Pelabur di stok bank besar, yang menjunam berhampiran wilayah pasaran beruang ketika Rizab Persekutuan berubah menjadi dengki pada Mac, akan melihat dengan teliti lima petunjuk utama apabila mereka melaporkan keputusan Q1 dalam beberapa minggu akan datang, bermula pada hari Jumaat dengan JPMorgan Chase & Co. JPM) dan Wells Fargo Corp (WFC).
Bank-bank sebagai satu kumpulan dijangka mencatatkan keuntungan 1% dalam perolehan konsensus pada suku tersebut, yang merupakan berita baik di permukaan berbanding penurunan yang dianggarkan untuk syarikat S & P 500, bagi setiap Goldman Sachs. Walau bagaimanapun, pelabur akan mengawasi dengan lebih dekat berapa banyak dasar Fed, termasuk menaikkan kadar kenaikan harga, akan mempunyai margin faedah bersih, perbankan gadai janji, dan pinjaman keseluruhan, menurut beberapa kisah dalam Wall Street Journal.
Pendapatan Bank: 5 Perkara Pelabur Adakah Mencari
- Margin faedah bersihPemerintah gadai janjiPengurusan underwritingLending pertumbuhanPengurusan ekonomi pengurusan
Margin Mengandungi Kadar Rising
Margin faedah bersih bank, yang telah meningkat secara mendadak selama empat tahun, kini berisiko merosot, seperti yang digariskan oleh laporan WSJ. Margin untuk semua bank AS adalah 3.34% pada Q4, lonjakan dari 2.95% pada Q1 2015, per data dari Federal Reserve Bank of St. Louis. "Bank perlu meningkatkan kadar faedah untuk menyokong margin faedah bersih mereka, yang merupakan item keuntungan besar dan sesuatu yang dipantau oleh para pelabur dalam sektor bank, " kata Patrick Healey, pengasas dan presiden Caliber Financial Partners.
Pelabur juga akan memberi tumpuan kepada pinjaman gadai janji di bank seperti JPMorgan dan Wells Fargo. Di antara 24 bank teratas, keuntungan pinjaman gadai janji menurun 19% secara purata pada 2018 dari tahun sebelumnya, setiap data daripada Inside Mortgage Finance.
Tawaran, Pinjaman, Ekonomi
Pengunderaitan ekuiti mungkin juga berada di bawah tekanan. Pada Q1, jumlah IPO diseret oleh penutupan kerajaan, dan aktiviti M & A juga agak rendah. Penganalisis Kredit Suisse menganggarkan bahawa pengunderaitan ekuiti turun 42%.
Salah satu bidang berita baik adalah pertumbuhan pinjaman, pemacu utama bagi bank, yang telah mengejutkan ketika banyak perkembangan ekonomi. Melalui akhir Mac, pertumbuhan pinjaman komersil dan perindustrian meningkat 10%, setiap data Fed.
Pelabur juga akan mendengar sama ada CEO bank atau pengurusan atasan lain melihat ekonomi terus perlahan, atau jika ia stabil selepas Fed mengubah dasarnya mengenai ketakutan kemungkinan kemelesetan. "Kami bersedia untuk-walaupun kami tidak meramalkan-kemelesetan, " Ketua Eksekutif JPMorgan James Dimon baru-baru ini menulis dalam surat kepada para pemegang saham.
Berbagai saham yang menghadapi stok bank telah mendorong Indeks KBW Bank turun lebih dari 13% dari 52 minggu yang tinggi. Saham bank kini berdagang dengan keuntungan 11.2 kali ke hadapan, menurut Keefe, Bruyette & Woods, berbanding WSJ, berbanding dengan purata lima tahun pada 14.5 kali, menandakan diskaun terbesar mereka kepada S & P 500 sejak awal 2000-an.
Melihat ke hadapan
Untuk memastikan, prospek bank tidak begitu teruk kerana ia mencecah hampir 2018. Goldman Sachs, untuk satu, meramalkan keuntungan bank akan mempercepat sepanjang tahun dan meningkat 8% untuk tahun penuh 2019, yang terbaik dari semua sektor. Untuk pertumbuhan itu, ekonomi mungkin perlu ditingkatkan secara dramatik dan ia memerlukan perniagaan bank utama untuk mengimbangi garis-garis yang dilukai oleh dasar Fed.
