Apakah Masa Hadapan Faedah?
Masa depan kadar faedah ialah kontrak niaga hadapan dengan instrumen pendasar yang membayar faedah. Masa depan kadar faedah adalah kontrak antara pembeli dan penjual yang bersetuju dengan penghantaran sebarang aset yang dikenakan faedah pada masa akan datang. Masa depan kadar faedah membolehkan pembeli dan penjual mengunci harga aset yang dikenakan faedah untuk tarikh yang akan datang.
Takeaways Utama
- Masa depan kadar faedah adalah derivatif kewangan yang membolehkan pemegang mendapat manfaat daripada perubahan kadar faedah. Para pelabur boleh membuat spekulasi mengenai arah kadar faedah dengan niaga hadapan suku bunga, atau menggunakannya untuk melindung nilai daripada perubahan kadar. Niaga hadapan kadar faedah paling tinggi yang diperdagangkan di bursa Amerika menggunakan sekuriti Perbendaharaan AS sebagai aset yang mendasari.
Memahami Niaga Hadapan Faedah
Masa depan kadar faedah boleh didasarkan pada instrumen asas seperti bil Perbendaharaan dalam hal urus niaga Perbendaharaan yang didagangkan di CME atau bon Perbendaharaan dalam kes saham niaga hadapan Perbendaharaan yang didagangkan di CBT. Produk lain seperti CD, nota Perbendaharaan dan Ginnie Mae juga tersedia untuk diperdagangkan sebagai aset asas masa depan kadar faedah. Niaga hadapan bunga yang paling popular ialah Treasuries selama 30 tahun, 10 tahun, lima tahun dan dua tahun, serta Eurodollar. Niaga hadapan faedah digunakan untuk tujuan lindung nilai dan tujuan spekulasi.
Walaupun spekulator boleh menggunakan niaga hadapan kadar faedah untuk bertaruh terhadap arah perubahan kadar, hedgers juga boleh menggunakannya untuk meredamkan kesan langkah-langkah tidak menguntungkan dalam kadar. Sebagai contoh, peminjam yang mempunyai pinjaman kadar berubah akan terluka sekiranya kadar faedah meningkat. Oleh itu, peminjam boleh membeli masa depan kadar faedah yang akan meningkat jika kadar kenaikan dan mengimbangi peningkatan kos pinjaman.
Contoh Masa Depan Faedah
Niaga hadapan kadar faedah berasaskan Perbendaharaan dan perdagangan kadar faedah berasaskan Eurodollar yang berbeza. Nilai muka kebanyakan Perbendaharaan ialah $ 100, 000. Oleh itu, saiz kontrak untuk masa depan kadar faedah berasaskan Perbendaharaan biasanya $ 100, 000. Setiap kontrak kontrak dalam pegangan $ 1, 000, tetapi pegangan ini terbahagi kepada tiga puluh saat, atau kenaikan $ 31.25 ($ 1, 000 / 32). Sekiranya sebut harga kontrak disenaraikan sebagai 101'25 (atau selalunya disenaraikan sebagai 101-25), ini bermakna harga keseluruhan kontrak adalah nilai muka, ditambah satu pemegang, ditambah 25 / 32s pemegang lain, atau:
Ku 101'25 Harga = $ 100, 000 + $ 1, 000 + ($ 1, 000 × 3225)
Kontrak berasaskan Eurodollar mempunyai saiz kontrak $ 1 juta, saiz pemegang $ 2, 500 dan kenaikan $ 25. Kontrak-kontrak ini, tidak seperti kontrak berasaskan Perbendaharaan, juga boleh berdagang pada nilai separuh-tick dan quarter-tick. Ini bermakna pergerakan harga minimum kontrak $ 1 juta hanya $ 6.25, yang bersamaan dengan $ 25 x 25%.
Harga masa depan kadar faedah bergerak dengan terbalik kepada perubahan kadar faedah. Sekiranya kadar faedah turun, harga masa depan faedah naik dan sebaliknya. Anggapkan seorang peniaga berspekulasi bahawa dalam kadar faedah setahun boleh berkurangan. Pedagang membeli masa depan bon Perbendaharaan selama 30 tahun dengan harga 102'28. Setahun kemudian, ramalan peniaga telah menjadi kenyataan. Kadar faedah lebih rendah, dan kadar faedah masa depan yang dipegangnya kini berharga 104'05. Peniaga menjual, dan keuntungannya adalah:
Ku Harga Pembelian = 102'28 = $ 102, 875 Harga Jual = 104'05 = $ 104, 156.25
