Volatilitas memindahkan pasaran secara reliabel sebagai harga atau jumlah, berkembang dan berkontrak dari masa ke masa sebagai tindak balas kepada ketamakan dan ketakutan. Tempoh ketidaktentuan yang tinggi mencerminkan risiko tinggi, persekitaran ganjaran yang tinggi, di mana masa yang tepat boleh membuat keuntungan yang mengagumkan ketika membuat kesalahan itu boleh mencetuskan kerugian yang teruk. Ramai peserta pasaran mengelakkan ramalan harga sepenuhnya semasa tempoh tekanan, dan bukan meletakkan taruhan ke arah kemeruapan melalui niaga hadapan VIX atau dana ekuiti khusus yang bertindak balas terhadap kontrak tersebut. Walaupun keuntungan dari instrumen-instrumen ini memerlukan kemahiran yang canggih, hasilnya amat berbaloi, terutamanya apabila volatilinya sedang mengalir dengan kuat, lebih tinggi atau lebih rendah.
Dibuat pada tahun 1993, Indeks Volatiliti Pasaran CBOE (VIX) memberikan gambaran masa nyata ketamakan dan ketakutan, serta jangkaan untuk turun naik dalam 30 sesi akan datang. Ia menyediakan asas untuk harga niaga hadapan, serta strategi yang boleh digunakan oleh pemasa pasaran untuk penyertaan masa dan keluar dari dana ekuiti yang berasaskan kemudahubahan. Diperkenalkan selepas kejatuhan ekonomi 2008, instrumen yang kompleks ini telah menjadi sangat popular untuk lindung nilai dan drama arah.
Membeli dan menjual sekuriti ini telah menghasilkan kesan kepimpinan pada penunjuk VIX dan kontrak niaga hadapan VIX pada tahun-tahun kebelakangan ini disebabkan oleh jumlah besar mereka. Anda dapat melihat ini berlaku apabila dana memecah, memecahkan dan membalikkan pendahuluan. Kesan ini adalah yang paling lazim dalam keadaan pasaran yang sangat tidak menentu.
Instrumen Dagangan
Sementara masa depan VIX menawarkan pendedahan yang paling mendalam terhadap naik turun dan turun naik, dana turun naik menarik lebih banyak kerana mereka mudah diakses menerusi akaun ekuiti. Daripada dana yang diperdagangkan (ETF), banyak instrumen ini adalah Etym Traded Products (ETPs) yang menggunakan perhitungan yang kompleks yang merangkumi pelbagai bulan niaga hadapan VIX ke dalam ekspektasi jangka pendek dan jangka pertengahan.
Dana volatiliti dan jumlah purata (3m)
(Data: Februari 2018 mengikut Yahoo Finance)
- Niaga Hadapan jangka pendek ETN (VXZ) - 252, 120VIX Niaga Hadapan Jangka Pendek ETF (VIXY) - 1, 607, 217VIX ETN jangka pendek (VIIX) - 119, 966
Dana turun naik songsang / leveraged dan jumlah purata
(Data: Februari 2018 mengikut Yahoo Finance)
- Kontrak Hadapan Jangka Pendek ETN (XIV) - 6, 361, 230Short VIX Hadapan Jangka Pendek ETF (SVXY) - 6, 903, 109Ultra VIX Niaga Hadapan Jangka Pendek ETF (UVXY) - 34, 182, 937Daily 2x VIX Short Term Term ETN (TVIX) - 19, 946, 682Diupayaan harian VIX Medium Term ETN (ZIV) - 128, 385
Penentuan harga masa nyata dana merosot melalui contango, yang mencerminkan variasi masa antara kontrak niaga hadapan dan harga spot. Pengiraan ini boleh merosakkan keuntungan dalam pasaran yang tidak menentu, menyebabkan keselamatan mendadak berprestasi rendah. Akibatnya, mereka bekerja lebih baik dalam strategi jangka pendek yang menggunakan teknik keluar agresif, strategi jangka panjang, dan lindung nilai, dan digabungkan dengan niaga hadapan VIX dan pilihan perlindungan.
Analisis VIX
Strategi dana volatiliti memerlukan pendekatan dua langkah yang meneliti VIX serta tindakan harga pada dana sasaran. Pemahaman tentang analisis teknikal VIX dapat mengurangkan kesan merosot keuntungan contango dengan mengenal pasti tahap dan titik perubahan di mana dana akan kehilangan momentum trend. Ia berfungsi kerana kontrak niaga hadapan yang lebih lama yang digunakan untuk mengira harga kurang sensitif terhadap pergerakan VIX jangka pendek, memberikan kesan yang lebih besar apabila momentum trend merosot.
Carta VIX menghasilkan pancang menegak yang mencerminkan tempoh tekanan tinggi, yang disebabkan oleh pemangkin ekonomi, politik atau persekitaran. Adalah lebih baik untuk menonton tahap mutlak apabila cuba mentafsirkan corak-corak yang bergerigi ini, mencari pembalikan di sekitar nombor pusingan besar, seperti 20, 30 atau 40 dan berhampiran puncak sebelumnya. Juga beri perhatian kepada interaksi antara penunjuk dan EMA 50- dan 200-hari, dengan tahap yang bertindak sebagai sokongan atau rintangan.
Simpan VIX masa nyata di skrin anda apabila mempertimbangkan penyertaan dalam dana turun naik. Bandingkan trend dengan tindakan harga pada kontrak niaga hadapan indeks popular, termasuk SP-500 dan Nasdaq-100. Hubungan penumpuan dan penyelewengan antara instrumen ini menghasilkan pemerhatian yang membantu dalam pemasaan pasaran dan pengurusan risiko:
- Berlaku VIX + kenaikan SP-500 dan niaga hadapan indeks Nasdaq-100 = perbezaan harga yang meramalkan mengecutkan selera risiko dan risiko tinggi untuk kebalikan penurunan. Meningkatkan VIX + jatuh SP-500 dan Nasdaq-100 index futures = penumpuan bearish yang menimbulkan kemungkinan untuk satu arah aliran penurunan harga.Fulling VIX + jatuh SP-500 dan niaga hadapan indeks Nasdaq-100 = perbezaan harga yang meramalkan selera risiko yang semakin meningkat dan berpotensi tinggi untuk pembalikan menaik. Finging VIX + kenaikan indeks harga SP-500 dan Nasdaq-100 = kenaikan harga Konvergensi yang menimbulkan kemungkinan untuk trend trend hari. Pergerakan antara SP-500 dan niaga hadapan indeks Nasdaq-100 menurunkan kebolehpercayaan ramalan, sering menghasilkan kecelakaan, kekeliruan dan keadaan rangebound.
Ukur aliran turun naik dengan carta VIX jangka panjang dan pendek, mencari mainan simpatik dana. Rising VIX cenderung meningkatkan korelasi antara indeks ekuiti dan komponen asas, menjadikan pendedahan dana jauh lebih menarik. Jatuh VIX membalikkan persamaan ini, menyokong catatan pendek yang memerlukan pengambilan untung manakala VIX kembali ke purata jangka panjang.
Garisan bawah
Dana volatiliti menawarkan pendedahan kepada paras "tamak dan ketakutan" tinggi sambil mengelakkan ramalan mengenai arah harga. Pembinaan dana kompleks menjadikan mereka paling sesuai untuk strategi perdagangan jangka pendek dalam keadaan tidak menentu dan strategi jangka pendek jangka pendek dalam keadaan yang jinak dan tenang, termasuk persekitaran pasaran lembu.
