Penyebaran tawaran-permintaan adalah perbezaan di antara harga tawaran untuk keselamatan dan harga yang diminta (atau tawaran). Ia mewakili perbezaan antara harga tertinggi pembeli sanggup membayar (bida) untuk keselamatan dan harga terendah penjual bersedia menerima. Transaksi berlaku apabila pembeli sama ada menerima harga pertanyaan atau penjual mengambil harga tawaran. Secara ringkas, harga keselamatan akan meningkat ke arah yang lebih tinggi apabila terdapat lebih ramai pembeli daripada penjual, kerana pembeli menawar saham yang lebih tinggi. Sebaliknya, harga sekuriti akan lebih rendah apabila penjual melebihi pembeli, kerana ketidakseimbangan penawaran-permintaan akan memaksa penjual menurunkan harga tawaran mereka.
Penyebaran tawaran-tawaran merupakan pertimbangan penting bagi kebanyakan pelabur kerana ia merupakan kos tersembunyi yang berkaitan dengan perdagangan mana-mana stok-instrumen kewangan, bon, komoditi, niaga hadapan, opsyen, atau mata wang asing.
Sebarkan Pertimbangan
Perkara-perkara berikut harus dipertimbangkan ketika datang kepada spread bid-ask:
- Sebaran ditentukan oleh kecairan serta bekalan dan permintaan untuk keselamatan tertentu. Sekuriti yang paling cair atau paling banyak diperdagangkan cenderung mempunyai spread sempit, selagi tidak ada ketidakseimbangan bekalan dan permintaan utama. Sekiranya terdapat ketidakseimbangan yang ketara dan kecairan yang lebih rendah, penyebaran tawaran-permintaan akan berkembang dengan ketara. Sekuriti yang begitu popular akan mempunyai penyebaran lebih rendah (seperti Apple, Netflix, atau saham Google), sementara stok yang tidak mudah didagangkan mungkin mempunyai penyebaran yang lebih luas. Penyebaran saham AS telah menyempitkan sejak kedatangan "perpuluhan" pada 2001. Sebelum ini, kebanyakan saham AS disebut dalam pecahan 1/16 th dolar, dari 6, 25 sen. Kebanyakan saham kini diperdagangkan di bid-ask spread jauh di bawah tahap itu. Perubahan itu dibuat untuk membantu pelabur menafsirkan sebut harga yang berubah-ubah dan mematuhi piawaian antarabangsa. Spread bida-meminta merupakan kos yang tidak selalu jelas kepada pelabur-pelabur baru. Walaupun kos penyebaran mungkin agak tidak penting untuk pelabur yang tidak berdagang dengan kerap, mereka boleh mewakili kos yang lebih besar untuk peniaga aktif yang membuat banyak dagangan setiap hari. Pelaporan melebar semasa pasaran yang curam berkurangan disebabkan oleh ketidakseimbangan penjual-permintaan "hit the bid" dan pembeli menjauhkan diri pada jangkaan harga yang lebih rendah. Akibatnya, pembuat pasaran memperluaskan penyebaran itu untuk dua sebab: untuk mengurangkan risiko kerugian yang lebih tinggi semasa masa yang tidak menentu dan untuk menghalang para pelabur untuk berdagang pada masa tersebut-kerana bilangan perdagangan yang lebih besar meningkatkan risiko kepada pembuat pasaran yang terjejas sebelah yang salah dari perdagangan.
Contoh Spread Bid-Ask
Contoh 1: Pertimbangkan perdagangan saham pada $ 9.95 / $ 10. Harga tawaran ialah $ 9.95 dan harga tawaran adalah $ 10. Bid-ask spread, dalam kes ini, adalah 5 sen. Penyebaran sebagai peratusan adalah $ 0.05 / $ 10 atau 0.50%.
Seorang pembeli yang memperoleh stok pada $ 10 dan dengan serta-merta menjualnya pada harga tawaran sebanyak $ 9.95-sama ada secara tidak sengaja atau reka bentuk-akan menanggung kerugian sebanyak 0.50% daripada nilai transaksi disebabkan penyebaran ini. Pembelian dan penjualan segera 100 saham akan melibatkan kerugian $ 5, manakala jika 10, 000 saham terlibat, kerugian itu akan menjadi $ 500. Peratusan kerugian akibat penyebaran adalah sama dalam kedua-dua kes.
Contoh 2: Pertimbangkan pedagang forex runcit yang membeli € 100, 000 pada margin. Kutipan semasa di pasaran adalah € 1 = $ 1.3300 / 1.3302.
Tender-ask spread, dalam hal ini, adalah 2 pips-atau harga terkecil yang memindahkan nilai tukar yang diberikan berdasarkan konvensyen pasar. Penyebaran sebagai peratusan adalah 0.015% (iaitu 0.0002 / 1.3302) daripada jumlah dagangan sebanyak € 100, 000.
Khususnya mengenai spread forex, ambil perhatian beberapa kaveat penting:
- Kebanyakan dagangan forex di peringkat runcit dilakukan dengan menggunakan banyak leverage, oleh kerana yang menyebarkan kos (sebagai peratusan ekuiti pedagang) boleh cukup tinggi. Dalam contoh di atas, anggap peniaga mempunyai ekuiti $ 5, 000 dalam akaun (yang menunjukkan leverage kira-kira 26.6: 1 dalam kes ini). Penyebaran $ 20 berjumlah 0.4% daripada margin peniaga dalam hal ini.Untuk pengiraan cepat kos penyebaran sebagai peratusan margin atau ekuiti, semipatlah peratusan penyebaran dengan tahap leverage. Sebagai contoh, jika penyebaran dalam kes di atas adalah 5 pips (1.3300 / 1.3305), dan jumlah leverage adalah 50: 1, kos penyebaran sebagai peratusan deposit margin adalah sebanyak 1.879% (0.0376% x 50). Kos tambahan boleh menambah dengan cepat dalam dunia pesat perdagangan forex, di mana tempoh pegangan atau pelaburan pelabur biasanya lebih pendek daripada perdagangan saham.
Contoh 3: Pertimbangkan contoh perdagangan opsyen ekuiti. Katakan anda membeli pilihan panggilan jangka pendek pada saham XYZ kerana anda menaikkan harga. Stok diperdagangkan pada $ 31.39 / $ 31.40, dan panggilan $ 32 sebulan diperdagangkan pada $ 0.72 / $ 0.73. Bid-ask spread, dalam kes ini, hanya satu sen, tetapi dalam istilah peratusan, ia adalah 1.37% yang besar.
Stok yang mendasari juga didagangkan dengan penyebaran sen, tetapi dalam istilah peratusan, penyebarannya jauh lebih kecil pada 0.032% kerana harga saham yang lebih tinggi berbanding dengan pilihan.
Walau bagaimanapun, peniaga pilihan tidak dapat dihalang oleh peratusan penyebaran yang lebih tinggi pada panggilan itu, memandangkan motivasi utama untuk membeli pilihan panggilan adalah untuk mengambil bahagian dalam pendahuluan stok asas sambil meletakkan sebahagian kecil daripada jumlah yang diperlukan untuk membeli saham langsung.
Petua Spread Tawaran-Tanya
Gunakan Pesanan Batas
Seorang pelabur atau peniaga umumnya lebih baik menggunakan pesanan had, yang membolehkan had harga untuk pembelian atau penjualan keselamatan, bukan pesanan pasaran-ini diisi pada harga pasaran semasa. Dalam pasaran yang bergerak pantas, penggunaan pesanan pasaran boleh menghasilkan harga yang lebih tinggi daripada yang dikehendaki untuk pembelian dan harga yang lebih rendah untuk jualan.
Sebagai contoh, sekiranya harga keselamatan yang anda ingin beli adalah $ 9.95 / $ 10, anda boleh mempertimbangkan membida $ 9.97 untuk itu dan bukannya membeli stok pada $ 10. Walaupun kemungkinan mendapatkan stok 3 sen lebih murah diimbangi oleh risiko bahawa ia mungkin bergerak naik harga, anda sentiasa boleh menukar harga tawaran anda jika diperlukan. Sekurang-kurangnya anda tidak akan membeli stok pada $ 10.05 kerana anda memasuki susunan pasaran dan stok bergerak dalam interim.
Elakkan caj kecairan
Penggunaan pesanan had juga meningkatkan kecairan di pasaran. Ini membolehkan anda untuk mengelakkan caj kecairan yang dikenakan oleh kebanyakan rangkaian komunikasi elektronik (ECN) untuk menggunakan kecairan pasaran, yang berlaku apabila anda menggunakan pesanan pasaran yang dilaksanakan pada tawaran yang lazim dan meminta harga.
Evaluasi Peratusan Penyebaran
Seperti contoh yang terdahulu menunjukkan, spread bida-meminta boleh menjadi sangat penting jika anda menggunakan margin atau leverage. Evaluasi peratusan penyebaran, kerana penyebaran 5 sen pada stok $ 10 jauh lebih tinggi dari segi peratusan daripada penyebaran 5 sen pada saham $ 40.
Kedai Sekitar untuk Spreads yang paling sempit
Ini terutama terpakai kepada peniaga forex runcit, yang mungkin tidak mempunyai kemewahan spread 1 sen yang tersedia untuk pedagang forex antar bank dan institusi. Beli-belah untuk merebak sempit di kalangan banyak broker forex yang pakar dalam pelanggan runcit untuk meningkatkan kemungkinan kejayaan perdagangan anda.
Garisan bawah
Pelabur perlu memberi perhatian kepada spread bid-ask kerana ia merupakan kos tersembunyi yang dilakukan dalam perdagangan mana-mana instrumen kewangan. Penyebaran bidaan yang luas juga boleh mengikis keuntungan perdagangan dan memperburuk kerugian. Impak spread-bidup permintaan boleh dikurangkan dengan menggunakan perintah had, menilai peratusan tersebar, dan membeli-belah di sekitar untuk penyebaran yang paling sempit.
