Pada permulaannya pada tahun 1970-an, dana pasaran wang dipasarkan sebagai pelaburan "selamat". Pada asasnya, padang mereka adalah ini: "Jika pelaburan anda di pasaran saham membuat anda tidak tidur pada waktu malam, sudah tiba masanya untuk mengetahui tentang alternatif yang lebih selamat dalam dana pasaran wang."
Tumpuan pada keselamatan dan penyata pepejal adalah wajar, kerana pasaran wang secara tradisional mengekalkan nilai aset bersih (NAV) $ 1 sesaham dan membayar kadar faedah yang lebih tinggi daripada menyemak akaun. Gabungan harga saham stabil dan kadar faedah yang baik menjadikan mereka tempat yang baik untuk menyimpan wang tunai. Kedudukan ini dipenuhi sehingga September 2008 apabila Dana Rizab memecahkan masalah kewangan - frasa industri perkhidmatan kewangan yang digunakan untuk menggambarkan senario apabila dana pasaran wang mempunyai NAV jatuh di bawah $ 1 sesaham.
Walaupun krisis hutang Rizab secara langsung mencederakan sejumlah pelabur yang agak kecil, ia mendedahkan bahawa pelabur keselamatan telah bergantung pada dekad yang lalu adalah ilusi. Sekiranya Dana Rizab, yang telah dibangunkan oleh Bruce Bent (seorang lelaki sering disebut sebagai "bapa industri dana wang"), tidak dapat mengekalkan harga sahamnya, pelabur mula tertanya-tanya dana dana wang itu selamat.
Kegagalan Dana Rizab mempersoalkan definisi "selamat" dan kesahihan dana pasaran wang pemasaran sebagai "setara tunai" pelaburan. Ia juga berfungsi sebagai peringatan kepada pelabur mengenai kepentingan memahami pelaburan mereka.
Kaedah 2a-7
Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) mengiktiraf ancaman terhadap sistem kewangan yang akan disebabkan oleh keruntuhan sistem dana wang yang sistematik dan bertindak balas dengan Peraturan 2a-7. Peraturan ini memerlukan dana pasaran wang untuk menyekat pegangan mereka kepada pelaburan yang mempunyai kematangan yang lebih konservatif dan penarafan kredit daripada yang sebelumnya dibenarkan untuk diadakan. Dari perspektif kematangan, kematangan portfolio purata dolar yang matang dalam pelaburan yang dipegang dalam dana pasaran wang tidak dapat melebihi 60 hari. Dari perspektif penarafan kredit, tidak lebih daripada 3% aset boleh dilaburkan dalam sekuriti yang tidak termasuk peringkat peringkat pertama atau kedua tertinggi.
Keperluan kecairan yang meningkat juga sebahagian daripada pakej. Dana yang boleh dikenakan cukai mesti memegang sekurang-kurangnya 10% daripada aset mereka dalam pelaburan yang boleh ditukarkan menjadi tunai dalam masa satu hari. Sekurang-kurangnya 30% aset mestilah dalam pelaburan yang boleh ditukar kepada tunai dalam tempoh lima hari perniagaan. Tidak lebih dari 5% aset boleh dipegang dalam pelaburan yang mengambil masa lebih dari seminggu untuk menukar wang tunai.
Dana mesti menjalani ujian tekanan untuk mengesahkan keupayaan mereka untuk mengekalkan NAB yang stabil di bawah keadaan yang buruk, dan mereka dikehendaki untuk mengesan dan mendedahkan NAB berdasarkan nilai pasaran pegangan asas dan untuk melepaskan maklumat tersebut pada penangguhan 60 hari selepas tamatnya dari tempoh pelaporan.
Kesan ke atas Industri dan Pelabur
Pengundangan undang-undang tidak mempunyai kesan yang ketara kepada pelabur. Keperluan pendedahan NAV telah menjadi satu peristiwa yang tidak berlaku, kerana para pelabur harus mencari informasi sejarah. Syarikat-syarikat dana tidak perlu menyediakan secara proaktif. Hasil pada dana pasaran wang mungkin lebih rendah dari yang mereka akan jika dana boleh melabur dalam pilihan yang lebih agresif, tetapi perbezaan hanya beberapa titik asas.
Pada tahun 2016, pembaharuan memerlukan dana pasaran wang untuk membenarkan NAB mereka "terapung" atau turun naik. Ini bermakna dana pasaran wang mungkin tidak mempunyai NAV yang stabil sebanyak $ 1 pada bila-bila masa.
Garisan bawah
Sekiranya NAV dana pasaran wang jatuh di bawah harga saham $ 1, ini boleh menyebabkan pelabur kehilangan wang. Memandangkan perbezaan kadar faedah di antara dana pasaran wang dan akaun cek atau simpanan biasanya kecil, pelabur perlu mengawasi NAB dengan teliti untuk memastikan mereka mendapat faedah penuh dari kadar faedah mereka. Dalam erti kata lain, kehilangan NAV boleh memakan keuntungan daripada faedah.
