Bagi separuh pertama tahun 2018, tiga penerbit dana (ETF) yang didagangkan di bursa (ETF) di AS menangkap lebih daripada 80% daripada semua kemasukan ETF AS bersih. Ketiga - BlackRock, Inc. (BLK), Vanguard dan The Charles Schwab Corporation (SCHW) - mempunyai purata nisbah perbelanjaan ETF sebanyak 0.16%.
Di ruang ETF, nisbah perbelanjaan adalah salah satu pertimbangan yang paling penting yang dipertimbangkan para pelabur apabila menentukan di mana untuk melabur. Ruang ini telah berkembang pesat dalam beberapa tahun kebelakangan ini, dan persaingan semakin ganas dalam proses itu. Pada ketika ini, ETF perlu mengekalkan nisbah perbelanjaan pada paras yang mengejutkan jika mereka berharap dapat bersaing dengan pesaing yang semakin meningkat.
Di bawah, kami akan meneroka beberapa sebab mengapa mampatan yuran ini adalah baik dan tidak baik untuk ruang keseluruhan. (Untuk lebih lanjut, sila lihat: Bilakah Nisbah Perbelanjaan Dipertimbangkan Tinggi dan Bilakah Dipertimbangkan Rendah? )
Pandang yang lebih dekat di Tiga Teratas
Menurut ETF.com, apabila seseorang melihat lebih dekat di tiga penerbit ETF AS teratas, ia menjadi jelas bahawa 0.16% tidak terlalu tepat sebagai standard nisbah perbelanjaan. Vanguard, yang merangkumi 32% aset ETF, mempunyai nisbah perbelanjaan purata sebanyak 0.07% berdasarkan asas berwajaran aset. Charles Schwab, yang mengagumkan membawa 13% aliran walaupun mengawal hanya 3% daripada jumlah aset pada awal tahun ini, mempunyai bayaran sebanyak 0.09%. BlackRock sebenarnya kehilangan bahagian pasaran; ia mempunyai 39% daripada aset ETF pada awal tahun tetapi jatuh apabila ia hanya membawa 36% aliran ETF bersih. Sebahagian daripada sebab ini adalah hakikat bahawa nisbah perbelanjaan purata BlackRock adalah 0.22%.
Masalah Dengan Mampatan Fee
Oleh kerana nisbah perbelanjaan semakin rendah, pengurus ETF merasakan perasa dalam banyak bidang. Pelabur hari ini menjangkakan bahawa pengurusan portfolio pada dasarnya akan bebas. ETF yang boleh menguasai bahagian pasaran sebelum ini dengan menawarkan kecairan yang tinggi adalah bersaing untuk bersaing dengan pesaing yang lebih murah. Dengan wang pelabur yang terus mengalir terutamanya kepada ETF yang dilihat sebagai nilai terbaik, terdapat peningkatan tekanan untuk semua pemain untuk menurunkan yuran mereka.
Menurut laporan ETF.com, bagi separuh pertama tahun ini di ruang ETF AS, produk-produk yang memperoleh bahagian pasaran dalam segmen mereka cenderung kos hanya 0.19% pada asas berwajaran aset, manakala harga saham yang kehilangan saham 0.27%. Sekiranya margin ini kelihatan nipis, perlu diingat bahawa keuntungan pasaran saham sebenarnya hanya berkurangan sebanyak 0.1903%, perbezaan lebih kecil daripada 0.1912% pada akhir tahun lepas. Seperti yang dicadangkan oleh laporan itu, "setiap titik asas dalam nisbah perbelanjaan meningkatkan risiko tidak relevan atau kegagalan, melainkan jika tidak ada persaingan dalam ruang tertentu."
Akibatnya, dana tidak boleh lagi bergantung pada mencari niche pasaran. Sebaik sahaja pesaing yang lebih murah memasuki pasaran, ia telah menjadi perlumbaan ke bawah dari segi bayaran. Salah satu daripada ETF yang paling popular, SPDR S & P 500 ETF Trust (SPY), sebenarnya telah kehilangan lebih dari $ 21 bilion aset dalam tempoh separuh pertama tahun ini, dengan banyak aset yang menuju ke pesaing yang lebih murah.
Faedah Mampatan Fee
Manfaat pemampatan fi mungkin kelihatan sangat berat terhadap pelabur. Walau bagaimanapun, bayaran yang rendah di ruang ETF juga membantu ETF berkembang secepat yang mereka ada. Sebagai perbandingan dengan dana bersama dan produk yang diuruskan secara aktif, ETF menawarkan yuran yang lebih baik sebagai satu kumpulan. Walau bagaimanapun, apa yang bermula sebagai cabutan untuk ruang ETF berbanding dengan jenis produk lain mungkin kembali menggigit pengurus dana. Pelabur terus menekan ETF untuk menurunkan yuran mereka, dan nampaknya nisbah perbelanjaan akhirnya akan diturunkan ke sifar, atau sekurang-kurangnya ke tahap paling rendah untuk menampung kos operasi. (Untuk lebih lanjut, lihat: Beri perhatian kepada Nisbah Perbelanjaan Dana Anda .)
