner pada bulan Januari 2000, yang akan menjadi kegagalan penggabungan terbesar dalam sejarah.
Kapitalis, bank pelaburan dan rumah pembrokeran dituduh saham hyping dot-com supaya mereka dapat mengimbangi gelombang IPO. Tetapi Greenspan-put juga dipersalahkan untuk gelembung internet.
Bubble Internet Memenuhi Kemuliaan Irrational
Pengerusi Fed, Alan Greenspan memberi amaran kepada pasar tentang keghairahan yang tidak rasional pada 5 Disember 1996. Tetapi dia tidak mengetatkan dasar monetari sehingga musim bunga tahun 2000, selepas bank dan pembrokeran telah menggunakan lebihan kecairan Fed yang dibuat sebelum bug Y2K untuk membiayai saham internet. Setelah menuangkan petrol ke atas api, Greenspan tidak mempunyai pilihan selain meletupkan gelembung itu.
Kemalangan yang menyusul menyaksikan indeks Nasdaq, yang meningkat lima kali lipat antara 1995 dan 2000, turun dari puncak 5, 048.62 pada 10 Mac 2000, kepada 1, 139.90 pada 4 Oktober 2002, jatuh sebanyak 76.81%. Menjelang akhir tahun 2001, kebanyakan stok dot-com telah berlarutan. Malah harga saham saham teknologi cip biru seperti Cisco, Intel dan Oracle kehilangan lebih daripada 80% daripada nilai mereka. Ia akan mengambil masa 15 tahun untuk Nasdaq untuk mendapatkan kembali puncak dot-com, yang dilakukan pada 23 April 2015.
