Kadar pembakaran merujuk kepada kadar di mana syarikat membelanjakan bekalan tunai dari masa ke masa. Ia adalah kadar aliran tunai negatif, biasanya dipetik sebagai kadar bulanan. Dalam beberapa situasi krisis, kadar pembakaran boleh diukur dalam beberapa minggu atau bahkan hari. Analisa penggunaan tunai memberitahu pelabur sama ada syarikat bersandar diri, dan menandakan keperluan pembiayaan masa depan.
Mendapatkan Dibakar oleh Kadar Pembakaran
Kadar pembakaran merupakan isu utama bagi syarikat permulaan yang biasanya tidak menguntungkan dalam peringkat awal mereka dan biasanya dalam industri pertumbuhan yang tinggi. Ia mungkin mengambil masa bertahun-tahun untuk sebuah syarikat menjana keuntungan dari jualan atau hasilnya dan akibatnya, akan memerlukan bekalan wang tunai yang mencukupi untuk memenuhi perbelanjaan. Banyak syarikat teknologi dan bioteknologi menghadapi tahun hidup di atas baki bank mereka.
Takeaways Utama
- Kadar pembakaran adalah ukuran yang berkaitan dengan seberapa cepat sebuah syarikat membelanjakan bekalan wang tunai yang tersedia. Jika syarikat membakar wang terlalu cepat, mereka menghadapi risiko kehabisan wang dan keluar dari perniagaan. Jika syarikat tidak membakar wang tunai yang cukup, ia mungkin tidak akan melabur di masa depannya dan mungkin berada di belakang persaingan. Penyata aliran tunai termasuk maklumat yang berkaitan dengan kadar pembakaran syarikat. Pengimport ingin mempertimbangkan tunai, perbelanjaan modal dan kadar pembakaran sebelum membuat keputusan pelaburan.
Kadar pembakaran juga dikenakan kepada syarikat matang yang berjuang dan membawa hutang yang berlebihan. Sebagai contoh, saham syarikat penerbangan berhadapan dengan krisis berikutan 9/11, yang menempatkan syarikat penerbangan terbesar dalam krisis tunai mengancam industri. Sebagai contoh, United Airlines mengalami pembakaran wang tunai harian lebih daripada $ 7 juta sebelum mencari perlindungan muflis.
Jika pembakaran wang syarikat berterusan dalam jangka masa yang panjang, maka syarikat itu mungkin beroperasi pada dana ekuiti pemegang saham dan modal yang dipinjam. Pelabur perlu memberi perhatian pada kadar pembakaran wang tunai, terutamanya jika syarikat sedang mencari modal tambahan.
Sekiranya syarikat-syarikat membakar wang terlalu cepat, mereka menghadapi risiko keluar dari perniagaan. Sebaliknya, jika syarikat membakar wang terlalu lambat, ia mungkin menjadi tanda bahawa syarikat itu tidak melabur di masa depannya dan mungkin berada di belakang persaingan. Pasukan pengurusan yang berkesan tahu cara menguruskan wang dengan baik.
Mengira Kadar Pembakaran Syarikat
Kadar terbakar ditentukan dengan melihat penyata aliran tunai, yang melaporkan perubahan kedudukan tunai firma dari satu tempoh ke masa berikutnya dengan mengira aliran tunai dari operasi, aktiviti pelaburan, dan aktiviti pembiayaan.
Kadar Pembakaran = Nilai Kedudukan Tunai Jumlah / Tempoh Masa Tertentu
Berbanding dengan jumlah tunai yang ada syarikat, kadar terbakar memberikan para pelabur rasa berapa banyak masa yang tersisa sebelum syarikat itu kehabisan wang tunai dengan mengandaikan tiada perubahan dalam kadar pembakaran.
Masa Sebelum Tunai Berjalan = Rizab Tunai / Kadar Pembakaran
Modal Kerja Diperlukan / Membakar Kadar
Satu Illustration of Burn Rate
Mari kita pertimbangkan aliran tunai sebuah syarikat hipotesis-Super Biosains. Bagi permulaan, tunai bersih daripada aktiviti operasi adalah negatif $ 5.75 juta untuk sembilan bulan pertama tahun ini. Ini bermakna operasi perniagaan teras membakar tunai pada kadar kira-kira $ 640, 000 sebulan, sebahagian besarnya disebabkan oleh kerugian operasi yang berterusan.
Sebagai tambahan, katakan bahawa Super membuat beberapa pelaburan baru dalam aset modal. Akibatnya, aliran tunai bersih daripada pelaburan juga negatif, kepada kira-kira $ 1.9 juta. Tunai bersih yang dibakar oleh operasi dan aktiviti pelaburan berjumlah lebih kurang $ 7.65 juta - kadar pembakaran kira-kira $ 800, 000 sebulan.
Sesetengah penganalisis berhujah bahawa cara yang lebih sesuai untuk menganggarkan pembakaran wang tunai adalah mengabaikan wang tunai daripada aktiviti pelaburan dan pembiayaan dan hanya memberi tumpuan kepada wang tunai daripada operasi. Walau bagaimanapun, tumpuan yang sempit ini tidak terlalu berhemat kerana kebanyakan firma perlu membuat perbelanjaan modal untuk terus beroperasi.
Oleh itu, katakan bahawa Super Biosains mempunyai kira-kira $ 10.8 juta tunai pada akhir tempoh. Dengan mengandaikan kadar pembakaran tunai semasa Super Biosciences tidak dapat dikurangkan, syarikat akan kehabisan wang tunai dalam masa kira-kira 13 bulan - yang bermaksud kadar pembakaran syarikat adalah 13 bulan. Untuk meningkatkan kedudukan tunai dan mengelakkan nasib kehabisan wang tunai, Super Biosains dapat melakukan perkara berikut:
- Mengurangkan kadar pembakarannya melalui pengurangan kos, termasuk pemberhentian atau potongan gaji pekerja. Meneruskan wang tunai tambahan dari jualan dan pemasaran. Menerajui dalam penyelidikan dan pembangunan dengan menggunakan wang tunai dengan bijak untuk menjana pertumbuhan. Aset syarikat yang dijual. Dapatkan kewangan luar dengan mengeluarkan hutang atau ekuiti.
Sudah tentu, keupayaan untuk menaikkan lebih banyak modal boleh mencabar, terutamanya bagi syarikat-syarikat permulaan. Eksekutif mesti memanfaatkan tempoh pembiayaan yang menggalakkan dan kadar faedah menarik untuk memperbaiki kedudukan tunai syarikat dan akses kepada modal kerja. Sekiranya syarikat merancang untuk menaikkan tunai yang diperlukan menerusi terbitan saham atau tawaran awam permulaan, ia perlu direalisasikan sejak proses penerbitan ekuiti tambahan boleh mengambil masa enam bulan atau lebih.
Garisan bawah
Apabila minat pelabur tinggi, syarikat tidak menguntungkan boleh membiayai pembakaran wang tunai dengan mengeluarkan saham ekuiti baru, dan para pemegang saham mungkin gembira untuk menutupi wang tunai seperti dalam gelembung dotcom pada akhir 1990-an. Walau bagaimanapun, apabila keghairahan merosot, syarikat perlu menunjukkan keuntungan, dan jika tidak, mereka boleh berada di belas kasihan pasaran kredit.
Akibatnya, sebuah syarikat yang mempunyai kadar pembakaran yang tinggi dapat mencari jalan keluar dari bank atau pemiutang dan terperangkap dalam menerima syarat pembiayaan yang tidak baik, dipaksa untuk bergabung, atau bahkan bangkrut. Adalah penting bagi pelabur memantau tunai syarikat, perbelanjaan modal, dan kadar aliran wang tunai sebelum membuat keputusan untuk melabur.
